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期货 CFTC与金融服务公司TowerResearch三位交易员密谋误导在芝加哥商品交易所交易

2019年11月，美国司法部、美国商品期货交易委员会（CFTC）与金融服务公司Tower Research达成一项价值6740万美元（约4.72亿元人民币）罚款的协议，以了结两年前包括一名中国籍交易员在内的3名交易员“挂单欺诈”的指控。

据CFTC声明，涉案的金融交易公司Tower Research三位交易员是分别是现年40岁、持有中国护照的中国籍交易员毛煜春（Yuchun “Bruce Mao”）、37岁的Kamaldeep Gandhi以及34岁的Krishna Mohan，后两者均来自纽约。

毛煜春

据美国司法部11月7日发布的公告称，Tower Research同意支付6740万美元的刑事罚款，以支付违法行为中的受害者赔偿以及各种记入的罚款。该公司同意对其内部进行各种审查，以确保阻止发生违反《商品交易法》和商品欺诈法规的行为。

美司法部助理部长Brian A. Benczkowski表示，“Tower Research三名交易员在交易市场上下达了数千笔未执行的虚假订单，以欺诈其他市场参与者期货，并为自己谋取非法利益。该协议罚款包括不正当获利期货，以及受害者赔偿等。”

司法部起诉书

据司法部和CFTC提交的法院指控文件显示，从2012年3月左右到2013年12月，Tower Research三位交易员密谋误导在芝加哥商品交易所（CME）交易的E-迷你标普500指数期货和E-迷你纳斯达克100指数期货的市场，以及在芝加哥期货交易所（CBOT）交易的E-迷你道琼斯指数期货的市场。

他们实施的欺诈行为涉及数千笔在未执行之前被取消的欺诈性订单，促使三人在这场欺诈交易中获利3260万美元。这些订单扭曲市场价格，使得与Bruce Mao交易的公司损失逾6000万美元。

去年10月份，CFTC和司法部对Bruce Mao提起诉讼，他被指控一项商品交易欺诈罪和两项幌骗罪（Spoofing）。另外两名交易员Kamaldeep Gandhi和Krishna Mohan被指控两项参与电汇欺诈、商品交易欺诈和幌骗的同谋罪。

近年来，幌骗（spoofing）交易在金融市场中愈演愈烈，已经成为了美国司法部、美国证券交易委员会及其他监管部门重点调查的行为。

“幌骗”是这样一种行为：虚假报价再撤单，即先下单，随后再取消订单，借此影响市场价格。“幌骗者”（spoofer）通过假装有意在特定价格买进或卖出，制造需求假象，企图引诱其他交易者进行交易来影响市场。通过这种“幌骗”行为，“幌骗者”可以在新的价格买进或卖出，从而获利。

在美国，2010年《多德-弗兰克法案》明令禁止 “幌骗”交易。随着高频交易技术不断进步，幌骗策略实施起来比以前更容易了。不过，很多人认为“幌骗”的定义过于模糊，难以被正确执行，因为检察官很难认定交易者是不是有取消订单的意图。

欧佩克 ：欧佩克怕惹众怒，原油沥青白银天然气操作建议

罗佐县

近一段时期，美国游说主要石油消费大国释放石油储备，以平抑日益上涨的国际油价。美国及数个石油消费大国动用石油战略储备打压油价，从深层次看是为有效应对疫情以来扩张性财政货币政策带来的通胀压力。油价下跌相当于割欧佩克的肉，欧佩克成员国从内心肯定不爽。但是面对消费阵营的压价“挑衅”，欧佩克扬言要采取行动予以抵制，但后续的实际行动却选择了隐忍。

欧佩克怕惹众怒。从供给角度看，当油价下跌时减产是欧佩克阻止油价下降、确保自身利益的一贯做法。然而当前的形势较为特殊，其内核表现就是世界经济的走势不明朗。一个很有意思的现象是年初一段时期世界主要咨询机构普遍看好世界经济回暖，对2021年的经济增长普遍持乐观预期；到了年中情况有变，各机构未曾料到疫情的又一次反弹，从而再次让人们对年度经济增长前景充满担忧，此形势下一些机构又开始回调经济增长预期。美国与作为主要石油消费国的发达国家意在通过降低油价继而降低大宗商品价格，以刺激消费与提振经济，消除前期刺激政策留下的后遗症。拜登宣布释放战略储备之前曾要求欧佩克增加产量供应，遭到拒绝。欧佩克不配合美国也就罢了，若顶风作案减产，无异于拆美国的台，也是给全球经济雪上加霜。考虑到发达国家对欧佩克的影响力，欧佩克报复性减产估计会非常慎重。

欧佩克内部并非铁板一块，成员间达成共识不如过去那般容易。从历史角度看，欧佩克当初成立主要是石油输出国抱团取暖，防止被消费大国各个击破，从而损害自己的石油利益。然而时至今日，情况已经今非昔比。美国页岩油革命的成功对欧佩克在世界石油市场的地位形成有力挑战，页岩油气正在世界全面开花结果，并由此带动非常规油气的供应能力提升。这些都使得欧佩克自身的垄断能力在下降。欧佩克为维护自身的利益，让俄罗斯作为“编外”成员进入组织内部，看似增强了组织的凝聚力，但事后证明其双刃剑效应也很明显，因为俄罗斯作为编外成员增加了组织协调的成本与难度。在市场影响力话语权削弱的大背景下，欧佩克、欧佩克+成员行动一致性的难度显然在加大。可能会有个别国家愿通过减产对抗美国，但难以成为成员国的共同意志。

欧佩克想要在能源多元化大趋势中维护自身的利益，需要从稳定份额做起，这一判断主要基于世界能源发展大趋势作出。从长远趋势看，碳达峰、碳中和行动的开展已经吹响了能源绿色转型的号角，非化石能源在全球一次能源中的占比将不断提升，能源多元化是不可避免的大趋势。在此战役中欧佩克，石油生产国一方总体属于守势，属于守成国阵营，稳定市场份额是第一位的。欧佩克的成员国一方面生产石油，另一方面发展新能源的想法和行动目前也已经较为普遍，在一定程度上折射出能源战略决策者对未来的判断。在此形势下，欧佩克要维持自身的市场份额、巩固自身的石油能源主体地位，就不能过分强调油价高位，高油价会削弱行业竞争力。过高的油价只能激发兼具油气进口与消费双重身份的主要油气消费国家发展可再生能源的愿望，从而蚕食油气生产国在全球能源供应中的份额。同时，欧佩克目前的石油供给量也就占世界的三分之一，另外三分之二的份额掌握在非欧佩克成员手中。一旦欧佩克再次抱团减产提价欧佩克，非欧佩克成员可能乘虚而入。在此形势下，宁可稳定份额，也不愿轻易冒险，相信是多数欧佩克成员国面对市场竞争的真实心态。

2021年以来，由于前期疫情导致的政策激进及油气产能压缩导致的供应偏紧，使得经济恢复期的世界油气价格高位运行，谁又能保证这不是昙花一现呢？价格高位是特殊时期的市场断档所致，而从中长期看，世界油气资源并不缺乏，且有许多国家新能源本土化战略行动的围堵，所以油价总体运行趋势平稳或下行。油价重新攀升至长期高位，可能性应该是比较小的。对此趋势，欧佩克的战略家应该会有清醒的认识和思考。如此一来，在消费国普遍释储面前，欧佩克选择隐忍也就可以理解了。（作者单位：经济技术研究院）

：小非农数据靓丽时，预计大非农也不会太差

背景：美国小非农ADP数据，前值53.4万，预期值40万，最新值80.7万人，远高于前值和预期值，表明美国劳动力市场正出现非常明显的复苏。由于小非农和大非农存在正向联系，所以在小非农数据表现靓丽时，预计大非农数据也不会太差。

非农就业报告——新增就业人口

▲ATFX供图

新增非农就业人口的前次值为21万人，处于最近12月连续数据的低谷位置。从震荡的角度分析，预计本次非农将显著高于21万人，大概率在50万人以上，也有较小概率冲击80万人以上的新增。

当市场预期趋于一致时，非农数据行情往往表现出剧烈的震荡（5分钟级别），多空都较难实现盈利。预计在明日非农数据公布前，美元和美股将提前走强，在数据公布后，也就是21:30开始，预计两者将出现快速回落。只有非农数据最新值与市场预期值出现大幅偏离，比如明日新增就业低于21万人美元指数，美元和美股才能够走出持续性的单边行情。

美元指数

▲ATFX供图

阻力位/上涨目标位：97

支撑位/回撤目标位：95

最新市价：96

趋势：震荡

美元指数不会一直高位震荡美元指数，后期毕竟会出现突破。以目前美联储收紧货币政策敞口的大环境来看，向上突破的概率较高。昨日公布的美联储12月会议纪要中载明：美联储官员普遍指出，考虑到美国经济、劳动力市场和通胀形势，在新冠疫情初期实施的超宽松货币政策已不再合理，比预期更早地提高联邦基金利率“可能是有必要的”。

当然，如果从纯技术角度考虑，美元指数既可以向上也可以向下突破，这其中的概率相等。技术派交易者应当做好两手准备，不去押注单一风向，而是在突破后再行入场布局。

美股——道琼斯

▲ATFX供图

阻力位：无

支撑位：36246

最新市价：36407

道琼斯指数昨日大跌，跌幅1.07％，但在大跌之前已经创出历史新高。道琼斯依旧处于多头趋势之中，但不断收紧的货币政策对其构成持续性利空压制。需要提醒的是，货币政策并非股市涨跌的决定性因素，而是助涨助跌的次要因素。只要美国上市公司的业绩保持稳定增长、国际市场没有出现大范围商品滞销，股价的每次下跌都是“黄金坑”。