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美国原油库存意外下降480万桶日内油价还需关注OPEC月报

周四（2月10日）亚洲时段，美油现报90.02美元/桶；油价周三上涨，重回90关口上方，因上周原油库存，成品油需求创下纪录高位，突显出市场持续吃紧；日内油价还需关注OPEC月报。

日内重点关注美国1月CPI数据、美国截至2月5日当周初请失业金人数、OPEC月报。

影响油价利多因素

【美国原油库存意外下降480万桶】

美国政府周三公布的数据显示，上周美国原油库存意外下降，因整体成品油需求升至纪录高位，显示美国经济增长速度正在加剧本已紧张的供应局面。

美国能源信息署（EIA）表示，截至2月4日当周，原油库存下降480万桶，至4.104亿桶，为2018年10月以来的最低商业库存水平。调查显示，分析师此前预计原油库存将增加36.9万桶。

总体而言，1月初因奥密克戎变种而出现的石油需求略显疲态的情况似乎已经过去。过去四周，由于全国经济活动强劲，美国成品油供应——需求的最佳指标——达到2190万桶/日的峰值。美国对柴油等馏分油的需求以及丙烷和丙烯的需求都大幅上升。上周汽油供应跳升至910万桶/日，不过四周均值略低于季节性水平。

Again Capital合伙人John Kilduff称，“汽油需求明显反弹；奥密克戎变种造成的影响已经过去，旅行需求恢复。炼油厂显然在增加生产，这导致原油库存下降。”

EIA表示，炼油厂难以跟上需求，上周炼油量增加32.9万桶/日，炼油厂产能利用率提高1.5个百分点，至总产能的88.2％。

EIA称，美国汽油库存减少160万桶，至2.484亿桶。包括柴油和取暖油的馏分油库存上周减少92.9万桶。美国原油净进口量减少142万桶/日，俄克拉荷马州库欣的原油库存减少280万桶。

Rystad Energy的高级石油市场分析师Louise Dickson表示，“需求上升往往伴随价格上涨，但期待已久的供应缓解可能即将来临，有助于缩小失衡并为市场情绪降温。”

【地缘局势支撑油价】

阿联酋受到也门胡塞武装袭击导致供应担忧持续，以及俄罗斯重兵在乌克兰边境附近集结，都给油市带来支撑。连日来，美军以所谓的“俄罗斯入侵乌克兰”为借口，多次增兵波兰，同时加大信息战攻势，威胁对俄欧关系至关重要的“北溪-2”管道，不断为所谓的俄罗斯“入侵”剧情煽风点火。

为了防止局势继续升温，8日，德国总理朔尔茨邀请法国总统马克龙和波兰总统杜达在柏林会晤，磋商乌克兰安全局势。朔尔茨说，维护地区和国际安全是三国共同的责任。而当天早些时候，法国总统马克龙在基辅会见乌克兰总统泽连斯基时表示，明斯克协议是解决乌克兰东部冲突、实现和平的唯一途径，俄乌双方已表态做好准备继续履行明斯克协议。

【美债下跌助力美股上行 纳斯达克100指数涨幅逾2％】

美国股市上涨步伐加快，美债下跌给最近几周因为货币紧缩预期而陷入拉锯的股市提供了上行助力。

标普500指数延续周二普涨行情，科技股收复了今年约一半失地，大盘股领涨纳斯达克100指数，连续四天下挫的Facebook母公司Meta获得抄底资金提振，此前该股市值已蒸发约三分之一。

标普500和纳斯达克100指数均创出本月最大单日涨幅，美国10年期国债收益率从2019年以来高点回落，在10年期国债招标获得热烈追捧后，收益率触及盘中低点1.91％。

投资者正在强劲的企业财报及有关刺激措施撤出的担忧之间左右摇摆。标普500指数成分股公布业绩的有317家，约76％的公司业绩超过预期，差距接近6％。但本周稍后发布的数据预计将显示美国通胀继续过热，可能引发对美联储3月更大幅加息的押注。

22V Research创始人Dennis DeBusschere表示，“除非美联储需要调低金融环境展望，否则经济数据向好将支持风险资产 ”，在确定金融状况会进一步收紧之前，他更青睐周期股，而不是防御性股票，尤其是考虑到经济逆风减弱、企业需求增长。

【英国首相约翰逊计划结束染疫后隔离规定】

英国首相鲍里斯·约翰逊表示，他计划本月在英格兰结束要求人们在新冠检测呈阳性之后必须自我隔离的法律规定。

约翰逊周三告诉下议院说，只要“当前令人鼓舞的趋势继续下去”，此举将成为政府于2月21日宣布的“与新冠共存”策略的一部分。

强制人们感染后在家里自我隔离五天的规定将于3月24日到期，但约翰逊表示，他预计能够“提前整整一个月”取消这些规定。

此举将受到执政的保守党议员们的欢迎，出于对个人自由以及对企业、医疗服务和学校所造成影响的担忧，他们长期以来一直呼吁约翰逊尽早放松新冠防疫规定。

此外，约翰逊也一直在寻求加强支持。唐宁街10号被指在疫情期间违反规定举行派对，警方也正在对此进行调查，约翰逊对此事的处理引发了越来越强烈的要求其辞职的呼声。

英国周二报告了66183例新的新冠确诊病例和314例死亡病例，7天平均新增病例数在过去一周下降了20％。

Rystad Energy高级石油市场分析师Louise Dickson：石油市场今天正走在一条绷紧的绳索上，因为对奥密克戎毒株的恐惧在世界许多地区似乎正在减弱，这鼓励各国放松限制，从而提振原油需求。需求上升往往伴随着价格上涨，但人们期待已久的供应缓解可能即将到来原油市场报告，这将有助于缩小供需失衡，冷却市场情绪。

影响油价利空因素

【埃克森美孚和雪佛龙宣布提高石油产量】

埃克森美孚和雪佛龙最近宣布原油市场报告，今年将提高美国页岩盆地的石油产量；这两家公司都已经拥有一个庞大的生产基地，埃克森美孚将在2021年每日6万桶油当量的基础上增加了约8.5万桶石油，雪佛龙计划的日产量约为30万桶，并计划在2022年实现约25％的增产；如果这一计划得以实现，美国页岩油产量将增加180-20万桶油当量/日。

【全球新冠确诊病例突破4亿】

美国约翰斯·霍普金斯大学最新数据显示，截至北京时间9日，全球累计新冠确诊病例超4亿例，不少国际媒体称其为“令人感到悲伤的里程碑”。更令人触目惊心的是，从3亿人确诊到突破4亿，用时仅仅一个多月，这主要缘于奥密克戎变异株的高传染性。目前，全球新冠确诊病例数仍在快速攀升。

约翰斯·霍普金斯大学的数据显示，美国是截至目前累计确诊和死亡病例最多的国家，累计确诊病例77025027例，累计死亡病例908262例。累计确诊排名第二的是印度，确诊病例为42339611例，第三位是巴西，26776692例。数据还显示，美国、德国、巴西、俄罗斯、土耳其是新增确诊病例数最多的五个国家。美国、印度、巴西、俄罗斯、意大利是新增死亡病例数最多的五个国家。

总体来看，库存数据大幅下降，成品油需求创纪录新高，助力美油重回90关口上方；另外，地缘局势紧张的不确定性支撑油价，各国对疫情限制措施逐渐放松，也提振原油需求；多因素支持油价上行，日内重点关注OPEC月报。

本文源自汇通网

全球货币崩溃风险信号越来越强，美股资金撤离成主流

在8月美联储降息后，华尔街对其进一步降息仍有预期，而从目前美国债券收益率曲线倒挂再次加深及更多经济数据表现不佳来看，市场对后市经济表现的担忧在加剧，再加上美国不确定的贸易政策问题，这使得市场担忧更大。

分析师Mike Mish Shedlock表示，尽管美联储表态会缓慢降息，这不是一连串降息的开始美国市场，但在目前这种情况下，市场对美联储9月再一次降息的预期非常大，同时对12月降息也有预期，这种结果最终会让美联储陷入恐慌，而这很可能会在年末出现。

对此，曾准确预测2008年经济危机的经济学家Peter Schiff在8月5日评论称，美联储正在撒谎，美国将重回零利率并推出新一轮QE，不过，在衰退面前，美联储的措施将于事无补。

数周前，BWC中文网财经团队对全球30多名金融专业人士的调查显示，他们大多数认为，美国债券和股市是目前最脆弱的资产，而反应各资产类别风险程度的美银美林的全球金融压力指数也再次回到正值并跃升至逾3个月高点，这表明金融市场压力超过正常水平。

这也印证知名趋势预言家Gerald Celente稍早时警示的全球货币崩溃风险信号越来越强的分析，而据高盛的压力测试发现，如果未来美债收益率一旦大幅跌至1.7%以下时，将导致美国经济急剧地放缓，同时股市将会暴跌20%，因为，此时美国资金将从风险资产中加速撤离，并涌向债券、黄金等避险资产，而这也是近一周以来黄金价格出现绝地大涨的逻辑。

上周，美国金融网站ZeroHedge援引的美国投资公司学会(ICI)的最新数据称，由于市场震荡侵蚀了投资者对长达九年的美股牛市的信心，美股资金正遭受10年来少见的方式在快速撤离。

对此，美国三届前共和党总统候选人Ron Paul日前在做客CNBC节目时再一次警告资本市场的风险，认为股市可能会惨遭腰斩，他称，目前的美股市场是人类历史上最大的泡沫，我看到未来有麻烦，它来自过多的债务，过多的支出。

而根据奥地利经济学派的商业周期理论，Ron Paul在经济议题上一贯反对几乎所有政府对市场的干预。他认为美联储不但不能有效制止通胀，相反，其本身就是造成通货膨胀的背后推手，Ron Paul观点是，货币政策和财政支出是推升泡沫的两股重要力量，国会支出和美联储对货币政策及利率的操纵，使得美国联邦政府负债太高，而目前经常账目赤字严重，外债也不好，而且它们也不太可能会变好。

Ron Paul：假如美股市场下挫25%，而黄金价格飙升50%，这对于我来说也不是完全令人意外的局面。

“我们这位总统爱花钱，他并不在意赤字“Ron Paul称。而我们根据美国国会预算案办公室最新一期经济展望预计中发现，2019至2028年间，美国联邦赤字平均每年将增长1.2万亿美元，而因税改原因，国会预算办公室还上调了对2019年赤字规模的预期，比2017年6月的预期增加了2420亿美元。

而此时的美联储或许除了继续按套路开启印钞机外，或已经无计可施了，事实上，鲍威尔在接受美国全国公共广播电台采访时说，长期来说，美国处于不可持续的财政道路，如果美国经济因贸易等原因出现衰退，不排除进行再次降息的可能性。

与此同时，一些与BWC中文网有联系的经济学家也告诉我们，当前的债务水平已经向美股发出了一个顶部信号美国市场，另外三个顶部信号是：新兴市场引发的风险可能对美股构成压力，此外，美国企业利润增速可能在今年第三季度见顶，另外，目前的股市很容易受到短期获利情况影响，数据表明，近月以来，美股超买水平接近于去年5月以来的高点，这是美股形成顶部的第四个信号。

不仅于此，对冲基金大佬ThirdRoint掌门人DanLoer也在财报年会上称，美股在今年秋季已出现重大转变，投资者愈加担心市盈率，现在要加大空头押注了，并称他们已经增加了空仓，现在可不是做多美股的仓位赚钱的时候。

Matterhorn资产管理公司创始人兼执行合伙人Egon von Greyerz进一步认为，今天的美国股市比1987年，1999年和2006年的估值更高，美联储和欧洲央行的信息无法更清楚，现在都处于恐慌模式，尽管尚未公开表现出来，因为，他们看到了金融系统和世界经济中的重大问题，他们将尽一切努力来拯救系统，但他们会失败，这意味着美国市场将急剧下跌，没有买家愿意以任何价格购买崩溃的资产，未来五年投资者要考虑的问题不是获胜，而是要“活下去”。（完）

国际原油价格每桶80美元关口徘徊何去何从？专家莫衷一是分歧大于共识

新年伊始，国际原油价格在每桶80美元关口徘徊，何去何从？专家们莫衷一是，分歧大于共识。几大决定性因素随时都会挑动市场敏感的神经。

首先，新冠肺炎疫情后续发展将最终决定世界石油需求变化。

难以想象，世界上很多国家以“躺平”的方式进入2022年。从欧洲到大洋洲，从南部非洲到北美，面对病毒感染人数急剧上升，所谓的“群体免疫”已经成为无奈选择，大多数国家难以承受长时间的封锁。

人们希望，疫情终将结束，世界经济随之复苏，这个时间点可能在今年，也可能在明年。届时，报复性经济增长对石油的需求也会大增。

两年前，新型冠状病毒在全球蔓延，封锁隔离政策导致世界经济陷入停顿，石油需求遭受沉重打击，油价剧烈波动。随着各国广泛注射疫苗，去年世界经济呈现复苏迹象，石油需求也开始反弹，油价逐月攀升，涨幅远超预期。

多数咨询机构预计，2022年第一季度受奥密克戎毒株大面积感染的冲击，石油需求会暂时下降，但第二季度就会反弹，今年下半年世界经济可能强劲复苏，石油需求也将持续增加。按照石油输出国组织（欧佩克）的说法，奥密克戎的影响将是“温和而短暂的”；国际能源署认为，由于疫情出现新变化，需求反弹将暂时放缓，但总体趋势不会逆转。基于同样判断，高盛认为世界能源需求的春天很快就会到来。

根据国际能源署的数据，今年石油消费量预计将从2021年的9620万桶/天提高到9953万桶/天，基本恢复到疫情前水平。一些专家的预测更为乐观，认为今年世界石油需求将达到创纪录水平，并在未来数年保持强劲增长。为此，原油价格也将稳中有升。巴克莱银行预测，2022年WTI平均价格约为77美元，高于去年每桶73美元的平均价格。高盛认为，如果今明两年疫情得到控制，油价将持续上涨，到2023年布伦特原油平均价格将达到每桶85美元。

其次，原油供应偏紧状况或将持续多年。

由于市场需求回升，去年底就有不少人警告说石油短缺或将导致供需失衡。入冬以来欧洲电力危机也给世人敲响了警钟。绝大多数的预测都表明，未来几年的石油需求将进一步增长。这就提出了一个重要问题，原油供应能否跟得上？

我们逐个看看三大产油主力的情况。

一是欧佩克。从刚刚公布的欧佩克月度会议统计看，2021年11月份欧佩克与非欧佩克产油国遵守了117%的减产要求，这意味着实际生产能力不足，甚至低于月产量配额。不出意外，欧佩克会议决定在2月份继续将日产量提高40万桶直到6月份。

另据美国能源情报署报告，欧佩克的闲置产能到2022年底可能只有511万桶/天，到2023年底这一数字可能会进一步降至400万桶/天以下，这比2021年第一季度的900万桶/天明显减少。彭博社预计2022年第一季度，欧佩克与非欧佩克产油国实际原油供应增加量将为140万桶/天，大大低于原先170万桶/天的预测。

二是美国。著名石油专家丹尼尔·耶金认为，今年美国原油产量可能会增加近100万桶，页岩油产量正在恢复，但很难回到从前高位。目前，美国原油产量比2020年初的创纪录水平1300万桶/天减少约200万桶，而同期原油库存也减少了近7000万桶。拜登政府的反化石燃料立场和激进的绿色议程在可预见的将来都制约着石油和天然气的进一步开发。有数据表明，美国27家主要石油生产商的资本支出在去年降至1110亿美元，减少近六成。预计2023年资本支出将达到1350亿美元左右，不到2014年水平的一半。

三是俄罗斯。根据俄罗斯石油公司的数据，2021年俄罗斯原油总产量约为1090万桶/天，已经非常接近原油生产能力，基本上没有增产空间了。俄石油部长诺瓦克表示力争到2022年5月份，俄原油产量将回升至1133万桶/天。即使如此，也难改下坡趋势。

此外，加拿大、挪威、圭亚那和巴西等产油国可能试图弥补供需缺口，但作用不大。

再次，投资偏好将影响油价起起落落。全球能源转型已是大势所趋，虽然困难重重，如不断上涨的成本可能在今年会非常突出。但开弓没有回头箭，追求绿色能源的脚步不会停下。

可再生能源有望实现创纪录的增长。但如果世界大宗商品价格一直保持在高位，特别是石油天然气价格居高不下，将会严重影响风力发电和太阳能光伏等清洁能源的开发利用和普及。国际能源署在《2021年市场报告》中表示，不断增加的投入成本，工资、供应链和物流负担可能会阻碍一系列低碳技术的推广和发展。到2050年，全球仍需要增加一倍的清洁能源产能，才能实现净零排放。

与此同时，随着投资者对ESG理念的追逐不断增强，对传统化石领域的投资将持续减少。不仅石油公司承受环保低碳压力原油市场报告，各大投资银行也在努力减少碳足迹。一些大型投资基金急于通过避开新的石油和天然气项目来展示绿色能力。

不过，华尔街的投机分子不会顾及公众感受。目前几乎是压倒性地预期油价会继续上涨。沙特能源大臣萨勒曼警告说，投资不足可能导致“石油供应危机”，并持续推高油价。高盛认为，不应排除到2023年油价达到每桶100美元的可能性，因为供应无法跟上需求，预计2022年和2023年布伦特原油平均价格仍为每桶85美元。摩根大通则大胆预测今年油价可能飙升至每桶125美元，2023年将升至每桶150美元。

最后，一个不容忽视的问题是伊核谈判结果。伊朗是否如愿获得原油出口自由还是未知数。伊核协议如果谈崩了原油市场报告，不排除发生重大地缘政治动荡的可能，这显然值得石油市场人士密切关注。如果美国部分解除制裁，在未来几个月需求不确定的背景下，伊朗原油流入增加对全球油价的影响非同小可。

伊朗坐拥全球第四大原油储备，潜力惊人。伊朗政府此前宣布，到2023年中期，将南阿扎德干油田的日产量从目前的14万桶提高到至少32万桶，从而实现日增100万桶的目标。截至2021年10月份统计，伊原油日产量接近240万桶，其中170万桶至180万桶用于国内炼油厂。

在上世纪70年代伊朗的原油日产量曾达到500万桶。如果制裁解除，伊朗从2022年3月份开始出口石油将增加70万桶/天。观察家分析认为，伊朗石油恢复出口将带来冲击，其直接影响是油价重挫10%。

今年主导石油市场的不确定性因素很多。我们不知道疫情什么时候结束，或是有新的病毒变异毒株一而再再而三地扰乱经济社会秩序。所以，我们既要为油价可能破百导致经济生活成本剧增做好准备，也不必为油价突然崩盘而惊慌失措。目前，原油价格预期范围从平均每桶70美元左右，到今明两年某个时候触及每桶100美元以上的高位。唯一可以明确的是，“黑金时代”已经落幕，绿色经济的脚步在新的一年还将加快。（翁东辉 来源：经济日报）