All posts by XM

：美元兑加元短线上涨近100点加元仍上涨

热点栏目

客户端

当地时间1月17日早，加拿大央行宣布上调基准利率25个基点至1.25%，银行利率也相应上调至1.5%，存款利率1%。符合预期。

利率决议公布后，美元兑加元短线上涨近100点，截至接着发稿仍上涨0.35%，报1.2480。

加拿大央行表示，近期的经济数据强劲，通货膨胀接近目标，维持2017年第四季度GDP预期为2.5%加拿大央行，预计2018年第一季度增长2.5%，此外2018年GDP增速从2.1%上调至2.2%，2019年从1.5%上调至1.6%，2017年全年预计为3.0%。

加拿大央行表示，目前消费和住宅投资比预期强劲，反映了强劲的就业增长。商业投资一直在以稳健的步伐增长，投资意愿保持积极。出口一直低于预期，但除了汽车生产的跨境转移外，其他大多数类别的出口都出现了积极的迹象。

加拿大央行指出，尽管经济前景良好，预计会随着时间的推移提高利率加拿大央行，但仍有可能需要一些持续的货币政策宽松，以保持经济运行接近潜在和通胀目标。在评估经济对利率的敏感性、经济能力的演变以及工资增长和通货膨胀的动态方面，管理委员会在考虑未来的政策调整时仍将保持谨慎。

加拿大央行认为，考虑到更高的利率和新的抵押贷款指导方针，预计消费和住宅投资将对经济增长贡献较少，而商业投资和出口预计将贡献更多。该银行认为，由于最近的税收改革，美国需求的强劲增长，对加拿大经济产生了很小的好处。然而，由于对北美自由贸易协定的未来的不确定性正在对前景产生越来越大的影响，该银行已纳入其对商业投资和贸易的额外负面判断。

加拿大央行将继续监控强劲需求的增长程度，为更多非通胀的扩张创造空间。在这方面，资本投资、企业创造、劳动力参与率以及工作时间都在显示出有希望的迹象。最近的数据显示，劳动力市场的疲软正被吸收得比预期的更快。工资有所回升，但在劳动力市场疲软的情况下，工资涨幅低于正常水平。

在这种背景下，加拿大通胀率接近2%，而核心通胀指标已小幅上升，这与经济低迷的情况相符。世界银行预计，随着各种临时因素（包括汽油和电力价格）的缓解，CPI通胀将在未来几个月出现波动。考虑到这些临时因素，预计通胀率仍将维持在接近2%的水平。

欧佩克+增产乏力，原油供应紧张之际，油价波动剧烈

作 者丨吴斌

编 辑丨和佳

在国际局势导致原油供应紧张之际，有关欧佩克+增产的消息让油价波动更加剧烈，阿联酋向油市传递的混乱信号导致油价巨震。

3月9日，阿联酋驻美国大使Yousef Al Otaiba在一份声明中称，阿联酋赞成加快石油增产步伐，将鼓励欧佩克+考虑提高产量水平，以填补俄罗斯供应缺口。

受阿联酋可能支持欧佩克+增加产量影响，3月9日国际油价重挫，布伦特原油、WTI原油期货双双大跌逾10%，最终伦特原油期货9日收跌13.2%，报111.14美元/桶；WTI原油期货收跌12.1%，报108.70美元/桶。

随后事件发生了“反转”，阿联酋能源部长Suhail al-Mazrouei 3月10日表示，阿联酋致力于履行欧佩克+协议及其现有的月度产量调整机制，维持每月增加40万桶/日石油的供应量。同时阿联酋驻美国大使馆发布了Al Otaiba的声明，称如果沙特不同意，阿联酋也几乎无力扩大增产。受消息刺激，10日布伦特原油期货盘中一度大涨逾6%，不过随后回吐了涨幅，最终布伦特原油期货小幅收跌1.6%，报109.33美元/桶；WTI原油期货收跌2.5%，报106.02美元/桶。

欧佩克+增产乏力

3月2日，欧佩克+只经过13分钟讨论就决定坚持逐步增产的计划，如预期般同意将4月份原油产量提高40万桶/日，但欧佩克+谨慎的增产步伐和越来越少的闲置产能几乎无望解决当下的供应困境。

嘉盛集团资深分析师Fiona Cincotta对21世纪经济报道记者表示，欧佩克+坚持了渐进式增产的计划，每个月增加40万桶/天，没有受到乌克兰局势影响。值得注意的是，欧佩克+实际产油量一直低于上修后的产量配额，所以即使欧佩克+再次上调产量目标，实际作用也不大。

与此呼应的是，欧佩克秘书长巴尔金多8日在美国剑桥能源周会议上发表讲话，强调当前世界没有能够替代俄罗斯石油出口份额的产能，呼吁不要把能源政治化。“虽然石油行业有一定合理数量的备用产能作为应对不确定性的缓冲，但多年来已被严重消耗，目前世界上没有能够替代俄罗斯石油出口份额的产能。”

此外，巴尔金多还重申了进一步投资石油和天然气的必要性，强调前几年的投资不足在一定程度上导致了目前的供应紧张。

目前只有阿联酋和沙特等少数国家有闲置产能，其他一些欧佩克+产油国由于过去几年对基础设施投资不足，连实现当前产出目标都有困难，这也意味着未来欧佩克+整体增产空间有限。

虽然阿联酋可能有意增产，但最终决定权或在沙特和俄罗斯手中。Rapid Energy Group董事总经理Scott Modell表示，如果阿联酋独自加快增产，欧佩克+的团结就会摇摇欲坠，阿联酋可能不愿意为此付出代价。

石油行业高级经济师朱润民向21世纪经济报道记者分析，从2017年1月1日欧佩克+减产协议开始以来，该组织的政策逐渐趋于相对稳定，可预见性更强，欧佩克+政策可能不会因为时效性相对较短的突发事件而发生重大改变。此外，客观原因也在限制欧佩克+大幅增产，很多国家已经没有闲置产能。

供不应求或成油市主旋律

除了欧佩克+增产乏力，另一大主要产油国美国增产力度也很有限。

即使在油价高企之际欧佩克，美国页岩油生产商也并未像以前那样大幅增产。新冠疫情暴发后，美国页岩油公司已经从根本上改变了商业模式，不再不惜一切代价追求增长。在投资者要求限制支出和减排的压力下，美国大型页岩油生产商难以大幅增产。

具体来看，3月8日美国能源信息署（EIA）在月度报告中表示，预计2022年美国原油日产量将增加85万桶至1203万桶。这一产量增幅甚至没能跟上消费增幅，EIA预计，2022年美国石油总消费量将增加87万桶/日至2065万桶/日。

在供不应求引发油价飙涨之际，美国能源部长Jennifer Granholm 9日公开呼吁石油和天然气生产商增加供应，应对乌克兰局势引发的能源危机。“我们处于紧急状态，我们必须负责任地增加短期供应，以稳定市场。”

此外，为了应对供应不足，美国曾多次牵头，联合多国释放原油储备，但这一举措也是杯水车薪。3月初国际能源署成员决定联合释放6000万桶原油储备，其中，美国承诺释放3000万桶原油储备。但6000万桶原油相当于俄罗斯6天的原油产量或12天的原油出口量。在欧佩克+不改变产量政策的情况下，国际能源署这一动作对市场的影响很小。

对于未来而言，伊核协议可能是给油价降温的一线希望，有望带来一些增量供应。

新纪元期货研究所所长王成强对21世纪经济报道记者表示，拜登政府上台初期就致力于调整对伊政策，目前完成了七轮谈判欧佩克，第八轮伊核谈判仍处于“拉锯战”中。考虑到美国当前面临非常大的通胀压力，不断尝试打压高油价，客观上美国需要伊朗这个第五大产油国重返市场。

但即使伊核协议达成，最终实施也要等上一段时间，而且也只能部分缓解供应不足的局面，伊朗石油产量无法比得上世界第二大原油出口国俄罗斯。

需要注意的是，俄罗斯每天出口400万桶到500万桶原油和200万桶到300万桶成品油，在能源市场的作用目前难以被其他国家替代。欧佩克秘书长巴尔金多坦言，目前世界上没有任何产能可以取代俄罗斯约700万桶的出口量。

王成强向记者分析，伊朗原油回归市场预计将带来100万桶/日-150万桶/日的增量贡献，有望带来额外的市场供应，对高油价有一定的缓解作用。但从长期来看，在“脱碳”时代主旋律中，预计国际原油价格仍将延续高位震荡格局。

本期编辑 冯展鹏

原油价格因EIA原油库存意外大增723万桶价格下跌0.2％

腾讯证券4月4日讯，原油价格在周三下跌，因EIA原油库存意外大增723万桶。

截止发稿，布伦特原油期货价格下跌0.2%，报69.24美元，此前曾触及11月12日以来的最高水平（69.96美元），当时价格居于70美元上方。

美国西德克萨斯中间基（WTI）原油下跌0.1%，报62.54美元，此前曾触及11月7日以来的最高水平（62.99美元）。

周三，美国能源信息署（EIA）公布最新数据显示原油库存，美国3月29日当周原油库存大增723.8万桶，预期减少80万桶，前值增加280万桶。

此前，国际油价一度上涨原油库存，主要受益于以石油输出国组织（OPEC）为首的减产，以及美国制裁伊朗和委内瑞拉。

PVM石油经纪人斯蒂芬·布伦诺克指出，“过去的几周里，事实证明，对于布伦特原油来说，在心理上很重要的70美元阻力位是很难突破的。要想巩固收紧的基本面背景，减产联盟还有很长一段路要走。”

年初至今的大部分时间里，靠着OPEC及包括俄罗斯在内的盟国的努力，油价得到了支持。

路透社本周发布的调查显示，3月份OPEC成员国的供应量创下4年新低。同月，俄罗斯的石油产量减少至1130万桶/日，但未能达到供应协议规定的目标值。在报告中，法国巴黎银行表示，“我们预计，2019年OPEC的平均原油产量为3010万桶/日，低于2018年的3190万桶/日。”此前，该行发布的产量预期为3030万桶/日。

周二，一名美国官员指出，在获得美国对伊朗制裁豁免的8个国家和地区中，有3个已经将从伊朗进口的石油量减少至零。这名官员补充称，油市状况的改善，将有助于进一步减少伊朗的原油出口。

委内瑞拉国有能源公司PDVSA发布的文件，以及金融市场数据和架构提供商路孚特提供的数据显示，尽管受到美国制裁，3月份PDVSA的石油出口量仍接近100万桶/日。

周二晚些时候，美国石油协会表示，上周美国原油库存意外增加，而汽油和馏分油库存减少。（米娜）