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加拿大央行维持利率不变下调年内经济增长预期(图)

周三(1月26日)纽约时段盘中，北京时间23:00，加拿大央行公布1月份的货币政策决议。结果加拿大央行维持利率不变，但下调了年内经济增长预期。该行基调略偏鸽派。加拿大央行决议公布后，美元兑加元短线上冲80点。加拿大央行声明后，加拿大两年期国债收益率下跌。

美元兑加元5分钟图走势

加拿大央行1月政策决议内容

政策方面，加拿大央行将基准利率维持在0.25%不变，符合市场预期。加拿大央行已决定终止其将政策利率维持在有效下限的特别承诺。预计将需要加息，加息的时间和速度取决于实现2%通胀目标的承诺。

通胀方面，加拿大央行将2022年通胀预期上调至4.2％。

缩债方面，加拿大央行称，将继续再投资阶段。加拿大央行考虑在加息开始后抛售债券。至少在开始提高政策利率之前，将保持其资产负债表上持有的加拿大政府债券大致不变。到一定时间会退出再投资阶段，减少资产负债表规模。

疫情方面，加拿大央行认为，奥密克戎变异株正在影响第一季度的经济活动。预计新冠疫情和供应中断将消退，消费支出将反弹，出口和商业投资有望稳步增长。

经济增长方面，加拿大央行认为，经济的整体疲软已被消除，满足了央行政策利率前瞻性指引中概述的条件。第四季度产出缺口介于-0.75%至+0.25%之间，小于第三季度预期的-2.25%至-1.25%。预计在2021-23年期间，潜在产出年均增速约1.6%，与10月份预测相同。供应链中断比预期的范围更大、更广泛、时间更持久。就业增长强劲，失业率接近疫情前水平。就业增长推动消费保持强劲，储蓄减少。

经济预期方面，加拿大央行预计2022年加拿大GDP增长4%，2023年GDP增长3.5%。（10月预测分别为4.3%，3.7%），将2021年GDP增速预期下调至4.6％。

该行预计2021年第三季度GDP年化增长率为5.4%，10月份预测为5.5%；预计2021年第四季度GDP年化增长率为5.8%，10月份预测为4%；2022年第一季度GDP年化增长率为2%。

该行预计2022年上半年CPI将保持在接近5%的水平，下半年降至3%。2023年CPI预期为2.3%。

加拿大央行维持继续收紧的政策路径

加拿大12月年通胀率升至4.8%加拿大央行，创1991年以来的最高水平，且连续九个月高于加拿大央行设置的1%至3%的目标范围。通胀压力源于广泛的全球供应链问题，以及消费者被压抑需求的释放。

2021年，随着疫苗问世，加拿大人外出、购物、外出就餐比2020年更多。与此同时，全球限制扰乱了供应链，因此限制了商品和服务的供应：投入短缺、生产瓶颈、主要港口拥堵、成本增加、交货时间延长等等。

凯投宏观资深加拿大分析师StephenBrown表示：“(加拿大央行)很清楚自己对通胀更加担心。”但不论何时进行首次升息，几乎可以肯定的是今年升息不止一次。Brown认为加拿大央行，2022年将升息四次，利率最高将来到1.25%。

与此同时，货币市场目前认为将升息六次至1.75%，藉此平息从房价到新家电等一切商品价格的螺旋式上涨。

加拿大丰业银行(Scotiabank)资本市场经济主管DerekHolt表示，这是一个即将收紧政策的明确信号。最新调查数据显示，消费者和企业的通胀预期继续上升，进一步支撑了这一看法。

Holt说：“在周期的这个阶段，选择错误岔路口的风险非常高。”他预计，今年将会有多次加息，指标利率将达到2%。过度紧缩会导致收益率曲线倒挂，使经济陷入困境。考虑到通胀失控和房价上涨的威胁，如果紧缩力度不够，经济最终会因失衡不断加剧而崩溃，”

但潜在问题是奥密克戎变种。加拿大单日新增病例数骤增，超出了检测能力，迫使各省重新实施限制，这将对1月份的就业数据造成影响。专家们认为，由于禁止未接种疫苗的卡车司机入境的新规定，未来几周和几个月内食品价格的上涨可能会加剧。

北京时间23：15，美元兑加元报1.2630。

加息 布拉德警告美联储仅靠适度加息就能抑制通货膨胀“幻想”

（原标题：美联储“鹰王”布拉德：想靠适度加息来抑制通胀，这种想法是“痴人说梦”）

布拉德警告，美联储仅靠适度加息就能抑制通货膨胀的想法是种“幻想”。

圣路易斯联储主席布拉德周三在接受英国金融时报采访时表示加息，美联储需要更积极地努力，以根除四十年来最高的通货膨胀。美联储目前试图将利率推向“中性水平”的政策有点不切实际：

让利率达到“中性水平”并不是对通货膨胀施加下行压力。它只是停止对通货膨胀施加上升的压力。

美联储必须对持续存在的通胀部分施加下行压力。

达到中性是不够的，因为虽然一些通胀可能会自然缓和……但其中有一部分不会。

作为美联储联邦公开市场委员会的著名“鹰派”人员，布拉德的观点与其他官员想法背道而驰。美联储内部的目前主流观点认为今年需要将利率推向 “中性水平”。在这一水平下(预估为2.4%)，利率既不促进也不限制经济活动的水平。

周二最新数据显示，美国3月CPI同比增8.5%，增速再次加快加息，为1981年12月来的最快增速，高于市场的预期8.4%，也超前值的7.9%。CPI同比增速连续第6个月超过6%。

针对3月CPI数据，布拉德警告称，如果美联储不协同努力，通胀率不会下降，而且美国很容易受到可能持续上行通胀带来的不可预见冲击。

这份通胀报告只是强调了美联储落后于曲线的紧迫性，需要开始行动。

布拉德希望美联储迅速行动，以维持其公信力。其支持美联储在5月政策会议上升息50个基点，他在3月份的会议上就敦促美联储这样做，但美联储最终将利率提高了25个基点。

布拉德指出，前美联储主席沃尔克在20世纪80年代初一度决定将利率提高到20%。这确实遏制了通货膨胀，但却导致了经济急剧收缩，造成了数百万人失业。但沃尔克在当时除了实施如此大规模的加息外别无选择，因为美联储没有足够的公信力：

到目前为止，美联储还在维持其公信力。但如果(不作为)导致公信力滑落，那么今后要保持通胀受到控制就会更加困难。

碳中和目标背景下全球科技创新青年科学家沙龙在京举行

2021年11月25日至26日，由中国国际青年交流中心举办的“碳中和目标背景下全球科技创新青年科学家沙龙”在北京举行，本次活动的主题是“碳中和目标背景下全球科技创新治理路径”。

中国国际青年交流中心党委书记王义军在致辞中表示，实现碳中和目标需要顶层设计，也需要全民的自觉行动。在这个过程当中碳中和，青年的创新和交流无疑是重要的力量。此次活动旨在促进碳中和领域中外优秀青年科技人才跨界交流和深度合作，为实现全球碳中和目标贡献青年力量。

立足国情，寻求国际合作

2021年9月21日，习近平主席在第七十六届联合国大会一般性辩论上表示，中国在力争实现“双碳目标”的同时，大力支持发展中国家能源绿色低碳发展，不再新建境外煤电项目。“‘不再新建境外煤电项目’这一决定与中国国内的减排政策高度一致，也是中国绿色低碳发展道路与过往减排政策的直接延伸。”科技部中国科学技术发展战略研究院研究员赵刚表示，这是中国政府应对全球气候变化，推动共建绿色“一带一路”作出的重要承诺。

赵刚介绍，在中国“一带一路”倡议提出之前，中国就和联合国工业发展组织共同启动了“绿色丝绸之路产业园”项目，促进了中国与各参与国在绿色发展领域的交流与合作。赵刚说：“我们还在‘一带一路’建设与‘南南合作’方面，加大了与发展中国家的技术合作”。在赵刚看来，除了发展中国家，中国与欧洲一些发达国家在应对气候变化领域也有着很高的共识，同时也面临很多机遇，有着很好的合作基础，“双方在能源转型、碳排放交易体系、科研创新、绿色金融等领域具有很强的合作互补性，在气候治理、促进绿色发展等方面拥有巨大合作潜力”。

“没有科技创新作为保障，双碳目标实现起来就很困难，所以我们要跟一流的国际机构、科学家、工程师、企业合作。”赵刚说，目前中欧在这方面的合作效果凸显，如中德在青岛建立的中德生态园、科技部与德国联邦教研部合作开展的电动自行车、电动汽车、混合动力车研发项目、成都中法生态园项目等，都已成为国际合作绿色低碳发展的典范。“在不久前举行的中德欧领导人会晤期间，中欧决定建立环境与气候高层对话，打造中欧绿色合作伙伴关系，这将在推动全球碳中和进程中发挥重要作用。”

工业和信息化部国际经济技术合作中心国际合作处处长毛涛认为，中国是全球人口最多的国家，必须要立足国情制定碳达峰、碳中和政策。他介绍说，中国处在城镇化和工业化的进程当中，城镇化率约为63%，而美国是80%多，欧洲的很多国家超过90%甚至个别国家达到100%。欧美国家在碳达峰时的人均GDP已经达到3万美元，城镇化和工业化进程都基本完成，是一种自然的达峰。而中国的人均GDP刚刚突破1万美元，到2030年左右可能会达到2万美元。“中国既要发展，又要控制碳排放，付出的努力要比西方国家大很多。”毛涛说。

同时，中国的制造业规模很大，占全球的30%，连续11年居全球第一位。“中国的制造业存在着大而不强的问题，绿色发展也是一个短板，在能源利用效率、资源利用效率、污染物排放等领域亟需补齐短板。”毛涛说，在很大程度上讲，没有工业的绿色发展，美丽中国建设目标、生态文明建设进程都会受到影响。

他强调，中国向全世界供应了很多工业品，不能把制造业产生的所有二氧化碳排放都算在中国人的平均值上，有必要从整个产业链、供应链上看人均排放。

技术是实现“碳中和”的核心

电力的零碳化是实现“双碳目标”的重要板块。目前全球高达41%的碳排放来自于电力行业，在中国更是高达48%。

华能集团清洁能源技术研究院有限公司科研开发部主任王晓龙认为，“在‘双碳’目标的要求下，建立新能源为主体的新型电力系统尤为重要”。为此，华能集团清能院研发了“3+X”碳中和技术体系。“这个‘3’就是风电、光伏、储能，是作为新一代电力系统主要的支撑技术；“X”代表新兴技术，如二氧化碳捕集利用与封存就被定位为新兴技术。”王晓龙介绍，二氧化碳捕集利用与封存（CCUS）减排潜力大，是实现碳中和目标的重要手段之一。在科技部的带领下，华能集团与美国、欧盟、英国等相关部门进行了深入的国际交流与合作，这项技术也已经成为华能集团的技术名片。

“从2008年中国第一个燃煤电厂的二氧化碳捕集开始，到今年主动承担国家的重点任务做百万吨燃煤电厂的二氧化碳捕集，我们把百万吨打入了国际主战场。”王晓龙说，实现碳中和路径的核心就是技术，只有掌握了核心技术，才能主动占据市场。

技术是实现“碳中和”目标路径的核心。清华大学环境学院教授王灿表示，碳中和目标本身是应对气候变化的一部分，而应对气候变化需要全球各国的共同努力。“仅靠中国和几个主要国家是远远不够的，这意味着全球需要合作。”王灿介绍，在碳中和目标引领下，未来先进的能源和低碳技术会成为全球下一轮经济的科技前沿、市场的重点，会成为一个竞争的新高地。

王灿介绍说，世界各国的碳中和战略都在谋求产业和市场竞争力，比如欧盟强调2035前要实现深度脱碳，实现关键技术的产业化；美国计划在氢能、储能、先进的核能方面加大研发力度形成新的产业竞争力；日本在可再生能源制氢、储氢、运氢和氢能的发电运用等领域要形成一个成系统的产业竞争优势等。中国也要通过国际合作进一步扩大现有的技术市场。

实现“碳中和”需要多方面“和声”

与会青年专家学者纷纷表示，共同应对气候变化已成为全世界面临的重大挑战，绿色低碳发展已经是全球共识，推动清洁能源技术创新是各国应对气候变化的一致行动。

法能（Engie）中国执行副总裁刘恒伟表示，“鉴于全球零碳转型的紧迫性，世界各国亟需加速能源技术研发，商业化推广和部署，并倒逼能源基础设施升级和能源监管的不断创新和完善”。他认为，当前中国能源行业正面临从化石能源到零碳能源的加速转型、数字化赋能以及创新监管环境等三大挑战和机遇，“只有主动加快战略转型，积极推动技术和商业模式创新，才能在零碳化、数字化、分布式的能源变革中发展壮大。”他认为，中国已成为全球清洁能源技术商业化的领导者，亟需加快科研成果原始创新，并强化向产业化转移，不断提升清洁能源领域的科技创新能力和产业竞争力。

谈到如何通过持续创新达到碳中和目标，液化空气（中国）投资有限公司董事长路跃兵同样认同技术创新的重要性。“首先是技术方面的创新，因为没有技术谈创新就是空谈，技术是驱动创新的核心；其次是制度方面的创新，通过政策规范等方式进行优化调整，为创新提供发展的沃土和基础；最后是金融方面的创新，因为产业的发展需要资本的支持，好的资本支持技术创新，从而得到更高效的创新与发展”。他认为，技术、政策和金融创新是实现碳中和的基础保障。

在技术研发和应用方面，企业的参与必不可少。作为中国最大的乳品企业之一，伊利集团把“双碳目标”融入到企业战略中，在十多年前就已经开始组织公司内部和产业链上的碳盘查和碳足迹的核算碳中和，并通过系统的技术创新，逐渐把大部分燃煤锅炉替换成天然气锅炉，并通过余热回收、热泵等技术，提高工厂的能源利用效率，每年节省的能源成本超过1亿元人民币。2020年，伊利集团24家工厂通过了能源管理体系认证，19家工厂被工信部评为国家级绿色工厂。

三菱电机（中国）有限公司在践行“碳中和”目标的进程中，通过应用最先进的人工智能技术和环保技术，开发出了“E-JIT综合解决方案’，此方案已经在中国首发，助力中国绿色转型。该公司环保事业部总监倪悦勇介绍，三菱电机的综合解决方案“E-JIT”融合了日本制造业在制造领域、节能领域、环境领域数十年来积累的技术和经验，将中国制造业面临的环境对策效率、能源效率、生产效率的课题贯穿整个供应链，提供一体化均衡综合解决方案。

国际能源署（IEA）今年发布的《2050年净零排放：全球能源行业路线图》指出，2050年实现净零排放的关键技术中，50%的技术目前尚未成熟。“这就需要我们对可再生能源发电、储能技术，与之匹配的技术等加大研发力度，形成国际竞争力。”中国石油大学教授唐旭表示。