All posts by XM

2022年派格生物医药首次公开发行股票并在科创板上市

2022年4月12日，公司和保荐人国泰君安证券股份有限公司向上交所提交了《派格生物医药(苏州)股份有限公司关于撤回首次公开发行股票并在科创板上市申请文件的申请》(派格生物[2022]2号)和《国泰君安证券股份有限公司关于撤回派格生物医药(苏州)股份有限公司首次公开发行股票并在科创板上市申请文件的申请》(国泰君安司发[2022]429号)，申请撤回申请文件。

根据《上海证券交易所科创板股票发行上市审核规则》第六十七条的有关规定，上交所决定终止对该公司首次公开发行股票并在科创板上市的审核。

公司是一家专注于慢病治疗领域新药研发的创新型生物医药企业。从患者的治疗需求出发，公司以“为全球患者提供疗效好、安全、便利、可负担的创新产品”为己任，聚焦现患数量过亿、患病率逐年增长、用药周期长、治疗需求迫切的慢病领域。

依托HECTORTM核心技术体系，通过自主研发的模式，公司构建了丰富的研发管线，覆盖了包括2型糖尿病、非酒精性脂肪肝病、肥胖、高尿酸血症及痛风、阿尔兹海默症、阿片类药物引起的便秘及先天性高胰岛素血症等多个疾病治疗领域。

财务数据显示，公司2018年、2019年营收分别为10.88万元、24.24万元;2018年、2019年、2020年、2021年前3月分别亏损9,298.13万元、2.10亿元、1.32亿元、4197.12万元科创板，合计亏损4.77亿元。

发行人适用并符合《科创板上市规则》第2.1.2条第(五)项规定的上市标准：预计市值不低于人民币40亿元，主要业务或产品需经国家有关部门批准科创板，市场空间大，目前已取得阶段性成果。医药行业企业需至少有一项核心产品获准开展二期临床试验，其他符合科创板定位的企业需具备明显技术优势并满足相应条件。

本次科创板IPO拟募资用于创新药研发项目、创新药生产基地建设项目、研发中心建设项目。

值得一提的是，派格生物背靠前海基金、苏州产投等。

在终止审核前，派格生物完成两轮问询回复，在科创板首轮问询中，上交所主要关注派格生物市场空间、临床试验进展、PB-119的商业化安排、核心技术、专利、实控人、股权激励、红筹架构等21个问题。

在二轮问询中，上交所主要关注派格生物市场空间、临床试验情况、咨询服务、实控人等六大问题。

武汉密集落地多个百亿股权投资基金总规模达5000亿元

21世纪经济报道记者刘茜 武汉报道

4月13日，武汉市发布加快发展股权投资工作方案（以下简称《方案》），力争到2025年基金规模，武汉市股权投资机构达到400家，国有股权投资机构引导带动股权投资规模达到3000亿元，全市股权投资基金总规模达到5000亿元。

武汉出台《方案》的目的不言而喻，正是“加大对武汉市‘965’产业集群科技创新企业和成果转化项目投资力度，培育发展一批引领创新发展的领军企业，为经济高质量发展提供新动能”。

长期活跃的创投机构数量，是衡量一个城市创新创业活力的重要指标。清科研究数据报告显示，2021年中国股权投资市场城市投资活跃度排名中，武汉进入全国TOP10。

去年以来，武汉也密集落地多个百亿基金，包括武汉市政府、央企、上市公司等共同设立的100亿元“武汉碳达峰基金”，总规模扩容至100亿元的武汉东湖高新区光谷创业投资引导基金，以及总规模300亿元的武汉大健康和生物技术产业投资基金。

根据投中研究院发布的《2021年政府引导基金专题研究报告》，截至2021年末基金规模，我国政府引导基金数量和规模增速均有较明显回升；而今年以来，全国至少有15家百亿母基金设立。

值得注意的是，去年以来，越来越多的地方政府开始逐步意识到市场化运作的关键，通过降低返投比例、让利以及建立容错机制等方式，来提升自身的竞争力，低返投、高奖励成为武汉政府引导基金的一大特点。

以刚刚扩容的光谷创业投资引导基金为例，新政策提出对单只子基金的出资金额上限提高至1亿元，降低返投要求至1.5倍，此外还明确扩大返投认定范围，在子基金满足返投要求后，引导基金可将财政出资部分的超额收益让利给子基金其他出资人及管理团队。

此次《方案》提出，要强化财政资金和国有资本放大引导作用。支持国有股权投资机构出资参与设立和管理天使基金、创业基金、产业基金，形成覆盖企业全生命周期的基金支持体系。

为了吸引股权投资机构加大在武汉投资力度，《方案》提出，引导天使投资个人和股权投资机构积极申请政府引导基金合作设立子基金，将科技创新领域作为子基金投资重点。对新设立或者新迁入的股权投资机构，按照当年实际投资武汉非上市企业投资额的一定比例给予奖励。

对于投后管理、资本退出等问题，《方案》提出，支持国有股权投资机构通过发行创投债、预期分红资产证券化等方式提升融资能力，允许政府引导基金从参股的基金中分阶段适当让利退出，鼓励国有股权投资机构依法合规探索出台员工持股和股权跟投办法，并建立健全尽职免责和容错机制。

同时，鼓励社会资本发起设立私募股权二级市场基金（S基金）、并购基金，鼓励现有母基金引入二级市场基金策略（S策略），面向股权投资基金、投资项目受让二手份额或者股权，拓宽股权投资退出方式。

加息 美国3月CPI比去年同期增长了8.5％，创下最大增幅

最新数据显示，美国3月份CPI比去年同期增长了8.5％，创下了自1981年以来的最大增幅。俄乌冲突推高了食品和能源成本，使总体通胀率进一步偏离美联储的目标。

对于美联储如何抑制通胀，里士满联储主席巴尔金表示，美联储应尽快将利率提高到中性区间，如果价格压力持续存在，可以将利率提高到这一区间以上。

周二他在纽约大学货币市场学家组织的一次活动上表示：“对我们来说，最佳路径是将利率迅速上调到中性区间，然后测试疫情带来的的通胀压力是否正在缓解，以及通胀的持久性如何。如果有必要，我们可以采取进一步行动。”

巴尔金表示，美联储应对通胀的承诺“不一定会导致经济硬着陆”加息，他还强调，“公众对美联储的信任有助于避免这种情况，并巩固通胀预期。”巴尔金称，美联储应该“非常清楚，经济增长需要稳定的物价，我们将继续致力于应对通胀。”

然而，美联储最大的鹰派——圣路易斯联储主席布拉德的态度较其他同僚更加激进。他认为，美联储可以在不加息至制约经济的情况下抑制通胀是一种 “幻想”。他认为央行需要更积极地消灭四十年来最高的通膨，因此他呼吁将利率提高到中性区间以上，即加息至能够遏制经济增长的程度。

在美联储3月17日会议的点阵图中，预测中值显示，到2022年底利率将升至1.9％，到明年年底升至2.8％，而中性利率则被认为在2.4％左右——这是一个既不会促进也不会限制经济活动的利率水平。布拉德称，如果美联储想让通胀率接近美联储长期以来的2％的目标，那么今年就需要尽快越过这一门槛。

布拉德在接受《金融时报》采访时说：“我认为，央行目前的政策是个幻想。中性利率并不能对通货膨胀施加下行压力加息，而是停止对通货膨胀施加上升的压力。我们必须对被认为是持续存在的通胀部分施加下行压力。”

他补充说，“达到中性是不够的，因为虽然一些通胀可能会自然缓和，但其中有一部分不会”。

尽管如此，布拉德表示，他对美联储能够在不引起衰退的情况下抑制通胀感到乐观——就像1994年那样。

隔夜发布的CPI数据中，剔除了食品和能源等不稳定类目后的核心通胀率略低于预期，但布拉德警告说，如果没有美联储的协同努力，通胀率很难下降，而且美国很容易受到潜在的不可预见的价格冲击。他说：“这份通胀报告只是凸显了美联储落后于形势的紧迫性，需要立马行动。”

布拉德支持美联储在5月份的政策会议上将利率提高50个基点，并曾在3月份的会议上敦促FOMC这样做，但最终的决定是加息25个基点。

尽管一部分官员仍对俄乌冲突带来的影响持谨慎态度，但现在有更多人支持更大幅度的加息，并支持尽快削减美联储9万亿美元的资产负债表规模。美联储官员普遍表示，本轮紧缩周期将比以往更快——包括在必要时加息50个基点以遏制急剧上升的通胀。

布拉德认为，美联储的基准利率应该在5月会议后“大幅”上调，并赞同在第三季度前将联邦基金利率从目前的0.25％至0.50％的范围内提高300个基点。他承认，在如此短的时间内，这样的水平是 “理想化的”，但同时警告说，如果美联储不采取行动，其公信力就会受到影响。他说：“美联储必须通过实际行动来获得信任”。

布拉德指出，前美联储主席保罗·沃尔克在20世纪80年代初一度决定将利率提高到20％，这确实遏制了通货膨胀，但却导致了经济急剧收缩，造成了数百万人失业。但布拉德补充说，沃尔克除了实施如此大幅度的加息外别无选择，“因为委员会没有足够的公信力”。他说：“到目前为止，我认为我们正在坚持维护我们的信誉。如果失去公众对我们的信任，那么今后要控制通胀就会更加困难。”