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“90后”券商首席分析师数量已有5位,陈显顺接棒

近日,一条有关于券商的新闻引发关注:1992年出生的国泰君安分析师陈显顺被提拔为首席策略分析师。据澎湃新闻消息,算上他,目前公开报道的“90后”券商首席分析师数量已有5位。

最近这条新闻是出现在9月10日,原国泰君安研究所首席策略分析师李少君卸任,“90后”陈显顺接棒。陈显顺1992年出生于2016年入职国泰君安研究所策略组,仅四年就升任策略首席。而加上生于1991年的安信证券银行首席张宇、“94后”浙商证券银行首席梁凤洁、国盛证券生于1990年的计算机首席分析师刘高畅以及1992年出生的首席策略分析师张启尧,公开报道中“90后”首席军团已至五位。而每一位“90后”首席的出现,都能引得市场惊叹。

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毫无疑问,这反映出了券商研究所分析师年轻化的趋势,那么这种现象又是否反映出了什么深层次的问题,对于这种现象又该如何看待?

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据报道,多位行业分析师都认可目前确实存在着年轻化的趋势,且有所加强券商分析,而这种趋势也与券商研究的现状以及行业变化有着密切的关系。总的来看,一方面是行业扩容,另一面则是资深人才流失,两个因素叠加共同促进了这一现象的出现。

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第一,分析师首席的年轻化,与整个券商研究行业的变化有着密切关系。最根本地,券商对研究业务的布局愈发增多。从数据来看,2015-2019年证券业协会注册登记全国分析师人数分别为2278、2460、2663、2985和3382券商分析,规模不断增长。从同比增长情况来看,排名靠前的均是中小券商,但大多都是从零起步,发力研究业务。换言之,分析师人数的扩容,主要来源于中小券商研究业务的发力。

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而中小券商布局研究所与科创板的实践相关。实践表明,注册制下各方博弈的关键在于合理定价,而定价能力在于研究能力,研究对于券商的引领和拉动作用将越来越大。另外,头部效应强的情况下,中小券商想要做出成绩做出特色,最快最见效的突破口是研究。因为研究业务主要靠人,砸钱挖十几个分析师,写报告做研究,很快就能在市场上打出声量,从而把券商品牌做起来,带动其他业务。

那么,对于这一现象,又该如何看待?

有分析者指出,10年以上的从业经历成为首席是行业默认的标准,而年限不长的没有足够的产业经验和人脉圈积累,不足以深入行业。当然,也有人认为这是一个好现象,指出这还要与个人发展机遇挂钩,从业4-7年也具备成为首席的可能。并且,分析师是极耗体力的工作,需要调研写报告,改模型、路演,也只有年轻人才能经得起这种强度的工作。更有人直言,虽然一些经验和资源的积累需要时间,但也有很多年轻人做得很好,因为市场不断在变化,而年轻人对市场变化感觉非常敏感。

隆冬时节高质量勘探比拼赛场上朵朵页岩“后浪”比肩干得

隆冬时节

高质量勘探比拼赛场上

朵朵页岩“后浪”比肩奔涌

干得热火朝天

隆冬时节,天府之国寒风凛凛,迎来难得的雪花纷纷,勘探研究院页岩气室内热情似火,青春洋溢。

让我们去倾听其声音,感受其历程,分享其感悟…

非常规“新人”的开拓创新

1月13日晚上9点半,一个普通工作日,勘探研究院页岩气室灯火通明,有一个“泡”电脑的帅气小伙,格外引人注目,他就是王道军,勘探研究院2020年“青年岗位明星”。

旁边党员笔记本的扉页上,“求真务实,开拓创新”这句话,是他的座右铭。

2017年入职的他,主要从事常规气资源评价及油气成藏研究,曾获分公司科技进步二等奖2次。

去年6月,跳出“常规”舒适圈,来到“非常规”,成为主攻新层系“二叠系页岩气”的勘探新人。

他深知,要攻克这种“硬活”,只有潜心“地下”,筑牢“基础”,才能生“巧”,获得破解难题的能力。

面对新方向、多层系勘探潜力及井位论证,他迅速转变思路,主动梳理老井及新井资料。

经过近80口井资料和近40幅图件编制的“打磨”,结合钻井、露头及物探等手段,他系统分析了二叠系4种模式6套泥页岩层系的展布规律及储层差异性特点页岩气,为二叠系整体评价及井位部署提供了支撑。

12月,他遇到第二个“硬活”,涪陵地区陆相页岩油气泰页2井的井位论证。

仍从基础起步,在梳理近90口老井及新井资料、编制近30幅图件过程中,他发现“海相高硅超压富气与陆相高黏土超压相对富气”区别很大?陆相地层黏土含量较多,没有石英等支撑矿物,孔隙度为什么还是相对较高?

带着疑问,他边向同事和文献学习,边扎实展开基础研究,慢慢地领悟到:“超压高硅多孔和超压高黏土多孔”的差异性,可能与海相、陆相地层的热演化程度和埋深有一定关系。陆相在高成熟阶段,处于欠压实和生烃增压阶段中期或末期,超压封存箱流体对孔缝起到保持作用;海相地层处于生完烃保压阶段,对孔缝起到压缩作用,靠石英支撑保孔,这一差异可能是陆相孔隙发育的影响因素…系统性基础工作及新认识有效推进了该井的井位论证。

他说,油气勘探是一个不断探索、不断求证的过程,需要团队协同作战。作为非常规勘探新人,要向前辈们学习,深入基础研究,谨记严细实,不断探索、求真务实,勇敢面对时代赋予的挑战、机遇和责任页岩气,用实际行动,全身心投入高质量勘探研究中,践行“我为祖国献石油”的初心使命。

“执行力很强,做事特有章法!”

1月14日上午,勘探研究院页岩气室“党员示范岗”李春燕,正制作档案管理绩效评价汇报材料和文字报告,为本月国专课题预验收提供智力支持。

“4个课题中,第一个实现应归尽归,最快最好最完整的。”旁边分公司档案馆同事,竖起大拇指,对她负责的036国专项目01课题10个任务归档点赞。

据了解,国家油气重大专项首次采用综合绩效评价验收,即按照任务、财务、档案三方面加权平均,综合得分80分以上,且各方得分均超80分,才能通过验收。档案虽仅占10%,但也不可小觑。

去年7月,因《国家科技重大专项(民口)档案管理规定》缺乏可操作性,也没实例参考,课题现有的850余项类纸质文档、2万多件电子文档等,都在“暂停键”上,还未“起步”。

此时,“党员示范岗”李春燕接到该任务,明知“前路艰险”:9月底“任务”归档,10月底“课题”归档,已有3人“易手”,仍“欣然接受”。

分公司专家张汉荣评价说:“春燕执行力很强,做事特有章法!”

可归档之艰难、繁杂、琐碎,还是超乎她想象。

哪些要存档,按照何种规范、何种格式,分几大类多少项…4个课题45个任务,要统一“步调”,一切都是摸着石头过河…

预算申诉材料等Excel文件,初期要求以源文件格式存档;随着对规范的深入解读,又要求把Excel转为PDF文件,并且要加页码、附目录,还要做跟目录一一对应的标签……

在一轮又一轮“讨论、归档、整改”中,春燕砥砺前行。

她说:“中午、晚上、周末加班整改都不算啥,这归档工作看似简单,实则极为考验耐心和细心,10个任务档案的清单、纸质、电子文档三者要统一,哪怕仅某处页码不对,也得推倒重来。”

同事说,邮寄来的三个任务档案,问题比较多的,退回去整改;问题小的,如单面打印的30多页外文文献目录需双面打印装订的;某任务档案,封面、编号、扉页盖等都一样,仅“设计”和“小结”不一样,扉页装订反了的;某大学一实验报告,封面和扉页落款不一致,退回加盖章寄来,发现纸电不一致的等,就不“折腾”,她都帮忙,仅整改装订单都有20来个,整改档案四五百本。

按照独有“章法”,春燕剥茧抽丝,硬是在工作繁重的情况下,如期完成了归档,为12月任务验收奠定了基础。

连续5年考核优秀的“地质小哥”

这是魏富彬,一位靠实力和笑容行走于页岩气江湖的“地质小哥”,先后获集团公司勘探新发现二等奖,分公司科技进步一等奖,分公司“优秀团员青年”等荣誉。

虽没宽阔臂膀、魁梧身躯,确能勇挑重担。作为国专课题3的联系人及任务1的技术首席,为了本月课题预验收和井位论证,正忙得不亦乐乎。

科室长说,“忙”是他的正常状态,去年,大家还在居家办公时,他“疫”无反顾逆行返岗,开启“研究”之旅了,为科室攻坚创效作了杰出贡献。

前期,勘探实践揭示“高流体压力、低地应力、微裂缝发育”是深层、超深层页岩气甜点主控因素。

尽管“高流体应力”是其普遍特征,可究竟哪种构造部位及样式是低地应力、微裂缝发育区,还未系统攻关过。

为了找到有利目标的地质依据,秉持“静下心看,钻进去想”的理念,他“蜗居”办公室,调研了近50篇文献,涉及深层页岩气相关领域的报告和PPT有近30个,收集深层页岩气的施工、压裂数据…

在“海量”数据中,他“抽丝剥茧”,精细修编四川盆地及周缘泥页岩TOC大于2.4%厚度等值线图,以及页岩铀/钍比值大于1.25厚度等值线图等。

通过一轮又一轮精细对比,逐一“咀嚼”、“消化”,他明确了盆地深层页岩具有“深层水深”的特征,找到深层优质页岩发育且品质较中浅层更优的依据;也找到了地应力随着埋深的变化、不同地区、不同构造部位的变化规律,明确了影响地应力的因素,以及“在同等埋深条件下,何种构造部位具有相对较低的低地应力”等问题。

同时,他以现场裂缝描述和成像测井解释裂缝为出发点,分不同地区、不同构造部位,对20余口已钻井,开展精细对比,并按发育程度评价裂缝,最终明确了裂缝较发育区域的4个部位;精细解剖丁山、东溪、平桥区块等气藏,结合地应力、裂缝分布规律认识和实际产量,建立了不同类型富集高产模型,有效支撑了川东南地区深层、超深层领域页岩气井位论证工作。

八月,在泰页1井,克服高温、蚊虫等困难,40余天,完成凉高山组200多米的精细描述,为凉高山组页岩气水平井轨迹有利穿行层段优选奠定了基础。

爱思考的他,从未停止探索的脚步。

以往脆性评价一般采用矿物含量法,该方法只考虑了岩石内部的矿物成分,未能考虑围压、温度对其的影响,仅适用于表征中浅层页岩脆性,不能真实反映深层页岩的脆性特征。

鉴于此,目前,他正尝试建立一种科学性、实用性的深层页岩气脆性评价方法:开展文献调研、自学岩石力学教材,利用东页深2井、石页1井等,按岩相不同,采取样品,开展岩石应力-应变实验,以明确不同温压条件下,相同岩相的脆性变化趋势,建立页岩脆性与温度、围压之间的关系,以指导新区深层页岩脆性评价。

供稿:勘探研究院

美国通胀 美国人的乾坤大挪移:美国人民的生活很滋润

编辑 | 范智林

美国没有通胀之谜

自2008年的次贷危机后,美联储当时有过几轮的量化宽松政策(QE)。在新冠疫情后,美联储再度故伎重演,放出天量货币。如下图的美联储资产负债表,在2008年和2020年分别快速的上涨。

按常规思维,美联储刷了这么多钞票出来,美国的通胀应该很严重,美国人民应该正生活在水深火热之中。如果从疫情来看,或许可以说美国人民生活在水深火热中。但要从通胀,从物价上看,美国人民的生活很滋润。如下图,2008年后,美国CPI走势图。

什么?大肆刷钞票。还可以没有通胀?对的,因为美国对通胀有乾坤大挪移的本事。

美国人的乾坤大挪移

美国前财长约翰·康纳利有句名言:“美元是我们的货币,却是你们的问题。”这是一句略带傲慢的话语。

有什么问题?比如在美元的扩张/收缩周期中,美国完成了别国的财富收割。在上个世纪70年代后日本失去的二十年,90年代的东南亚经济危机,都是美国利用美元的优势地位,收割全球财富的典范。我们暂且不谈这些问题。立足于通胀,看看美国通胀是如何转移到别国,甚至转移到中国的。

从2008年美国次贷危机中美元的放水,再到新冠疫情后美元的再度天量放水。美国本土的物价并没有大涨。因为多印出来的货币,并没有完全在美国国内市场流通,而是很大部分被输送到了全世界,尤其是输送到了大量持有美元外汇的国家,比如中国。同时,也将通胀输入到了这些国家。

美国通过印刷的方式获得美元后。拿着这些美元,可以到中东买石油,可以到中国买皮鞋,可以到澳大利亚买资源,甚至可以到欧洲收购公司。比如美国加大马力印出更多美元后,从中国进口了5000亿美元的商品,美国得到了实实在在的物资,而中国就多了5000亿美元,并吞下通货膨胀的风险。

更有趣的是,在中国拿到这5000亿美元后,可能又回到美国的资本市场购买了美国国债。这笔美元从美国流入到了中国,又从中国流回了美国,围着地球绕了一圈,钱又回到美国人手上,美国又可以利用这笔钱在全球进行二次投资。

正是因为美国将通胀向全球进行转移,所以我们才能看到,无论是2008年次贷危机后的美元大放水,还是2020年新冠疫情后的大放水,美国国内并没有发生明显的通胀。但是其他国家,就没这么幸运了。

在阿根廷,相比于2020年下半年,2021年以来水果平均价格增长了228%、土豆价格增长了114%、肉类平均价格增长了103%、蔬菜类的价格也增长了88%。在巴西,2020年1至11月间,市场上食物价格上涨了16%,其中巴西人的主食——大米和黑豆的价格分别上涨了70%和40%。其他,韩国、印尼等国,也出现了物价大幅上涨的现象。

这样高明的乾坤大挪移之术,佩服!!

通胀来敲门

截止到4月15日,相比于2020年疫情中的低点,国际油价从9.87美元/桶,上涨到了63.37美元/桶,最大涨幅为541.7%。基础大宗商品铜,最大涨幅为114.5%。我们有足够的理由和常识相信,基础商品的上涨,将抬升制造成本,最终传导到消费端使得物价指数上涨。

还有一个影响通胀的重大变量是疫情,自2020年后疫情是主导世界的关键词。近期随着印度等发展中国家疫情的再度爆发,全球每日新增病例创历史新高。疫情的爆发不仅影响到了人的生活和生命,也影响全球产业链。在2020年4季度美国通胀,巴西因为疫情使得铜的供给出现问题,这是铜价高企的重要原因。在2021年1季度出现的芯片涨价潮背后,全球供应链受阻正是重大原因。

在已经形成的全球产业链中美国通胀,任何一个分工环节出现问题,都会影响到商品的供给和价格。比如我们都知道印度仿制药实力强大,市场份额占全球的20%左右,向全球200多个国家出口。同时印度也是全球第二大农业国,全球最大的大米出口国,在全球大米出口中占据27.1%的市场份额。印度此次疫情如果不能快速解决,打破了原有的商品供需平衡。部分产品未来的涨价预期,是可以预想到的。

通胀来敲门,是可以预期的。

如何对抗通胀,法宝是什么

通胀的本质,就是全民去承担印刷钞票的代价。因为越通货膨胀,全民所持有的货币就越贬值,购买力下降。 所以让自己看清行情走势,发掘投资潜力产品事不宜迟。

新冠疫情以来,欧美央行正开着直升机撒钱。在中国也不可避免的受到通胀的影响。2020年的A股表现还是不错的,尤其是创业板和深成指,涨幅分别达到65%和38%,这个涨幅程度远远超过房价的涨幅(中央严格的政策下,大多数房产的上涨幅度有限)。

在过去一年这一轮全球大放水中。我们又该如何去抵抗通胀呢?今天一个看似普通的决定,正在决定十年后的我们,以及家庭,孩子。

加强自己投资能力的第一步就是让自己不断提升对市场走势的敏感度和对行情的分析能力,随着A股不断的改革,指数的赚钱效应在2021年仍会有吗?或者我们将视角放在全球,全球股市的赚钱效应哪里最好?甚至有没有比股市更能抵御通胀的地方。

通胀对懂得投资的人意味着机遇

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