通胀加剧的美国会不会暴发下一场金融危机？(图)
当地时间2021年11月3日，美国纽约，美联储委员会主席杰罗姆·鲍威尔出现在纽约证券交易所大厅的屏幕上。全美通胀率达30年最高水平。（人民视觉供图）
中国青年报客户端讯（中青报·中青网记者 马子倩）当地时间11月22日，美国总统拜登正式提名杰罗姆·鲍威尔连任美国联邦储备委员会主席。若提名获国会参议院批准，鲍威尔将在2022年2月开启第二个4年任期。拜登称，鲍威尔“稳定的领导能力”安抚了恐慌的市场，“我相信鲍威尔是帮助我们渡过难关的合适人选”。
和第一个任期大不相同，“鲍威尔2.0”时代将在美国通胀水平达到30年来新高的背景下拉开帷幕。衡量通胀的重要指标之一居民消费价格指数（CPI）显示，2021年10月，美国消费类产品和服务价格同比飙升了6.2%，是过去31年来增长最快的一年。这项由美国劳工统计局公布的数据表明，通货膨胀几乎影响了美国经济的各个方面。美联社指出，从牛奶、汽油到二手车，几乎所有商品都在涨价。这也是美国CPI数据31年来首次“爆表”“破6”。《华尔街日报》认为，“美国将进入一个为期6个月的物价快速上升期”，通胀问题预计还将持续一段时间。
通胀水平高企被广泛认为是潜在金融危机的重要参考标志之一。那么，通胀加剧的美国会不会暴发下一场金融危机？近日，中国人民大学重阳金融研究院和中国人民大学中美人文交流研究中心发布《下一场美国金融危机？可能性及中国应对》研究报告（以下简称“报告”），提出并试图回答这一前瞻性问题。
通过综合分析失业率、经济增长、价格指数、国际收支、消费、投资、进出口和金融面等一系列数据，报告最终得出的结论是，美国近期爆发金融危机的可能性不大。但因为美国存在深重的财政危机和社会危机，一旦这些危机蔓延，通过内在机制的传递放大，则可能引发程度远大于2008年的经济危机和金融危机。
预估美国会否发生新一轮危机需要有超越金融的视角
2020年以来，在新冠病毒疫情冲击下，美国经济受到重大挫折，其严重程度甚至超过了2008年的金融危机。2021年美国经济看似复苏，但能源、矿产品和大宗商品价格上扬，滞涨陷阱暴露。已有不少英美学者警告说，美国经济正步入衰退，有可能引发新一轮金融危机。
不过，自2021年9月以来，包括失业率在内的美国宏观经济多项指标呈现回暖趋势。报告分析认为，目前美国经济金融运行中资金充裕，一段时间内不会发生由流动性紧缺导致的金融危机。中国资本市场研究院院长吴晓求出席报告线上发布会时补充说，美国是全球出现金融危机频率最多的国家，但事实上，美国也是全球金融最具有竞争力的国家；其中，美元国际化作为一个重要抓手，有助于美国缓解可能发生的金融危机。
据美媒报道，鲍威尔11月22日在白宫表示，美国经济在新冠疫情的持续影响中重新开放，导致了供求失衡、短缺和通货膨胀等问题。美联储将利用货币政策工具支持经济和就业市场，防止通货膨胀加剧。美联储的其他关键优先事项，还包括保护金融系统的弹性和稳定性，应对气候变化和网络安全领域带来的金融风险，促进美国支付系统的现代化，等等。
“美国经济金融面走势复苏，并不意味着它不存在发生经济金融危机的动因。恰恰相反，进入21世纪以来，党争激化、种族矛盾、枪击频发、金融危机、公共卫生危机、能源危机和财政危机等叠加，矛盾蔓延不断激化，形成了综合性的美国社会危机。”报告提出，预估美国发生新一轮危机的可能性，需要有超越金融的视角。
对一国经济金融而言，财政是最后一道防火墙。然而，在居民部门、企业部门债务持续增加的背景下，美国财政债务以超乎预期的程度快速增加。自2013年5月以来，美国联邦政府已连续6次提高财政债务的上限。截至9月初，美国联邦政府债务规模已超过28.7万亿美元。白宫经济学家表示，如果美国出现债务危机，甚至可能会对全球经济造成“毁灭性打击”。
是什么引致美国政府债务持续增加？报告分析称，其中既有联邦政府出台的增加社会福利、在抗击疫情中提高失业救济金和补贴低收入群体等因素，更与美国利用军事力量在全球实施单边主义霸权直接相关。
经过奥巴马政府连续7年削减国防支出后，美国国防支出从2017年起连续保持较快的增长。瑞典斯德哥尔摩国际和平研究所今年4月发布的2020年全球军费开支趋势报告显示，作为全球军费开支最大的国家，美国军费开支仍比上年增长4.4%，达到7780亿美元。美国在今年8月从阿富汗撤军后，军费开支并没有相应地减少。报告说，美国借助军事力量进行长臂管辖、对外干预还将延续，由此，美国财政债务还将继续攀高，财政危机的发生概率也将随之提高。
清华大学战略与安全研究中心副主任、社科学院教授达巍，对上述预判表示认同。“美国国内各种矛盾比较严重，有些矛盾持续时间较长，难以得到解决，意味着出现下一场金融危机的‘土壤’是具备的。”达巍说，在这种“土壤”下，很可能出现某个引爆点，引爆出一场危机，导致美国陷入整个系统性危机。
需警惕美国将中国当作化解危机的“解药”
美国和中国分别是世界第一和第二大经济体，中美经济紧密相连。那么，美国潜在的危机是否会对中国产生影响？
“美国经济社会危机对中国经济的外溢效应，主要通过外贸、投资、汇率等路径展开，很难形成实质性的冲击。”报告指出，美国自2018年挑起对华贸易战以来，3年多的实践证明，中国经济具有很强的韧性美国通胀，不仅能够有效抵御美国施加的各种关税和不合理贸易条件，而且能够有效保障本国经济的高质量发展。同时，中国推进与其他国家（尤其是“一带一路”国家）外贸、投资等条件的改善和健康发展，拓展了在国际社会的话语权和引领力。
根据国家统计局10月18日发布的数据，初步核算，2021年前三季度中国国内生产总值823131亿元，同比增长9.8%，两年平均增长5.2%；其中三季度同比增长4.9%，两年平均增长4.9%。从“三驾马车”看，消费、投资、进出口方面的指标都蕴藏着增长动能。此外美国通胀，中国经济增速依然高于全球经济增速，也高于发达经济体的经济增速。
不过，报告提出，需要警惕美国将中国作为化解其危机的“解药”，将其国内危机向中国乃至其他国家转嫁，如转嫁高通胀风险和失业焦虑等形式。也要对美国频频试图将国内矛盾转移为国际矛盾有所防范。
报告认为，在美国爆发大危机概率上升的背景下，中国应直面美国，坚持人类道义与多边主义原则，贯彻合作共赢理念，团结各方力量，走出自己的全球化道路，构建人类命运共同体。加快构建新发展格局，以扩大开放促各地落实各类改革措施，同时完善财政政策和货币政策的协调机制。“强化金融监管，守住不发生系统性金融风险的底线。防范风险、守住底线是应对美国经济社会危机向我国转嫁的基础，也是高质量发展、构建新发展格局的基础。”
