All posts by XM

郑州商品交易所做精做细现有期货品种有序推进产品创新

做精做细现有期货品种、完善“期货+”业务模式、打造期货交割中心……近日，河南省政府印发《关于支持郑州商品交易所优势再造的意见》（以下简称《意见》），围绕产品创新、服务优化、科技赋能、生态建设四大主线，明确11项重点任务，提出把郑州商品交易所打造成为国际一流的衍生品交易所和大宗商品定价中心，集聚金融与产业资源，全面提升服务实体经济的能力和效果。

郑州商品交易所如何为实体经济发展提供更加有力支撑，把这块金字招牌越擦越亮？郑州商品交易所相关负责人在接受记者采访时表示，郑州商品交易所将立足河南，打造产品丰富、服务一流、技术领先的现代化衍生品枢纽，为实体经济发展发挥服务驱动引领作用。

郑州商品交易所供图

做精做细现有期货品种

有序推进产品创新

郑州商品交易所是新中国第一家期货交易所，也是中国中西部地区唯一一家期货交易所。

“作为国务院批准成立的首家期货市场试点单位，郑州商品交易所现有23个期货品种、6个期权工具。产品覆盖粮、棉、油、糖、果和能源、化工、纺织、冶金、建材等国民经济重要领域。” 郑州商品交易所相关负责人说。

记者从中国期货业协会了解到期货，今年1—3月郑州商品交易所累计成交量为490.61百万手，累计成交额为21.39万亿元，分别占全国市场的31.99%和16.64%。

郑州商品交易所供图

《意见》明确，推动更多品种期货价格成为现货贸易定价基准和国际贸易定价重要参考，围绕纺织、能源、化工等优势品种，打造立足中部、国际影响力不断增强的大宗商品定价中心。

省政府有关部门、省有关行业协会要积极推动新产品在郑州商品交易所上市。加快推动鸡肉、钢坯、烧碱、对二甲苯、丙烯、水泥、瓶片等品种上市，推进物流运力、天气指数等新型衍生品研发。

完善“期货+”业务模式

推动期货现货融合发展

据介绍，截至2021年年末，郑州商品交易所累计完成127个棉花、白糖、苹果、红枣等农产品“保险+期货”试点项目，累计支持资金3.17亿元，保险理赔金额3.28亿元，共有25万农户受益。

《意见》提出，完善“期货+”业务模式，深化苹果、花生等品种“保险+期货”试点工作，推动将其纳入中央财政对地方优势特色农产品保险奖补范围。

什么是“保险+期货”？“保险+期货”是金融服务实体经济的一种创新。该模式下，农民等为规避市场价格风险向保险公司购买保险产品，保险公司通过向期货经营机构购买场外期权转移所承保农产品的价格波动风险，期货经营机构利用期货市场对冲相应风险。借助农民较为熟悉的保险产品，建立起农民与期货市场的有效连接，为农民稳收增收保“价”护航。

河南省花生“保险+期货”启动仪式现场。 郑州商品交易所供图

同时，引导省内重点企业、商业银行、保险公司等开展“期货+订单”“期货+信贷”等业务，逐步形成金融支农综合服务体系。

如何推动期货现货融合发展？《意见》明确，支持郑州商品交易所建设清算平台、大宗商品仓单登记中心。支持龙头企业开展期货、现货一体化经营，带动更多产业链企业利用期货市场管理风险。

打造期货交割中心

支持种养大户等涉农主体参与期货市场

在打造期货交割中心方面，河南支持实体企业建设商品期货交割库，延伸期货产业链条。“目前，郑州商品交易所在河南13个地级市设置31家交割库，涉及14个品种。如在安阳设置尿素、锰硅、硅铁等多个品种的期货交割库，安阳尿素期货入库注册的仓单数量，占到全国尿素仓库仓单数量的一半，在全省尿素‘保供’方面发挥着重要作用。”郑州商品交易所相关负责人说。

《意见》明确，鼓励符合条件的现货企业申请设立保税交割库。支持期货品种相关仓储、物流业发展，满足期货交割业务需要。

引导企业积极参与期货市场。鼓励实体企业设立专门部门或配备专门人员负责期货业务，充分运用期货和期权等工具对冲风险，提升应对价格波动的风险防范能力。支持种养大户、农民专业合作社、农业产业化企业等涉农主体合理参与期货市场。

提升对外开放水平

打造期货产业集聚区

《意见》提出，扩大引进境外交易者特定品种范围，吸引 “一带一路”沿线国家、《区域全面经济伙伴关系协定》（RCEP）生效国的客户参与交易，建设以人民币计价、结算的国际大宗商品期货市场，提高价格影响力。

截至2021年年底，共有来自20个国家和地区的422个境外客户在郑州商品交易所开户，50家境外经纪机构完成备案。

据郑州商品交易所相关负责人介绍，截至2021年年末，共有102 家期货公司在郑州设置总部、分公司或营业部。常年吸引各地800多亿元期货交易结算资金汇聚郑州。如何打造期货产业集聚区？《意见》明确，培育壮大期货市场主体，支持郑州市围绕郑州商品交易所打造期货产业集聚区。引导符合条件的境内外企业、机构在豫设立期货公司，吸引各类期货经营机构在豫设立区域总部、分支机构及研发中心等功能性总部。

同时期货，河南提供专项费用补贴，对参与期货交割、标准仓单交易或通过郑州商品交易所综合业务平台进行交易的企业给予一定奖励。对境内外企业、机构在豫设立期货公司，期货经营机构总部在豫单独设立区域专营机构、业务总部、后台服务中心、营运中心、资金中心和研发中心等，给予不超过200万元开办费补助。（记者 郭栩汝）

科创板科技2021年实现营业收入56亿元同比增长％

4月25日，资本邦了解到，科创板公司皖仪科技(688600.SH)发布关于上海证券交易所对公司2021年年度报告的信息披露监管问询函的回复公告。

关于公司经营情况，年报显示，公司2021年实现营业收入56,245.24万元，同比增长34.79%;实现净利润4,748.34万元，同比下降19.32%;实现扣非后净利润1,413.45万元,同比下降53.76%;经营活动产生的现金流量净额为-3,068.42万元，同比大幅下降157.38%。公司2020年营业收入41,727.31万元，同比增长2.01%，净利润5,885.74,万元市场流动性，同比下降11.50%。

上交所要求公司：(1)说明上市后业绩持续下降的原因，主要产品营业收入、营业成本、毛利率变动情况及合理性;(2)补充公司近三年直销、经销金额及占比，不同销售模式下主要客户变化情况;(3)说明公司经营活动产生的现金流量净额大幅下降的具体原因;(4)结合现有货币资金及日常资金需求，说明现金流能否满足公司经营需求，是否存在流动性风险。

皖仪科技回复称，上市后，公司在营业收入增长的同时，归属于上市公司股东的净利润和扣非后净利润较之前有所下降，主要系公司进一步加大研发和销售投入影响所致。公司产品使用年限较长市场流动性，客户复购率低，公司需持续进行客户开发才能确保业绩实现不断增长。公司近年销售人员及销售费用增长较快，如果未能及时获取订单，公司的净利润存在持续下滑风险。

以2021年度为例，销售毛利率为50.63%，与2020年度略降，但销售费用率由2020年度的20.21%增长至26.26%，研发费用率由2020年度的16.49%增长至20.86%。受两者的综合影响，2021年度在营业收入和销售毛利增长的情况下，归属于上市公司股东的净利润和扣非后净利润有所下降。具体情况如下：

(1)上市后为进一步提升产品竞争力和市场竞争优势，公司持续加大研发投入。2020年度公司研发投入合计6,879.32万元，研发投入增加1,750.35万元，同比增长34.13%;2021年度公司研发投入合计11,731.10万元，研发投入增加4,851.78万元，同比增长70.53%。其中，2021年平均研发人员由2020年的240人，增长至395人，增加了155人，同比增长64.58%。

(2)随着新产品的持续推出，公司加强了营销队伍建设，同时加大市场推广力度，积极参加各类推广会、展会及主题会，同时建成西安、南京、成都、郑州、济南、广州、深圳7大办事处，进一步深耕西北、华东、西南、华中、华南市场，市场建设导致销售费用增加较快。受疫情影响2020年度公司销售费用8,431.15万元，较上年略降751.33万元，同比下降8.18%;2021年度公司销售费用14,768.39万元，较上年增加6,337.24万元，同比增长75.16%。其中，2021年度平均销售及售后技术人员由2020年的346人增长至477人，增加了131人，同比增长37.86%;平均薪酬本年较上年增长3.93万元/人，增幅25.50%。

公司主要产品营业收入较去年同期上升34.16%，主要系环保在线监测仪器、检漏仪器销售额的增长。其中，环保在线监测仪器营业收入较去年同期增长25.97%，检漏仪器营业收入较去年同期增长59.26%。自上市以来，公司持续加大研发投入和力度，先后推出CEMS1300、水站WMS1800S等新产品，新产品占销售额比重稳步增长。另外公司增加销售人员，积极拓展市场，具有竞争优势的主要成熟产品如氦质谱检漏仪、VOC产品、水质在线监测仪等产品销售额呈大幅增长趋势。随着营业收入增长，营业成本也随之增加。公司主要产品毛利率有小幅下降。

公司经营活动现金流入主要来源为销售商品、提供劳务收到的现金，收到的税费返还;经营活动现金流出主要是购买商品、接受劳务支付的现金，支付给职工以及为职工支付的现金，支付的各项税费。收到的其他与经营活动有关的现金主要为收到的政府补助，支付的其他与经营活动有关的现金主要为支付的期间费用。

2019年-2021年公司经营活动现金流量净额分别为2,912.96万元、5,347.30万元和-3,068.42万元，净额变动主要系随公司业务规模持续扩大，应收账款、应收票据规模增加，同时为了保证供应，相应扩大了存货规模，增加了资金占用。另外随研发和销售投入的加大、人才的引进，相应的支付给职工以及为职工支付的现金及支付其他与经营活动有关的现金大幅增加，致使经营活动现金流量净额大幅下降。

截止2021年12月31日，公司货币资金余额为17,606.12万元，用于购买短期理财产品的资金为31,362.69万元，可用资金合计为48,968.81万元。其中，自有资金余额为11,184.57万元，募投资金余额为37,784.24万元。公司日常经营资金需求主要为购买商品、接受劳务需要支付的现金以及支付给职工以及为职工支付的现金，其中：2021年度购买商品、接受劳务需要支付的现金为19,339.30万元，主要为原材料采购款等;支付给职工以及为职工支付的现金为20,047.57万元，主要为支付给职工的薪酬。目前而言公司日常经营活动的资金需求能通过经营活动产生的现金流入及现有自有资金予以覆盖，随着疫情影响加重导致销售回款较慢、企业持续扩张等原因，为不影响正常经营，公司将做一些银行授信以备用。

报告期内，公司货币资金及短期理财合计金额能覆盖负债总额，且公司负债以流动负债为主，最近三年流动比率分别为2.34、5.39和3.51，速动比率分别为1.60、4.71和2.52;流动资产占比分别为80.16%、90.26%和86.62%，流动资产占比较高，因此尚不存在流动性风险。

年报显示，公司研发费用11,731.10万元，同比增长70.53%，其中员工薪酬7,043.86万元，公司研发人员398人，较去年同期新增127人。

上交所要求公司：(1)补充披露研发人员划分依据，公司研发人员薪酬计入成本或费用的区分标准;(2)结合研发项目数量、耗用工时、人均薪酬等情况，说明研发费用大幅增长的原因及合理性。

皖仪科技回复称，研发人员指企业内专门从事研究开发项目的专业人员，具体从事环保在线监测仪器、检漏仪器、实验室分析仪器、电子测量仪器相关领域的技术研究、产品设计开发等研发活动。主要分布在研发中心下的各产品部、非标技术部、硬件部、软件部、结构部等相关部门，主要岗位有：产品线总监、产品经理、系统工程师、项目经理、产品工程师、硬件工程师、软件工程师、测试工程师、电气工程师等岗位。公司不存在既从事研发活动又从事生产技术活动相关情况，故公司直接把研发人员薪酬等费用计入研发费用。

报告期内，研发费用大幅增长主要是系研发项目增加相应的职工薪酬和材料费随之增长所致，具体如下：

1.研发人员的职工薪酬由2020年的4,054.71万元增长至7,043.86万元，同比增长73.72%，主要系公司重视研发工作，研发项目由2020年的14个增长至2021年的18个，公司积极引进相应研发人才，研发人员增加，相应的职工薪酬也大幅增长。2021年平均研发人员由2020年的240人，增长至395人，增加了155人，同比增长64.58%。

2.材料费主要系研发过程中耗用的原材料，由2020年的1,415.91万元增长至2,796.06万元，同比增长97.47%，主要由于公司十分重视技术研发和升级，本期新增多个研发项目，如：一体式智能离子色谱分析仪研发及产业化、四级杆飞行时间液相色谱质谱联用仪、垃圾焚烧CEMS、电感耦合等离子体发射光谱仪等。

你的专属投资礼包！更有百元京东卡、188元现金红包等你拿，100%中奖>>

海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP

证券日报年报大盘跌幅超1.97％动态市盈率在18.92倍以下

《证券日报》市场研究中心根据同花顺数据统计发现，最近两个交易日，大盘跌幅达到1.97%，截至昨日，A股动态市盈率达到18.92倍，而在已披露2017年年报业绩预告的上市公司中，有30家公司2017年年报预喜，近两个交易日股价跌幅超过大盘，且最新动态市盈率在18.92倍以下。

从市场表现来看，近两个交易日，上述30只个股期间累计跌幅均在2%以上。其中，中储股份期间累计跌幅达到12.30%，荣盛发展(002146,股吧)、人福医药(600079,股吧)、华新水泥(600801,股吧)等3只个股期间累计跌幅也均在5%以上，此外，广电运通(002152,股吧)、曙光股份(600303,股吧)、金安国纪(002636,股吧)、深物业A、东湖高新(600133,股吧)、万业企业(600641,股吧)、冠城大通(600067,股吧)、京威股份(002662,股吧)、广汇汽车(600297,股吧)等9只个股期间累计跌幅也均超过3%，其他期间累计跌幅超过大盘的个股还有：宁波银行(002142,股吧)、新黄浦(600638,股吧)、八一钢铁(600581,股吧)、葛洲坝(600068,股吧)、方大集团(000055,股吧)、粤高速A、宁波华翔(002048,股吧)、丽珠集团(000513,股吧)、经纬纺机、东方日升(300118,股吧)、海信科龙(000921,股吧)、祁连山(600720,股吧)、厦门国贸(600755,股吧)、海螺水泥(600585,股吧)、雏鹰农牧(002477,股吧)、楚天高速(600035,股吧)、滨江集团(002244,股吧)。

近两个交易日换手率方面，上述30只个股中，方大集团期间累计换手率较高，达到12.55%，八一钢铁紧随其后，期间累计换手率为9.48%，此外，祁连山(8.39%)、中储股份(6.28%)、华新水泥(6.11%)、深物业A(5.98%)等个股期间累计换手率也均在5%以上，与之相对的是，万业企业(1.94%)、宁波华翔(1.81%)、广汇汽车(1.78%)、冠城大通(1.52%)、东方日升(1.38%)、宁波银行(1.07%)、京威股份(0.95%)、楚天高速(0.64%)、新黄浦(0.59%)等个股期间累计换手率较低，均不足2%。

万方企业等5只个股市盈率不足10倍

《证券日报》市场研究中心根据同花顺数据统计发现，在上述30只超跌绩优低估值股中，有11家公司预计2017年净利润同比增长达到或超过100%，这11家公司分别为：八一钢铁(3036.00%)、新黄浦(538.00%)、丽珠集团(470.56%)、华新水泥(350.00%)、祁连山(270.00%)、经纬纺机(122.20%)、万业企业(120.00%)、人福医药(114.00%)、厦门国贸(100.00%)、海信科龙(100.00%)、冠城大通(100.00%)。

此外，海螺水泥、金安国纪、中储股份、方大集团、深物业A、粤高速A等6家公司预计2017年净利润同比增长也有望超过50%，分别为：90.00%、75.00%、73.00%、71.93%、69.08%、58.40%。

估值方面，上述30只个股最新动态市盈率均不足18.92倍，其中，万业企业最新动态市盈率为4.87倍，八一钢铁(7.32倍)、东湖高新(8.35倍)、丽珠集团(9.29倍)、方大集团(9.76倍)等4只个股最新动态市盈率也均低于10倍，而另一方面，金安国纪(18.18倍)、滨江集团(18.15倍)、东方日升(17.94倍)、广电运通(17.23倍)、雏鹰农牧(17.20倍)、广汇汽车(16.65倍)、冠城大通(16.46倍)、京威股份(16.42倍)、祁连山(16.24倍)等个股最新动态市盈率则均在16倍以上。

分析人士指出，随着年报业绩行情的展开，以低估值绩优股为代表的板块挖掘还未结束。近日，泥沙俱下中难免错杀一些优质个股，尤其是低估值的绩优股，存在估值修复的可能。

机构看好17只个股

《证券日报》市场研究中心根据同花顺数据统计发现，在上述30只超跌绩优低估值股中，有17只个股近30日内获机构给予“买入”或“增持”等看好评级。

具体来看，在机构青睐的17只个股中，丽珠集团、海螺水泥等两只个股机构看好评级家数均在10家以上，分别为：14家、13家。此外，葛洲坝(9家)、华新水泥(6家)、宁波银行(5家)、广电运通(4家)、祁连山(4家)、经纬纺机(4家)、荣盛发展(4家)、八一钢铁(4家)等8只个股机构看好评级家数也均在4家及以上。其他获机构看好的个股还包括：广汇汽车(3家)、宁波华翔(3家)、滨江集团(2家)、雏鹰农牧(2家)、海信科龙(2家)、东方日升(1家)、粤高速A(1家)。

其中，丽珠集团生产和销售自产的中西原料药、医药中间体、中药材、中药饮片医疗器械、卫生材料、保健品、药用化妆品、中西成药、生化试剂，兼营化工、食品、信息业务个股动态，医药原料药、医疗诊断设备及试剂;药物新产品的研究和开发，技术成果转让;医疗诊断设备的租赁等。公司预计2017年1月份至12月份归属于上市公司股东的净利润为：432207.17万元至447517.44万元，较上年同期相比变动幅度：451.04%至470.56%。业绩变动原因说明：1.公司及公司之子公司丽珠集团丽珠制药厂转让子公司珠海维星实业有限公司100%股权，本次股权转让已于2017年7月17日完成，公司预计本次交易将增加公司归属于上市公司股东的净利润约人民币34.98亿元。2.公司各领域业务销售保持稳定增长，促使公司2017年度营业收入及营业利润持续稳定增长。

近两个交易日，丽珠集团累计下跌2.54%，最新收盘价报74.17元，最新动态市盈率为9.29倍个股动态，近30日内，包括天风证券、华泰证券(601688,股吧)、平安证券、中投证券等在内的14家机构给予该股“买入”或“增持”等看好评级。其中，天风证券表示，公司强大的销售能力和丰富的在研品种，保证公司净利润长期保持稳定增长，账上现金充足有望贡献可观财务收益。暂不考虑此次利润分配方案，预计2017年至2019年每股收益为8.07元、2.17元、2.66元，对应市盈率为10倍、36倍、29倍，考虑到公司经营趋势继续向上，研发不断突破，产品管线日益丰富，给予公司2018年合理估值42倍，上调目标价至91元，维持“增持”评级。

本报记者 赵子强 吴 珊