房地产股基本面预期向好资金面关注个股反弹机会(组图)
财华社深圳新闻中心/分析员孙时轮 在中国股市日前的持续反弹中，房地产股一度成为领涨主力，多只个股涨停，大盘地产股也有较大涨幅。在房地产股基本面预期向好支持下，资金面或会关注其出现的投资机会。通过对房地产股滚动市盈率及动态市盈率的估算，结果显示整体估值水平虽然有所偏高，但有多只个股的市盈率水平并未有高估情况，其中部分个股因为业绩增长强劲所带来的滚动市盈率及动态市盈率双低局面，或体现出其目前股价被低估。 房地产股基本面预期向好，资金面关注个股反弹机会 房地产股基本面预期依旧向好。人民币汇率波动并未影响市场对中长期人民币升值趋势的看法，房地产资产升值预期依旧强烈﹔行业宏观调控及贷款银根紧缩的不利影响并未在全行业所有个体上体现，却同时带来了行业整合良机，优胜劣汰的结果或将增强存活下来的房地产股的成长性，资源也将获得进一步集中﹔部分房地产股已公布业绩的理想也带来了估值的提升，统计数据显示有近20家房地产股公布的季报或中报净利润同比增长率超过了50%，且多为大型企业个股动态，受调控影响较小，持续发展能力强。 在技术面上，房地产股整体经过前期的回落，目前已处于上升轨道的支撑位附近﹔多只个股出现滚动市盈率低于20倍，且动态市盈率低于10倍的情况，反弹要求较强，受到了资金面的关注。
房地产股整体市盈率偏高，唯部分个股股价或低估 为整体评价房地产股目前股价相对应于已公布的最新业绩及未来预期业绩水平的估值高低程度，在此同时选取了滚动市盈率(体现目前股价相对应于最新公布的业绩水平的估值高低程度)和动态市盈率(目前业绩增长率如能在全年度得到维持的情况下，目前股价的估值高低程度)两个指标分别进行估算。结果显示，在剔除滚动收益为负值的个股后，50家房地产股平均滚动市盈率为33.43倍，高于股市整体平均市盈率水平﹔其中滚动市盈率低于20倍的有16家或32%。 而剔除扭亏及变盈为亏等无法进行量化计算的个股后，将已公布的最新业绩报告显示的净利润同比增幅作为全年度业绩的预测增长率，以此预测的50家房地产股平均动态市盈率为69.91倍，远高于平均滚动市盈率水平﹔但是其中动态市盈率低于20倍的有21家或42%，低于10倍的也有10家，显示在整体水平较高的情况下，仍不乏具有高增长潜力的个股。 建立在滚动市盈率的计算及动态市盈率的预测结果上，后续或可以关注目前滚动市盈率及动态市盈率皆不高于20倍的房地产股。滚动市盈率不高，能规避目前业绩水平带来的股价高估风险﹔动态市盈率越低，表示目前股价相对于未来一定时间内预测的业绩水平低估程度越高。
其中同只个股的动态市盈率低于滚动市盈率个股动态，即可以理解为未来一定时间内股价受业绩增长的推动存在着上涨空间。 附表一：房地产板块滚动市盈率测算表(部分) 代码──股票名称──最新股价──滚动收益──滚动市盈 600675─G中 企───7.08────0.613──11.5497553 000014─G沙 河───5.91────0.486──12.15799218 000402─G金融街───8.20────0.670──12.23880597 600533─G栖 霞─-─12.95────1.008──12.84722222 600736─G苏高新───4.49────0.325──13.81538462 600840─新湖创业─-─9.28────0.655──14.16793893 000002─G万科Ａ───6.22────0.438──14.20091324 600325─G华 发───7.98────0.529──15.08221508 000667─G名 流───5.37────0.330──16.26287099 000546─G光 华───2.83────0.169──16.74556213 000608─G阳 光───5.20────0.300──17.33333333 000006─G深振业───9.46────0.521──18.15738964 000526─G旭 飞───4.60────0.242──19.01612236 000090─G天 健───8.57────0.438──19.56621005 600007─G国 贸───6.27────0.320──19.59375000 600256─G广 汇───5.05────0.254──19.88972036 附表二：房地产板块动态市盈率测算表(部分) 代码──股票名称──最新股价──净利增长率──预测动态市盈 000671─G闽阳光───6.30───14.88198103──3.732982367 600840─新湖创业─-─9.28───7.201026457──3.790156064 000402─G金融街───8.20───2.347637456──4.125597733 600641─G万 业───5.68───15.29164798──5.735217012 000014─G沙 河───5.91───1.480729091──6.771835271 600325─G华 发───7.98───0.512398774──8.192402065 600533─G栖 霞─-─12.95───0.984051019──9.220138074 000006─G深振业───9.46───1.283941813──9.513752363 600663─G陆家嘴───7.71───1.560572254──9.866665484 600675─G中 企───7.08───0.368852290──10.17815775 000002─G万科Ａ───6.22───0.535490734──10.23217767 600606─G金 丰───8.91───1.652876805──11.61072272 000090─G天 健───8.57───1.416671058──12.11605395 600639─G金 桥───7.37───1.636332182──12.45096548 600736─G苏高新───4.49───0.087181107──13.20828788 000667─G名 流───5.37──(-)0.15467583──17.78590026 000046─G泛 海───8.80───1.334154930──17.79344378 600383─金地集团──10.03───0.160585336──17.98475566 600256─G广 汇───5.05───0.249393866──18.07054012 600007─G国 贸───6.27───0.045482888──19.44949905FINT[PFSTBM,CNMKT,SEC,FINETCOM]
