All posts by XM

货币市场基金的产品特征及产品特点及注意事项！

货币市场基金是指投资于货币市场上短期有价证券的一种基金。该基金资产主要投资于短期货币工具如国库券、商业票据、银行定期存单、政府短期债券、企业债券、同业存款等短期有价证券。

二、货币市场基金的产品特征

1 、本金安全

由于大多数货币市场基金主要投资于剩余期限在一年以内的国债、金融债、央行票据、债券回购、同业存款等低风险证券品种货币市场，因此这些投资品种就决定了货币市场基金在各类基金中风险是最低的，在事实上保证了本金的安全。

2 、资金流动强

流动性可与活期存款媲美。基金买卖方便，资金到账时间短货币市场，流动性很高，一般基金赎回两三天资金就可以到帐。

3 、收益率较高

多数货币市场基金一般具有国债投资的收益水平。货币市场基金除了可以投资一般机构可以投资的交易所回购等投资工具外，还可以进入银行间债券及回购市场、中央银行票据市场进行投资，其年净收益率一般可达 2 %－ 3 %,近期收益率达到2.6%-2.7%,远高于同期银行储蓄的收益水平。不仅如此，货币市场基金还可以避免隐性损失，抵御通货膨胀。当出现通货膨胀时，实际利率可能很低甚至为负值，货币市场基金可以及时把握利率变化及通胀趋势，获取稳定收益，成为抵御物价上涨的工具。

4 、投资成本低

买卖货币市场基金一般都免收手续费，认购费、申购费、赎回费都为 0 ，资金进出非常方便，既降低了投资成本，又保证了流动性。

5 、分红免税

多数货币市场基金基金面值永远保持 1 元，收益天天计算，每日都有利息收入，投资者享受的是复利，而银行存款只是单利。每月分红结转为基金份额，分红免收所得税。

另外，一般货币市场基金还可以与该基金管理公司旗下的其它开放式基金进行转换，高效灵活、成本低。股市好的时候可以转成股票型基金，债市好的时候可以转成债券型基金，当股市、债市都没有很好机会的时候，货币市场基金则是资金良好的避风港，投资者可以及时把握股市、债市和货币市场的各种机会。

三、当前货币市场基金有那些品种

目前市场上有华安现金收益、博时现金收益、招商现金增值、南方现金增利和华夏现金增利等几只货币市场基金 。

四、货币基金一览

南方现金增利基金(202301)

华安现金富利基金(040003)

华夏现金增利基金(003003)

博时现金收益基金(050003)

招商现金增值基金(217004)

银河银富货币基金(150005)

银华货币市场基金(货币A:180008;货币B：180009)

长信利息收益基金(519999)

诺安货币市场基金(320003)

海富通货币市场基金(510005)

易方达货币市场基金(110006)

五、什么是开放式基金 什么是封闭式基金 开放式基金与封闭式基金有什么区别

开放式基金的基金单位的总数不固定，可根据发展要求追加发行，而投资者也可以赎回，赎回价格等于现期净资产价值扣除手续费。

由于投资者可以自由地加入或退出这种开放式投资基金，而且对投资者人数也没有限制，所以又将这类基金称为共同基金。大多数的投资基金都属于开放式的。

封闭式基金发行总额有限制，一旦完成发行计划，就不再追加发行。投资者也不可以进行赎回，但基金单位可以在证券交易所或者柜台市场公开转让，其转让价格由市场供求决定。

两者的区别如下：

1、基金规模的可变性不同。开放式基金发行的基金单位是可赎回的，而且投资者可随时申购基金单位，所以基金的规模不固定；封闭式基金规模是固定不变的。

2、基金单位的交易价格不同。开放式基金的基金单位的买卖价格是以基金单位对应的资产净值为基础，不会出现折价现象。封闭式基金单位的价格更多地会受到市场供求关系的影响，价格波动较大。

3、基金单位的买卖途径不同。开放式基金的投资者可随时直接向基金管理公司购买或赎回基金，手续费较低。封闭式基金的买卖类似于股票交易，可在证券市场买卖，需要缴手续费和证券交易税。一般而言，费用高于开放式基金。

4、投资策略不同。开放式基金必须保留一部分基金，以便应付投资者随时赎回，进行长期投资会受到一定限制。而封闭式基金不可赎回，无须提取准备金，能够充分运用资金，进行长期投资，取得长期经营绩效。

5、所要求的市场条件不同。开放式基金的灵活性较大，资金规模伸缩比较容易，所以适用于开放程度较高、规模较大的金融市场；而封闭式基金正好相反，适用于金融制度尚不完善、开放程度较低且规模较小的金融市场。

惠誉 龙湖确认长期外币发行人违约评级及其未偿高级票据评级为“稳定”

从信用评级到发债融资，房企之间的分化正越来越大。

12月7日，惠誉将龙湖集团控股有限公司（Longfor Group Holdings Limited）的展望从“正面”调整为“稳定”，并确认其长期外币发行人违约评级（IDR）、高级无抵押评级及其未偿高级票据评级为“BBB”。

惠誉表示，龙湖展望发生调整，系受中国房地产市场的不确定性影响，尽管最近稳行业的措施出现，但持续复苏的迹象较微。由于市场波动，龙湖的合同销售额、销售回款从2021年8月开始下降，但好于整体行业，EBITDA利润率也有所下降。

12月10日，龙湖还发布公告称，公司已于12月7日及8日公开发行2021年度第一期中期票据，发行规模不超过人民币10亿元，票面利率为3.7%，15年期票据。上述发债规模、利率、年限惠誉，在国内民营房企中处于较优水平。

近期，房企融资暖风频吹，不过受惠的多是央企国企、及龙湖这类较为稳健的民营房企。房企真实的融资环境，仍然“冰火两重天”，分化态势越来越明显。

评级风波持续蔓延

因房地产行业未明显回暖，评级机构对国内房企的态度仍旧非常谨慎。

去年12月16日，惠誉曾将龙湖的违约评级（IDR）从“稳定”上调为“正面”，并确认IDR为“BBB”。然而，一年后，龙湖的评级展望回落，被惠誉调整至“稳定”。

在业内，较为优质的信用表现，一直是龙湖的“金字招牌”。该集团拥有标普、穆迪、惠誉三家机构的投资级评级，这在国内民营房企中仅此一例。今年上半年，龙湖现金短债比达3.91，净负债率约46.0%，剔除预收款后的资产负债率为68.3%。

龙湖集团执行董事兼CEO邵明晓还曾表示，在整个行业加杠杆的过程中，龙湖可能是唯一一家没有用过非标、影子银行、信托的企业。

此番下调其评级展望，惠誉表示，是由中国房地产市场的不确定性加剧所推动，尽管政府最近采取了稳定房地产行业的措施，但该行业复苏的迹象较微。

具体到龙湖，从2021年8月开始惠誉，该集团的合同销售额和销售回款开始下降，9月、10月、11月的下降幅度分别为33%、8%以及高于20%。业绩下降的部分原因，系2020年基数较高。惠誉预计，2022年龙湖集团的合同销售额将下降8%。

日前，龙湖公布销售数据，前11月该集团累计实现合同销售金额2504.0亿元，同比增长3.1%，合同销售面积1456.8万平方米。11月单月，实现销售额225.7亿元，同比减少20.67%；销售面积132.6万平方米，同比减少23.13%。

惠誉认为，合同销售疲软、预售资金需求紧张，可能会影响房地产开发商（包括龙湖集团）的销售收入和流动性。

国际评级机构给出的信用评级，对房企融资至关重要。贝壳研究院认为，信用评级越高，意味着借钱给被评级对象，顺利收回来的可能性越大，能获得更好的贷款条件。反之，评级下调则意味着融资难度加大，融资成本增加。

自今年多家房企出现债务违约、引发中资美元债市场波动后，引发市场投资信心的波动，各大评级机构也接连下调房企评级。从已“爆雷”房企、再融资存在风险的企业，到业内龙头和稳健型房企，这轮评级调整风波几乎在全行业蔓延开。

仅10月单月，就有近30家房企信用评级被下调，18、19两日，穆迪更是一口气下调20家房企的信用评级。业内人士称，之所以出现评级集中下调的情况，一方面是机构对房地产行业基本面抱有悲观预期。此外，个别房企财务状况不佳，面临流动性风险。

融资能力加速分化

值得注意的是，尽管展望被惠誉从正面调至稳定，但龙湖的“BBB”评级与华润置地、万科、碧桂园等公司的评级相近。具体而言，比世茂集团、碧桂园的“BBB-”高一个子级，比华润置地、万科的“BBB+”低一个子级别。

惠誉表示，龙湖流动性充裕，融资成本低，截至2021年6月底持有现金足以覆盖短期债务。“龙湖集团大约50%在项目公司层面的销售回款，可以转移至控股公司以偿还债务。”

境外债务方面，目前龙湖存续有7支美元债，债券余额合计约27.5亿美元，最近的一笔是将于2022年7月到期余额4.5亿美元的债务。余下的几笔美元债，将分别于2023年、2027年、2028年、2029年等时间到期，平均利率约4%。

基于相对较好的基本面，在近期房企融资暖风中，龙湖也分得一杯羹。11月9日，中国银行间市场交易商协会（简称“交易商协会”）召开房企代表座谈会，此后该协会受理碧桂园、龙湖、中海等房企的中期票据注册申请，募集资金用途均为偿还金融机构贷款。

12月10日，龙湖发布公告称，公司已于12月7日及8日公开发行2021年度第一期中期票据，发行规模不超过10亿元（含10亿元），票面利率为3.7%，15年期票据。第三年末、第六年末、第九年末、第十二年末，发行人有权调整票面利率，投资者有权回售。

同样拥有“投资级”评定的碧桂园也在积极融资。12月1日，交易商协会非金融企业债务融资工具注册信息系统显示，碧桂园地产集团有限公司计划在银行间债券市场注册发行50亿元中期票据。若成功发行，将是碧桂园首次在银行间市场交易商协会申报注册“中期票据”。

据了解，交易商协会对申报中期票据的准入标准是，中央及地方国有房地产企业、以及A股上市房地产企业。碧桂园及龙湖作为非A股上市民营房企，在银行间市场交易商协会申报中期票据，也体现出其较稳健的经营状况、良好的财务指标。

瑞信发表报告称，随着更多的非国有企业开发商发行银行间中期票据，以及监管机构对收益用途的控制放宽，资产负债表相对强劲的开发商的融资环境应该得到改善。不过，对处于财务困境的开发商而言，再融资仍然具有挑战性。

中石油加油站调查：油价今年可能放缓至100美元左右

路透社

北京中石油加油站的加油站服务员给客户的汽车加油

周五的一项调查显示，由于经济风险和中国的新冠疫情封锁措施导致乌克兰战争导致需求停滞，供应短缺，油价今年可能放缓涨势并保持在每桶 100 美元左右。

一项对 34 位经济学家和分析师的调查预测，布伦特原油今年的平均价格为每桶 100.16 美元，低于上次民意调查的 103.07 美元，这是四个月以来的首次下调。

今年迄今为止，全球基准原油均价为每桶 99.80 美元，周五交易价格约为 108.7 美元。

美国原油 2022 年的共识也从之前的 98.49 美元下调至每桶 96.21 美元。

随着首都北京扩大其 COVID-19 大规模测试，对全球最大石油进口国中国的经济增长和燃料需求的担忧加剧，增加了对类似于上海的封城即将到来的预期。

“COVID-19 尚未结束，尤其是中国需求下降可能会产生反作用。我们认为价格不会进一步上涨，尽管战争的不确定性是不可预测的，”瑞士宝盛分析师 Norbert Rücker 说.

民意调查受访者指出，对俄罗斯石油出口的制裁加上长期战争的可能性将继续为价格提供上行空间。

摩根士丹利最近将其第三季度布伦特原油价格预测上调至 130 美元，理由是由于俄罗斯和伊朗的供应减少，今年的“赤字更大”，这可能超过短期的需求逆风。

然而，大多数分析师一致认为，随着美国页岩油和欧佩克+产量的增加欧佩克，石油市场可能会在今年年底前实现平衡。

经济学人智库表示：“我们预计 2022 年供应会做出重大反应欧佩克，因为欧佩克+国家继续将原油产量提高到每月约 40 万桶/天的目标。”

但它补充说，供应增长可能会因利比亚局势恶化而受到限制。

分析师表示，与此同时，IEA 成员国释放战略储备可能会抑制价格并提供暂时的缓解。