如果人民币汇率短期内上升30%会造成什么样的影响呢？

那一片花海

2021-05-26 01:11

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最近，央行金融研究所所长在会议上提到未来对于人民币汇率将不会再设置目标、不再通过央行的予以干预，而是由市场供需关系来决定人民币汇率的涨跌。人民币汇率中长期内会进入升值通道。

为什么会有这番言论呢？这是因为长期以来咱们对于汇率问题始终保持着非常谨慎的态度，不希望人民币升值太快。真当人民币短期内升值太多时央行会通过购买外汇抛售人民币的方式予以调控。

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有的朋友会问，人民币升值不是很好吗，大家手里的钱更加值钱了、能够去海外市场以更低的成本买到相同的东西。从这个角度来说确实没错，但站在国家的整体利益来看则不是这样的。

假设人民币汇率短期内上涨30%，比如从兑美元的1：7升值到1：4.9会如何影响国内的经济、金融状况呢？简单讲两点。

一、贸易遭受重大打击

国际贸易中的主流交易货币是美元。基本操作是这样的：国内企业生产商品后出口到国外，收到美元货款汇回国内再和央行结汇换回人民币在国内完成支付工资、打款供应商、付房租等各类成本，剩下的钱缴纳完税收后作为利润留在公司或者分配给股东。

出口企业在这一过程中的利润多少与汇率是密切相关的，考虑以下两种情况。

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1.出口企业生产了一批货物出口至国外卖了100万美元。在美元兑人民币汇率为1：7时可以从国内银行换得700万元人民币。假设前面提到的国内各类成本总共为600万元人民币的话，出口企业这笔生意的税前利润为100万元人民币，扣除25%的企业所得税后还剩75万元的净利润。

2.同样的一批货物出口到国外卖了100万美元。当人民币短期升值30%使得美元兑人民币汇率变成1：4.9时，100万美元只能结汇获得490万元人民币了。扣除国内发生的600万元成本后这笔生意不仅一分钱没赚还亏损了110万元人民币。

因此，对于出口企业来说，在其他条件没有发生任何变化的情形下外汇储备上升影响，人民币短期内大幅升值会直接导致企业发生亏损。带来的结果只有两种可能，一是不再出口、把产品全部卖给国内消费者，但国内需求不足；二是在国际市场把货物卖得更贵、比如同样的东西涨价到120万美元，不过老外也是看价格的，涨价后这批货物就不一定卖得出去了。

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另外一方面，出口企业亏了但进口企业却赚钱了（这个逻辑很好理解不再解释了，逆着推理就行了）。没错，对于以进口的为主的企业来说能够赚到更多的利润。

不过，我们得站在整个国家的角度来看待这件事情。

第一，出口是将咱们制造业生产出来的产品卖到国外，而进口是把外国制造业的终端产品卖进国内。制造业是一个国家的根本，从这个角度来说，进口产品过多是绝对不利于国内制造业的发展的。

第二，我们国家是出口导向型经济，每个月的出口总额均远大于进口总额的经济模式。以2021年4月的数据为例，整个4月出口总额为2639亿美元、进口总额为2210亿美元，差额达到了429亿美元。也就是说进口企业在汇率大幅上涨时获得的利益会远少于出口企业在这方面发生的损失，且每个月、每年都将如此。

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二、外汇储备遭受损失

外汇储备可以简单理解为出口企业赚回的钱加上我们国家去海外投资赚回的投资收益再减去进口商品、服务花掉的钱。

截至2021年4月底，我们国家的外汇储备为3.19万亿美元、接近3.2万亿美元。外汇储备并不都是由美元组成的，包括了各类国家的货币以及黄金，只是根据国际惯例统一换算成美元而已。

不过，即使是这样，全球绝大部分国家的外汇储备中美元占据了大部分，全球的平均水平是59%。咱们的外汇储备中美元占比相对于全球平均水平来说只多不少。假设美元占据了我国外汇储备的70%，即2.23万亿美元资产，那么人民币升值、美元贬值30%意味着这些辛苦赚来的外汇储备实际购买力蒸发了将近6700亿美元。

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以上是人民币短期内升值30%会导致的两个最主要后果。因此外汇储备上升影响，人民币可以升值但不能短期内升值得太快！人民币未来会成为国际货币吗？会但道路依旧漫长。

央行研究所所长对于未来不再设置人民币目标的提法是非常重要的。所谓不再设置目标可以理解为让资本自由流动使得汇率根据市场的供需变化而变化。这是人民币国际化中最重要的一环，涉及到的是体制、机制的巨大转变。

我其实是很期待未来人民币汇率真的能够实现完全市场化的，这样资本自由流通才可能实现，中国的金融地位才能和美国平起平坐。香港为什么能凭借那么小的身板成为世界最重要的三大金融中心呢？非常重要的因素是资本自由流通，这是未来咱们金融领域要突破的目标。

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资本、汇率放开后必然会遭到国际热钱的涌入、炒作，甚至面临西方国家的金融攻击，但这一仗早晚得打，要么就永远处于弱势。在做好充分准备的前提下，晚打不如早打、趁美国还没有从疫情中脱离出来就打比等其站稳脚跟后再打更好！

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