高盛发表中国市场策略报告，由于中国对行业收紧监管、中概股在美国潜在退市风险、美国利息展望趋升、中国资产估值上反映地缘政治风险的溢价等因素影响下，中国的科技、互联网股自14个月之前的股价创新高之后至今已累积下跌约60%，蒸发2万亿美元(约15.69万亿港元)，相当于2021年GDP的11%。

该行指，随着市场憧景企业展开股份回购的乐观情绪、以及冀望中概股潜在于美国退市或有望解决，中国互联网股的股价从3月15日的底部累计反弹18%。该行指中国互联网股目前估值相当预测市盈率17.4倍、动态市盈率0.7倍，按市盈率计较美国同业估值折让33%。

高盛表示，对中国互联网股份的估值模型表明，当前估值中已反映了市场预期经济利润将显著下降等因素。

该行指，鉴于中国互联网行业过去几周消息面所产生的波动，令投资者专注于管理短期风险和仓位属可以理解的，虽然该行相信行业基本面最终将占估值水平的上风，并引导股价接近其长期均衡水平。但由于监管及中概股潜在于美国退市所带来的不利因素仍然很大，该行认为投资者需要补充其以基本面为重点的估值方法(如SOTP(分类加总估值法)或PEG)，对政策和监管变量有明确的看法，以更好地评估风险与回报。

高盛表示高盛高盛，对中国互联网行业按股本回报率(ROE)和股权折现率(COE)水平的基本情境假设下，料当前股价与公允估值预测有50%上涨空间。作为参考，该行的互联网研究团队对其覆盖的中国科网公司的目标价计，意味着相关股份于未来12个月的平均上涨空间为82%。