从长期来看，日元汇率下行的趋势难以扭转。

24年来首次出手干预汇市也并没有挽救日元对美元汇率下跌的态势。18日，东京外汇市场日元汇率继续贬值，一度跌破1美元兑149日元，时隔32年再创新低。

对于日元汇率的过度波动，日本政府又一次摆出了可能再度干预外汇市场的态度。但分析人士认为，受内外多重因素叠加影响，即便日方再次出手，也很难从根本解决日元汇率持续下行的趋势。

日元汇率跌至32年来新低

纽约外汇市场17日开启新一周交易，日元对美元继续贬值，一度达到1美元兑149.09日元，创下了1990年8月以来的新低。

9月22日，在美联储数次大幅加息导致日元对美元汇率加速暴跌后，日本政府和日本央行宣布采取措施干预汇市。这是1998年6月以来，日本政府首次出手“挽救”暴跌的日元。但不到一个月，日元对美元汇率又历史性逼近1美元兑150日元大关。

近一个月，日元对美元汇率变化图。图源：

在上海对外经贸大学日本经济研究中心主任陈子雷看来，1美元兑150日元是日本民众心中的心理界限，“他们觉得，这意味着日本政府到了需要拿出措施、做些什么的时候了”。

“日元汇率持续下行受多重因素影响，其中，经济基本面不扎实是主要原因之一。”陈子雷表示，“具体来说，俄乌冲突和美联储激进加息引发的全球经济恐慌近几年日元汇率走势图，以及日本国内消费市场低迷，让日本经济陷入内外需动力不足的困境。”

“与此同时，瞄着日元汇率走低而流入日本的投机热钱，以及日美之间不断扩大的货币政策分歧也会助推日元持续贬值。”陈子雷补充道。

日本或实施新一轮干预措施

对于日元汇率的过度波动，日本方面再次释放出不惜再度购入日元干预汇市的姿态。

日本财务大臣铃木俊一表示：“对于投机导致的过度波动，将采取妥善应对措施。以往的思路丝毫不会改变，将带着紧张感关注动向。”

日本央行副行长若田部昌澄也表示，日元最近的波动“太快且太过单向”。日本财务省负责外汇事务的官员神田真人表示，二十国集团财长和央行行长在华盛顿举行的会议上一致认为，汇率波动正在加剧，日本将坚决应对任何过度的货币波动。

陈子雷预测近几年日元汇率走势图，日本政府对此不会坐视不管，他们很有可能会实施新一轮的干预行为。但他认为，日本政府可能的干预行为从短期看或有一定效果，这种操作可能会暂时阻止日元汇率大幅下跌，并代表了日本政府的姿态。但从长期来看，日元汇率下行的趋势难以扭转。

陈子雷指出，日元持续贬值会对日本民众的日常生活带来一定影响。这意味着日本社会的输入性通胀愈发明显，即日本进口产品价格上升导致国内物价上涨和进一步的通货膨胀。

眼下，岸田政府面临不小挑战。图源：ft

“日本若想摆脱这一局面，就需要去夯实自己的经济基本面，刺激国内消费市场、引领企业投资、利用日元贬值优势吸引外资等都是手段，但囿于眼下内外需持续低迷的态势，日本的政策‘工具箱’里的选项并不多。”陈子雷表示，“日本想扭转日元汇率走低趋势难度颇大，且前景并不乐观，这对面临政治、经济、外交等诸多难题的岸田政府来说，可谓挑战不小。”

出品 深海区工作室

撰稿 王若弦

编辑 深海獭