介绍
在中国人民银行和国家外汇管理局的指导下，中国外汇市场自律机制和外汇市场指导委员会分别于2016年6月和2017年4月成立，共同构建了外汇市场自律体系，标志着中国外汇市场由外部约束主导向外部约束与自律并重转变，对中国外汇市场改革发展具有重要意义。外汇自律体系成立三年来，在完善架构、规则、机制、管理等方面进行了有益探索，推动会员机构按照自律规范不断完善内控体系和公司治理，更好地协助外部约束在市场管理中形成合力，维护外汇市场规范稳健运行。
本期，本刊很荣幸邀请到中国人民银行货币政策司司长、中国外汇市场指导委员会委员孙国峰先生接受采访，就中国外汇市场指导委员会成立的背景、在参与全球外汇市场治理、推动准则实施方面取得的工作成效以及下一步工作的展望等进行分享。
|采访人：中国金融市场杂志
| 受访对象：中国人民银行货币政策司司长、中国外汇市场指导委员会委员孙国峰
中国货币市场：
孙主任您好。当前，全球外汇市场高度关注外汇市场规则。我们了解到，在国际清算银行（BIS）框架下，已经成立了全球外汇委员会（GFXC）这个全球协调机制，共同推动规则的实施。首先请您介绍一下规则出台的背景以及中国参与GFXC的情况。
孙国峰：近年来，全球外汇批发市场丑闻频发，如伦敦下午4点WM/R基准操纵案，以及抢先交易、欺骗等不当行为案件，涉案机构被处以重罚。同时，作为传统监管薄弱的市场，外汇批发市场也受到各国监管部门的关注，如何采取适当措施进一步加强管理，规范市场行为，恢复市场信心。为此，在国际清算银行（BIS）市场委员会的指导下，各国央行发起成立了全球外汇市场委员会（GFXC），各国央行与市场参与者充分沟通、共同制定全球外汇市场统一的行为规范，通过市场参与者自愿遵守统一的市场行为规范，推动建立健全开放、适度透明、流动性强的全球外汇市场。 GFXC成立于2017年5月，创始会员包括来自16个国家（地区）的外汇市场委员会，GFXC既有央行代表，也有市场机构代表，是各国央行之间的监管协调平台，也是央行与市场参与者之间的沟通平台。2017年5月，GFXC正式发布《全球外汇守则》（FX Code，以下简称《全球守则》），各会员外汇市场委员会共同推动市场参与者签署并执行该守则。
在上述国际背景下，中国外汇市场指导委员会于2017年4月成立，由中国人民银行、国家外汇管理局、市场机构和市场基础设施的代表参加会议，负责从外汇市场改革发展和监管的宏观和全局角度协调和指导相关业务。中国外汇市场指导委员会作为创始会员之一加入GFXC，为我国更好地参与全球外汇市场治理奠定了基础。而且，中国结合中国市场实践，按照“不矛盾、不低于”的原则对全球标准进行了细化和补充xm外汇，形成了《中国外汇市场标准》（以下简称《中国标准》），为市场参与者提供了实践指导，方便市场参与者将标准原则落实到日常业务活动中。全球标准和《中国标准》作为中国外汇市场的行为规范体系，形成一个有机整体。
事实上，中国外汇市场指导委员会的成立，不仅是对接国际，也是适应国内市场规范发展和深化改革的需要。近年来，随着汇率市场化改革、外汇管理体制改革和人民币国际化的进一步推进，需要更多发挥市场的决定性作用，赋予市场参与者更多自主权。但在“放”的同时，也要做好“管”，维护市场秩序，维护市场健康发展。为此，构建中国外汇市场自律体系，发挥自律和外律的合力，是当前形势下实现有效市场管理的有益探索。
中国货币市场：
中国外汇市场指导委员会的主要职责是什么？在参与GFXC事务和全球外汇市场治理方面做了哪些工作？
孙国峰：中国外汇市场指导委员会自成立以来，立足中国、放眼国际，发挥重要议事平台作用，协调指导外汇市场自律机制各项工作有序开展，推动外汇市场规范的宣传和落实，积极参与GFXC相关工作。
一是发挥外汇市场指导委员会重要研讨平台作用。由中国人民银行副行长刘国强担任主任的外汇市场指导委员会，汇聚了中国人民银行、国家外汇管理局以及主要市场机构和市场基础设施的委员，为监管部门和市场提供了沟通协调平台，共同探讨外汇市场改革发展和监管重大问题，就外汇市场改革发展的总体方向提出建议，发挥了重要研讨平台作用。
二是外汇市场指导委员会围绕《指引》的宣传贯彻落实，对外汇市场自律机制工作进行指导。外汇市场指导委员会对外汇市场自律机制年度工作计划、重点工作内容提出建议，对自律机制主要工作进行指导。其中，《指引》的宣传贯彻落实是自律机制当前及今后一个时期的重点工作。
此外，外汇市场指导委员会对接GFXC，代表中国积极参与全球外汇市场治理，创始成员涵盖主要发达市场和新兴市场成员。中国外汇市场指导委员会成立时间虽然晚于主要发达市场，但得益于中国创新的“双层结构”自律体系，通过指导外汇市场自律机制工作，将指引有效推广至广大自律机制成员机构，专门秘书处的成立为各项工作的顺利高效开展提供了保障。此外，监管支持也推动了激励约束措施的落实，真正让自律“长牙”、发挥作用，解决了发达市场建立了行为规范却收效不大的问题，为自律与外律并重的管理模式做出了有益探索。 为此，中国外汇市场指导委员会积极通过GFXC平台贡献中国经验和智慧，讲好中国故事，介绍中国外汇市场改革开放最新进展，推动更多境外机构参与中国市场。
此外，中国外汇市场指导委员会积极参与GFXC相关工作，努力提升在国际规则制定中的话语权，关注中国等新兴市场的实际情况并提出相关建议，通过与国际规则对接推动国内更深层次的改革。目前，全球外汇市场委员会主要围绕全球标准的推进和实施开展相关工作，关注国际外汇市场的热点和前沿问题，及时补充完善标准或形成相关指导材料，推动全球层面的统一协调。在具体工作方面，全球标准每三年要进行一次审查，因此在审查的基础上对标准进行修订是当前的主要工作之一。当前审查中需要关注的问题包括：完善信息披露、程序化交易相关内容，以及如何进一步为预对冲、Last Look等交易执行原则的实施提供指导材料。 此外，GFXC还建立了标准研究、意见征集、推动市场参与者签署遵守准则的承诺声明并在公共注册系统（）和全球指数（Index）中展示等常态化机制，在标准的推动和实施中取得了良好的效果。目前，全球已有超过1000家主要市场参与者签署了遵守准则的承诺声明，涵盖了主要国际银行、基础设施、资产管理、企业等买方机构。这些主要机构在建立和维持交易对手关系时，会考虑对方是否实施并签署了准则，从而形成市场化的推动机制，实现良币驱逐劣币，最终实现广大市场参与者自觉自愿遵守。
在此过程中，中国外汇市场指导委员会通过向自律机制核心成员、基础成员、专家组征求意见、组织讨论等方式，结合市场实际情况反馈中方意见，并推荐市场机构专家加入GFXC工作组，深度参与国际规则的制定和修改。与此相对应，中国外汇市场指导委员会也指导GFXC相关工作在中国市场的开展，推动国内规则与国际规则的对接，促进单个市场机构和整个市场的规范和治理。
中国货币市场：
作为一项重点工作，推动落实《意见》主要采取了哪些举措，取得了哪些成效？
孙国峰：《指引》发布后，外汇市场指导委员会指导外汇市场自律机制完善工作机制，通过培训、宣传、咨询辅导、评估、自律管理等多种方式，指导和推动市场主体落实并签署《指引》。
事实上，上述主要举措和工作与指引的实施步骤是相契合的。指引对市场参与者的实施步骤包括：一是开展培训，帮助机构和员工在理解的基础上落实指引。二是搭建指引实施的组织架构，明确前中后台共同参与、中台发挥监督主导作用的工作机制和部门分工。三是依据标准开展内部制度差距分析。四是依据差距分析完善内部制度和监控机制。五是内部合规/风控等中台部门对指引的实施情况进行监督评估，外汇自律机制也通过提供咨询和指导帮助机构进行自我评估。六是依据指引的实施情况，机构自愿签署遵守指引的承诺书，并提交外汇自律机制在公共登记系统上向社会公开。
此外，外汇市场指导委员会指导建立激励约束机制，有效推动准则落地实施，实现自律与外部约束的协同。外汇市场自律行为评价结果纳入中国人民银行宏观审慎（MPA）评价和国家外汇管理局年度业务合规与审慎经营考核，为机构自觉践行自律规范提供正向激励。外汇市场自律机制将进一步探索评价结果运用，包括新产品、新业务试点；还将探索建立自律管理和纠纷解决机制，开展同侪监督，做好自律管理工作。
在外汇市场指导委员会的指导下，外汇市场自律机制与会员机构通力合作，在《指引》推广实施工作中取得了良好成效：一是会员机构真正把《指引》作为银行间市场的行为规范，积极对标、落实，自律意识不断增强。二是形成了《指引》实施的有效经验。机构高层达成共识，牵头推进，前中后台共同参与。按照上述《指引》实施步骤，做好高层及员工培训，遵循标准，完善内部制度和监控机制，定期进行自我评估，持续按照《指引》所列原则开展外汇市场活动。三是近50家主要会员机构签署了遵守《指引》的承诺书，形成了良好的示范效应。《指引》持续向更广泛的市场参与者推广，逐步形成良币驱逐劣币的效应。 四是机构从业人员在日常操作中逐渐习惯标准，能不能做到、是否规范成为一种思维习惯，请教专家、一起探讨逐渐成为一种风尚。五是自律机制的咨询、指导、评估，有助于会员机构借鉴同行经验，快速提升内控水平，合规经营，保护机构不逾越监管红线，获得会员机构的认可和支持。
中国货币市场：
外汇自律工作取得了阶段性成效，准则的市场地位得到确立，市场参与者对准则的认知度和接受度不断提高中国外汇杂志，也正在逐步推动形成良好的行业氛围和自律文化。那么，下一步将开展哪些方面的工作，更好地发挥外汇市场指导委员会的作用呢？
孙国峰：第一，继续发挥重要议事平台作用，从外汇市场改革发展、监管等宏观、全局角度对相关业务进行统筹指导。
二是继续引导和推动外汇市场规则的落实，助力外汇市场平稳运行。一方面，推动和扩大规则宣传实施的覆盖面；另一方面，扎实推进实施，督促会员机构把规则要求落到实处。
三是继续用好各方共同努力，保持指南推进落实的良好势头。核心成员及其他主要成员机构不断强化自律意识，发挥了良好的示范引领作用，将督促更多机构参与落实；专家组的无私奉献和秘书处的扎实工作提供了重要保障；监管部门也将继续给予沟通支持。
四是积极对接GFXC，更深层次参与全球外汇市场治理。围绕GFXC相关工作和议题中国外汇杂志，进一步开展国内市场调研和基础研究，形成建设性意见建议，提升参与度和贡献度；进一步加强与国际主要市场的沟通协调；同时继续用好GFXC平台，推介中国市场、中国经验，借鉴国际经验，助力国内深入改革和高水平开放。
结尾
原文《立足中国、放眼全球 服务外汇市场改革发展和规范运行》全文将于2020年12月在中国外汇交易中心主办的《中国货币市场》杂志第230期上发表。