我们在10月份反复提示了大宗商品面临转势的重要观点，在11月中旬之后大宗商品，随着煤炭成本坍塌的结束以及政策出现缓解的迹象之后，我们开始持续提示大宗商品将见底回升的观点， 我们在11月11日的专题报告《黑色暴跌之后，进入谨慎观察期》，以及11月12日的专题报告《大宗商品低位暴涨，是否将见底回升？》开始提出远期需求将逐步好转大宗商品，价格将逐步企稳的观点。11月25日的专题报告《地产政策底已现，宏观预期驱动大宗商品震荡上行》，11月26日的大宗商品月度论坛（《中信期货大宗商品月度论坛（第8期）会议纪要》），12月1日的专题报告《黑色为何又大涨？盘面冬储逻辑能否持续？》等相关报告连续发布了宏观预期驱动大宗商品反弹的逻辑。对于远期的市场逻辑，我们仍然维持在策略年报《需求趋于下行，供给约束缓解——大宗商品2022年度策略报告》中的判断，即我们对全年大宗商品的走势不乐观，整体重心趋于下行，但是对于上半年，我们认为存在政策放松驱动需求阶段性回暖的机会，从目前的市场来看，我们仍然维持之前的观点，基于“买预期卖现实”的逻辑，宏观预期转好将驱动大宗商品继续震荡上行，后期我们将继续跟踪市场逻辑的变化，欢迎各位投资者持续跟踪我们的最新观点。