“从资产价格因素看，7月份因全球经济衰退预期升温，主要国家债券收益率下降，价格上升；全球股票市场从前期低位反弹。股债两方面资产价格变化推动外储规模上升，且上升幅度超过汇率折算带来的下降影响。”温彬说。

英大证券研究所所长郑后成也对《证券日报》记者表示，推动7月份外汇储备上行的原因之一是，7月份主要发达经济体10年期国债收益率绝大部分较前值下行，其中居于主导地位的10年期美债收益率6月份收于2.98%，7月份收于2.67%，下行0.31个百分点，利多外汇储备。

此外，温彬表示，在剔除汇率和资产价格因素后，估算因国际收支导致的外储环比小幅增加，这表明7月份我国外汇市场运行总体平稳，境内外汇供求保持基本平衡，国际收支经常项与金融项大概率依旧是“一顺一逆”状态，且顺差因素略强于逆差因素。预计7月份我国货物贸易进出口依旧维持较高的顺差规模，推动经常项保持顺差。金融项下，预计直接投资保持净流入，而证券投资净流出规模则有望缩小。

“从汇率表现看，7月份人民币汇率整体保持平稳，考虑企业境外分红等季节性购汇因素，实际表现并不弱势，与外储增加相吻合。随着疫情好转和复工复产的推进，我国经济基本面保持良好，有利于国际收支保持平衡和外汇储备保持稳定。”温彬说。

展望后期，王春英谈到，当前全球经济形势充满挑战，不稳定不确定因素明显增加，国际金融市场波动性较大。但我国高效统筹疫情防控和经济社会发展，经济韧性强、潜力大、活力足，长期向好的基本面不会改变，将继续支持外汇储备规模保持总体稳定。

郑后成预计，8月份我国外汇储备大概率还将位于3.1万亿元美元之上。一方面，在海外主要经济体大幅度加息的背景下，考虑到7月份美国Markit服务业PMI、ISM制造业PMI新订单指数均跌破荣枯线，以及7月份欧元区Markit制造业PMI终值为49.8中国外汇市场出现，为2020年6月份以来首次低于荣枯线，预计美国10年期国债收益率与欧元区10年期国债收益率下行概率大于上行概率，继续对我国外汇储备形成利多。另一方面，预计8月份我国贸易顺差还将维持在较高位置，也会对外汇储备形成一定支撑。

在温彬看来，当前全球多国通胀水平居高不下，经济“滞胀”特征显现，不稳定不确定因素明显增加中国外汇市场出现，国际金融市场波动加大。我国高效统筹疫情防控和经济社会发展，随着各项稳经济的政策措施效应不断显现，我国经济将继续保持复苏向好的态势，有利于我国外汇储备规模保持总体稳定。

（编辑 上官梦露）