引言

外汇储备对每一个国家来说都是衡量国家实力的主要指标之一，它不但能调节经济发展速度，实现收支平衡，也可以影响外汇市场，尽力保持本国货币汇率的安定。但是对所有国家来说，外汇储备的规模并不是越高越好，因为规模一大极有可能出现超额部分不能合理的利用而白白浪费的情况。此外，使用本国货币买入大量的外汇时可以提高本国通货膨胀的压力，随之产生蝴蝶效应也会一定程度上对他国经济造成影响。经济学界一直对外汇储备的规模问题争论不休，特别是对很多发展中国家来说，如果拥有的外汇数量越多，则付出的成本越高，所以很多专家对外汇储备的规模做出了大量的研究，以期找到可以最大化地发挥外汇储备的正面能量。

（一）外汇储备己经超过适度规模

我国外汇储备规模从2010年的2.2万亿美元上升到2020年末的3.2万亿美元，最高时曾接近4万亿美元，并且连续多年位居世界第一。

如果一个国家拥有充足的外汇储备，能够一定程度上反映出这个国家的经济和金融实力，但是外汇储备规模并不是越大越好，应当控制在一个合理的范围内。

国外很多学者的研究表明，外汇储备只要能够满足3个月的进口，就算较为充足。

而国内很多专业和学者的研究都发现，我国外汇储备的规模在很长时期内都处于超额的态势。超额的外汇储备规模一定程度上提升了国家运营和管理的成本。

（二）外汇储备的机会成本较高

外汇储备规模过高除了一定程度上会提升国家的运营管理成本之外，同时也提高了机会成本。对于发展中国家来说，资金的投资和运用是非常重要的资金来源，而外汇储备意味着国家放弃了这部分资金的投资和运用，这种机会成本比较高。

我国是世界上最大的发展中国家，大量的外汇储备所产生的利息收入要远远小于将其投入到其他领域所获取的收益，导致机会成本上升。

（三）外汇储备币种较为单一如何管理国家外汇储备的汇率风险，面临汇率风险

当前，我国外汇储备中美元占据绝对的主导地位，并且绝大部分是美国国债，所占比重接近70%,高于美元在全球外汇储备当中所占的比重。另外，还持有一定数量的欧元区资产。

主要是欧洲各国的主权债务，其他货币所占的比重较少，这就一定程度上导致了我国外汇储备存在币种单一化的问题。

随着美国金融危机、欧洲主权债务危机的爆发，尤其是新冠疫情在全球的蔓延，导致美联储以及欧洲央行不断采取宽松的货币政策。

大量发行国际储备货币，一定程度上推动了美元和欧元的贬值，我国的外汇储备会随着这种情况的发生出现贬值，给我国的外汇储备造成巨大损失。

此外，随着全球经济一体化的不断深入，金融市场、汇率以及利率的变动，也都大大增加了汇率变动的风险。况且在美元的资金中，有超过86%投资在固定资产类的产品中，从期限角度入手分析，有超过88%投资在长期外债中，导致了结构不科学的状况。

（四）加大人民币升值压力

我国经济发展常年保持较高水平，对外贸易更是逐年快速发展，贸易顺差始终处于较高的水平，再加上很多国家不断要求人民币升值，会让更多的外汇资本注入到我国，使我国的外汇储备规模继续增加，进而又加大了人民币升值压力。

外汇储备的不断增加，在我国外汇市场上表现为外汇的供给高于外汇的需求，人民币将升值。面对人民币升值的预期，我国企业和居民会调整资产结构，增加人民币的持有量，从而进一步推动了人民币的升值。

结语

外汇储备是调节国家宏观经济运行的一个重要方式，一定程度的外汇数量能够让国家处于更安全的地位。对于一些欠发达国家和地区来说，过量的外汇储备也容易导致本国通货膨胀的上升、外汇资本的大量闲置，因此很多国家都非常重视本国的外汇储备规模如何管理国家外汇储备的汇率风险，并对其进行有效的管理。

具体来说，要合理管理超出规模部分、加大外汇管理制度改革、继续推动人民币汇率改革、加大外汇储备的变现模式、提高外部监督力度等，从而不断提升我国外汇储备的管理能力。