在第九轮中美经贸高级别磋商取得新进展等多重因素的共同作用下，我国外汇储备规模有望保持稳健增长态势。4月7日，央行公布的最新外汇储备数据显示，截至2019年3月末，我国外汇储备规模为30988亿美元，环比增长86亿美元，增幅较2月有所扩大。自2018年11月以来，外汇储备已经实现“五连涨”。分析人士指出，受益于估值效应及人民币升值预期等综合作用，未来我国外汇储备规模仍将保持总体稳定。

5连涨

我国外汇储备规模连续5个上升。据央行4月7日公布的数据，3月末，我国外汇储备规模为30987.61亿美元外汇储备国际汇率，较2月末上升85.81亿美元，升幅0.3%。

这一增幅也比此前有所加大。对比来看，2018年11月至今年2月，我国外汇储备月度增长分别为85.99亿美元、110.15亿美元、152.12亿美元和22.56亿美元。

在对3月外汇储备规模变化的解读中，国家外汇管理局新闻发言人、总经济师王春英表示，3月，主要受中美经贸谈判、欧美央行货币政策预期调整、英国退欧不确定性等多重因素影响，美元指数小幅上升，但金融资产价格也有所上涨，汇率折算和资产价格变动等因素综合作用，外汇储备规模小幅上升。

据新华社消息，4月3日至5日，中共中央政治局委员、国务院副总理、中美全面经济对话中方牵头人刘鹤与美国贸易代表莱特希泽、财政部长姆努钦在华盛顿共同主持第九轮中美经贸高级别磋商。双方讨论了技术转让、知识产权保护、非关税措施、服务业、农业、贸易平衡、实施机制等协议文本，取得新的进展。双方决定就遗留的问题通过各种有效方式进一步磋商。

除了中美经贸谈判对外汇储备保持稳定增长形成利好外，外汇储备的增长还与估值效应有关。中国民生银行首席研究员温彬表示，从估值因素的变动来看，3月美元指数有所上升可能会带来负的影响，但是，债券投资的估值是带来正的收益，综合来看估值因素可能是一个正的影响。

人民币汇率稳定

事实上，汇率波动与外汇储备增减的关联相对最为直观。4月4日，据中国外汇交易中心数据，人民币兑美元汇率中间价报6.7055元兑1美元，较上一交易日大幅上升139个基点。

纵观整个3月人民币变动情况，人民币兑美元汇率中间价在6.69至6.73区间内上下波动，贬值幅度为0.56%；在岸人民币兑美元累计升值266个基点，幅度为0.39%；离岸人民币兑美元累计升值0.24%。

温彬表示，3月人民币汇率保持稳定，并且对美元保持总体升值的预期，所以结售汇的状况会进一步改善外汇储备国际汇率，也对外汇储备增长带来支撑。

整体来看，未来支撑我国外汇储备继续保持稳定的因素也有很多。王春英指出，全球政治经济形势错综复杂，不确定性有所上升，经济增长面临下行压力，金融资产价格仍处高位，国际金融市场波动性可能加大。但我国经济运行将保持在合理区间，随着人民币汇率弹性增强，汇率“自动稳定器”功能逐渐显现，总体有利于我国外汇储备规模保持稳定。

温彬也认为，未来我国外汇储备情况仍然会有进一步改善，因为未来美联储年内停止加息，包括9月提前结束缩表政策的变化，未来美元指数预计可能仍然会走软，在这样背景下，有利于债券投资的收益和估值效应的提升。结售汇的情况也会进一步改善，以支撑外汇储备的继续的回升。

连续4个月囤黄金

值得注意的是，3月我国继续增持了黄金储备规模。4月7日，央行官网公布的数据显示，截至3月末黄金储备6062万盎司，环比增长36万盎司，为连续4个月增加。

不过，随着黄金价格下跌，黄金储备价值有所下降，3月末价值为785.25亿美元，较2月末的794.98亿美元减少9.73亿美元。

自2018年12月以来，我国黄金储备规模连续4个月增持。具体来看，2018年12月末黄金储备为5956万盎司，环比增加32万盎司，结束此前逾两年仓位不变的状态。进入今年1月，受全球经济不确定性加大的影响，当月黄金储备环比增加38万盎司。2月我国黄金储备继续环比增持了32万盎司。

往前拉长时间线回溯中国黄金储备数据可发现，中国的黄金储备量基本处于常年按兵不动的状态。例如，1978-2001年11月，黄金储备一直维持在1267万盎司；2009年3月之前，则维持在1929万盎司。2009-2014年一直维持在3389万盎司。2015年6月从3389万盎司增持至5332万盎司，增持行为持续到了2016年10月，达到了5924万盎司，此后，黄金储备规模始终保持在这一水平，直到2018年12月，我国黄金储备才出现新一轮增持。

对此，资深金融分析师肖磊表示，黄金储备属于国家战略储备，在国际金融市场依然存在较大系统性风险，美元结算体系依然更倾向于美国等大国利益的背景下，中国增加黄金储备应当是战略性的，不会轻易发生改变，只是在存在阶段性的增持幅度变化问题，目前的增持幅度比较温和，但足以看出增持黄金的坚定逻辑，不会轻易受到外界干扰。“另外，从当前增持的规模来看，依然是非常小幅的，目前黄金储备占外汇储备的比例还很小，这种背景下，不会对整体外汇储备的有效分配和短期使用效率带来太大影响。”肖磊补充道。

北京商报记者 孟凡霞 吴限