读创/深圳商报记者吴玉函

近来人民币大幅贬值，上周离岸人民币收于6.9428，5月以来贬值幅度在2000基点左右。在岸人民币即期汇率也跌破6.9关口。上周五人民币对美元汇率中间价报6.8859，较前一交易日下调171个基点。值得注意的是，由于人民币即将接近“7”的市场心理防线，已有上市公司公告宣布开展远期结售汇业务，这说明在企业看来，人民币可能很快结束贬值，因此选择在此价位锁定成本。

业内认为，目前市场对人民币并未出现一致的贬值预期，中国经济基本面也将支撑人民币汇价整体调整幅度可控，人民币不具备大幅贬值基础。预计未来我国将维持汇率的基本稳定。

人民币贬至企业“心理价位”？

人民币汇率逼近“7”，也让部分拥有外贸业务或者持有外币资产的企业开始有所行动。5月17日，川恒股份发布关于公司开展远期结售汇业务的公告称，为规避和防范外汇市场风险，降低汇率波动对公司利润的影响，公司将在2019年~2020年期间开展外汇远期结售汇业务。

记者了解到，这是5月以来，A股中仅有的一家发布远期结售汇业务相关公告的上市公司，而在人民币行情盘整的4月份，A股有接近50家上市公司发布相关公告。

一般而言，人民币贬值有利于企业出口业务，在物品订单价格不变时，企业可以通过汇率差获取更高盈利。但实际上，人民币汇率波动加大，并不全面有利于企业国际贸易，比如在人民币快速贬值时，外贸订单也会变得不稳定。

多数外贸企业为了规避汇率会选择开展远期结汇业务，提前锁定一个合适的价位结汇，不仅能够帮助企业规避汇率波动风险，还能起到套期保值的作用。

“这一波跌幅比较大，对市场心理影响比较明显，很多企业到现在也不敢结汇。也可能是银行客户的头寸大部分都做完了，最近反而业务不多。”深圳一家大行外汇交易部负责人告诉记者，远期购汇的话，人民币贬值前做的客户不多，主要因为央行对远期购汇征收风险准备金增加了客户套保的成本，所以意愿不大，此轮贬值后更多人选择观望。

外汇衍生品的出发点是套保，相当于是锁定汇率成本消除风险，严格来讲没所谓赚和亏，但实际上基本每家公司都会把衍生品的盈亏当作实际的经营盈亏和决策盈亏。上述负责人表示，考虑到近期美元指数的升幅，近期人民币汇率的波动还算正常，继续贬破7的可能性不大。汇率只要一稳定下来，做远期结汇的客户会变多。建议结汇客户可以考虑适当做些3个月以内的远期结汇了。

人民币汇率稳定有利于对外开放

“人民币贬值是一把’双刃剑’，既能增加中国企业出口产品的竞争力什么是人民币远期外汇牌价，增加对其他国家的出口，但同时也会推高中国进口商品的价格，从而引发物价水平的提升。”经济学家宋清辉指出，目前什么是人民币远期外汇牌价，人民币汇率贬值主要受市场情绪影响，其他基本面因素并未发生太大变化，因此预计人民币贬值不会持续太久。

近日，中国银行发布的2018年度《人民币国际化白皮书—债券市场双向开放中的跨境人民币》的调查结果显示，合计七成以上受访境内企业反馈，其境外交易对手能够接受人民币计价结算的合同。人民币的计价货币职能保持稳定，18%的受访境内企业反映，即使面临汇率波动，境内企业仍能坚持以人民币作为计价货币，这一比例连续三年保持基本稳定，这反映出人民币的结算货币职能进一步增强。整体来看，2018年人民币国际化继续呈现整体向好的发展格局。

央行也在近日的专栏文章阐述了目前对外开放取得的重大进展，包括各类金融机构进一步开放措施的推出、资本市场双向开放的稳步推进、征信、评级、支付等领域准入限制的放开等。

中金公司固收分析师陈健桓指出，更高水平对外开放，利于资本流入，预计汇率将维持稳定。可以说2019年是对外开放的元年，外部压力和内在要求都要求我们取得更高水平的对外开放。预计未来境外资本会加强资金流入，对于经常项目顺差不断承压的背景下我国的外汇储备起到了重要补充。但是由于资本项目对于汇率非常敏感，如果汇率出现较大波动，那么资本账户资金可能会加速流出，这就断送了我国努力吸引资本，多举措对外开放所做的努力。因此，预计未来我国将维持汇率的基本稳定。

值得注意的是，5月19日，中国人民银行副行长、国家外汇管理局局长潘功胜就当前我国金融和外汇市场运行情况接受媒体采访时指出，进一步推动金融市场双向开放，深化外汇管理改革，提高跨境贸易投资自由化便利化水平，切实维护境外投资者合法权益，为境内外投资者创造更加便利友好的投资环境。根据形势变化将采取必要的逆周期调节措施，加强宏观审慎管理。

民生证券宏观分析师解运亮指出，5月以来人民币快速贬值，即将接近7的市场心理防线。为了稳定市场预期，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定，预计央行不久即将加强宏观审慎管理，调整外汇风险准备金率，重启人民币汇率中间价报价“逆周期因子”。