我们今天的这篇分享，不打算一开始就讲境内外币支付系统的业务处理流程，毕竟尬聊流程实在是太没劲了。其实清算系统也是系统，也是产品经理脑子里想出来的、程序员一行行代码敲出来的一个东西，它并不是什么天外飞仙的神来之笔。所以我们要敢于通过一些最基本的问题去尝试还原「境内外汇交易」的原貌，比如有些问题是我们本能就会想到的——

中国境内的金融机构之间是怎么做外汇买卖的？银行的外币存在哪儿？资金（包括外币、人民币）的交割是怎样完成的？是谁帮助完成资金交割的？只有先把这些最原始的问题搞清楚了，我们再回过头来看「境内外币支付系统」，才能更清楚的知道它到底是干什么的、它在外汇交易的链条里到底是处于什么位置、发挥怎样的作用以及运作流程。

引子

我们把脑袋先清空一下，从一个最原始的问题开始：如果你在国内开了一家银行，你跟外汇交易的关系是怎样的呢？通常大概有这么几种情况：

按照我们今天的认知，我们知道这时候除了第一类银行，一定会出现一个「市场」来连接第二类和第三类银行，让他们之间的的外汇交易能够顺利达成，这个市场是什么呢？其实啊，任何新型的交易在最初的时候，压根都没什么「集中的交易市场」，都是买卖双方两两私下交易，这样又快又隐秘，多好，银行间外汇交易也不例外。

对于外汇交易，我们也不要先入为主的将它神秘化（否则会影响我们的理解），不妨简单粗暴的这么说吧，你想得到的货币其实就是「货」，你愿意付出的货币其实就是「钱」，外汇交易其实跟在电商网站上买卖个电饭锅的逻辑是一样的，你用你手上的「钱」买对方手上的「货」，就这么简单。

银行间双边私下交易我们就不说了，躺在家里随便想想都能想出N多种玩法来，但是银行间私下做交易，有一个很大的问题，啥？你说标准不统一？不不不，标准什么的这种理由大多数情况下都不足以促成市场的形成，市场的形成一定是被风险给逼出来的，没风险的情况下谁在乎标准不标准啊，是吧？

什么风险呢？看过我们之前文章的小伙伴就知道了，我们不止一次的提到过一个外汇交易中的风险——赫斯塔特风险（不知道或者忘了的朋友请点这里）。只有出现了风险的时候，参与者（和监管）才会空前一致的达成一个共识——需要一个统一的交易市场来规范和解决这个风险。在中国的外汇交易领域，这个交易市场就是——中国外汇交易中心。

中国外汇交易中心是1994年4月18日成立的，是中国人民银行总行直属的事业单位。成立中国外汇交易中心的背景大致是这样的：

1993年12月25日，国务院发了一个通知，叫做《关于进一步改革外汇管理体制的通知》(国发〔1993〕89号)，明确提出要建立银行间外汇交易市场。

1994年2月15日，中国人民银行发了一个文（银发〔1994〕44号），通知设立中国外汇交易中心，外汇交易中心里面承担外汇交易的系统叫做外汇交易系统，China Foreign Exchange Trade System，以下简称CFXTS（这里特别注意，这是说的是外汇交易系统，不是外币支付系统，这是两个完全不同的系统）。

那外汇交易中心后面拖了个尾巴——「暨全国银行间同业拆借中心」又是怎么回事呢？事情是这样的：

1995年12月4日，「全国银行间同业拆借市场筹备会议」在上海召开。明确从1996年1月1日起，所有金融机构的同业拆借业务，都必须通过全国统一同业拆借市场网络办理。

1997年1月27日，中国人民银行印发《关于中国外汇交易中心业务工作归口管理及有关问题的通知》（银发〔1997〕37号），明确中国外汇交易中心也支持全国银行间人民币同业拆借业务。

于是，这就是「中国外汇交易中心暨全国银行间同业拆借中心」的来源，也就是我们常听说的——一个机构两块牌子（前者管外币市场，后者管本币市场）。今天我们只讲外币这部分。

银行间外汇交易和fund transfer是不一样的，fund transfer单方面提交请求就完成了，而外汇交易是需要交易双方进行确认的，因此一笔外汇交易要想完成，一定需要三个步骤或者系统来支撑：

还是不太理解？可以类比一下电商平台，交易系统就是「淘宝」，一个用来完成交易撮合的地方；清算系统就是「支付宝」，一个用来完成资金转移的地方；结算系统就是支付宝给卖家的银行账户结算真金白银，完成最终的实际资金交收。嗯，大概是这么个意思吧。

我们国家的国内外汇领域，这个关系大致是这样的：

简单来说：交易系统负责揽件、清算系统负责业务资金的清算、结算系统负责实际的资金交收。

中国的国内外汇交易比较复杂，我们首先需要分别来搞清楚外汇交易的几个要素，这几个要素搞清楚之后，我们再把外汇交易流程套到「交易系统+清算系统+结算系统」中去就容易理解了。

1.按照交易模式，中国国内的银行间外汇交易有三种模式：

2.按照清算方式，中国国内的银行间外汇交易有两种模式：

3.按照交割的方式，中国国内的银行间外汇交易也有两种模式：

4.按照交易的货币对，中国国内的银行间外汇交易有两类：

小伙伴们看完可能都要崩溃了，按照排列组合来算外汇交易系统实盘，细分下来这就有24种外汇交易的模式啊……其实不用担心，且不说是不是真的有24种（因为主流的交易货币对就那么几个），就算有，其实套路都差不多，我们接下来就分析其中的两个：「询价交易模式+双边全额清算+人民币外汇交易」和「竞价交易模式+多边净额清算+人民币外汇交易」，剩下的组合小伙伴们就自己去探索吧。

在具体展开之前还得再补充一个背景，中国国内银行的外币清算账户是开在哪里的呢？人民银行么？不是的，是开在四家商业银行，也就是「外汇结算行」，人行委托中国银行、工商银行、建设银行和上海浦东发展银行作为境内外币支付系统的四家结算行，国内银行的外币清算账户分别都在这几家银行开设，支持的币种大致的情况如下：

正式开始

我们今天的主角——境内外币支付系统（China Foreign Exchange Payment System，简称CFXPS）于2008年4月28日投产，它是一个负责境内外币交收的RTGS支付系统，它对接了外汇结算行的行内系统进行外币清算账户间的实际资金交收，支付指令逐笔发送，实时全额结算，CFXPS是境内外汇交易中「外币资金」交收的基础设施，级别和作用同大额支付系统是一样的。我们先看一下「境内外币支付系统」和「中国外汇交易中心」分别在哪里：

询价交易模式

询价外汇交易模式是我国国内主要的外汇交易模式，会员分别在大额支付系统和境内外币支付系统开立人民币清算账户和外币清算账户，大额支付系统与境内外币支付系统连接，打通交易数据流。交易时通过境内外币支付系统交割外币、通过大额支付系统交割人民币，实现PvP模式的外汇交易。

大致的流程是这样的（为了方便理解，我们只讨论外汇即期交易，只讨论全额资金清算，PvP模式）：

画一个流程图，大致是这样的：

竞价交易模式

竞价交易模式和询价外汇交易模式的交易流程是不一样的，竞价交易模式下，外汇交易中心就参合进来了，什么意思呢？是这样的，外汇交易中心作为大额支付系统和境内外币支付系统的特许参与者，在大额支付系统开立人民币清算账户，在外币支付系统的各代理结算银行分别开立外币清算账户。看过我们之前介绍CLS的同学可能立马感觉就来了：这个流程不是跟CLS的交易模式一样嘛？对啦，从原理上来说，确实如此。

大致的流程是这样的（为了方便理解，我们只讨论外汇即期交易，PvP模式）：

画一个流程图，大致是这样的：

完结撒花

截至2019年底，中国境内银行间外汇市场交易主体不断丰富，共有人民币外汇即期会员711家，远期会员245家、外汇掉期会员239家、货币掉期会员197家、期权会员146家，人民币外汇即期做市商30家，远掉期市场做市商27家。

全年人民币外汇成交折合25.0万亿美元，其中两个大头是「人民币外汇即期交易」和「人民币外汇掉期交易」，人民币外汇即期成交折合7.9万亿美元，人民币外汇掉期交易成交折合16.4万亿美元。看这堆数字没啥感觉对吧？可以去对比一下CLS上每年完成的交易额就有感觉了外汇交易系统实盘，哈哈。

中国的境内的外汇交易流程是比较复杂的（交易路径和涉及到的系统非常多），除了中国外汇交易中心，上海清算所（SHCH）也能完成外汇交易，那上海清算所和中国外汇交易中心是什么关系呢？简单讲是这样的：中国外汇交易中心是上海清算所的第一大股东。

上清所的全名是「银行间市场清算所股份有限公司」，是在2009年11月经人行批准设立的，上清所也是我国「金融市场」的重要性基础设施之一，上清所的股东由中国外汇交易中心（46.67%）、中央国债登记结算有限责任公司（33.33%）、中国印钞造币总公司（10%）、中国金币总公司（10%））等四家单位共同发起，注册资本金3亿元人民币。在四个股东中，外汇交易中心、印钞总公司、金币总公司都是央行旗下公司。

除了我们上面所说的PvP外汇交易模式，也可以通过CCPs模式（中央对手方清算）完成外汇交易。CCPs交易模式就是上海清算所的老本行了，所以如果交易模式选择了CCPs模式，那么就可以通过上海清算所完成外汇交易。2010年10月18日，经人行批准，上海清算所也成为了大额支付系统的特许参与者。CCPs模式是2008年全球金融危机后各国都非常重视的清算模式，我们WalletsClub™深度科普系列后面会专门有一篇文章来分享。

中国清算支付清算体系博大精深（这不是客套话，你想想，能支撑14亿人口的支付清算体系那绝不是随便搞搞就行的），我们的读者盆友们里大仙环伺、高手云集、神人辈出，小编倍感压力，要不是在大家的百般鼓（撺）励（掇）之下，小编真的是不敢写中国支付清算体系的，小编才疏学浅见识少，文中难免有疏漏错误的地方，还望大神们不吝赐教（说实在的，小编不敢凭以前的积累随便写写，而是把能找到的官方披露的所有文档又认认真真研究梳理了一遍了，力求如实还原，真的已经尽力了，此时已累晕正在抢救中，呼~）

好啦，我们今天分享境内外币支付系统就到这里了，要搞清楚中国境内的外汇交易流程，首先要分清楚CFXTS、CFXPS这两个系统的职责，两个系统虽然只差了一个字母，但是职责、功能、所处的位置却是完全不一样的。当然外汇交易除了即期交易，还有远期、掉期等等，短短的这篇文章是不可能说清楚的，只能是抛砖引玉啦，有兴趣的小伙伴们自行深挖吧。