三、伟大交易员的交易原则

Jessie

在外人看来，利弗莫尔行为古怪，而且总是心血来潮进行交易（他也恰恰是这方面的天才），可是作为一个股票作手，他大部分时间都严格遵守自己的交易规则，他还将自己的财富归于严格按照规则办事儿。

利弗莫尔把他的原则之一称之为“试探”，正如他在大萧条之前做空市场时的操作。如果他一开始就使用全额头寸“试探”交易员，那么在第三次大赚一笔之前交易员，他会冒着全部风险损失两次交易。

市场是不完美的，高度随机，因此就算抓住初始入场点也可能没有意义，因为入场点往往就是随机的。

在现代交易时代，我们很少以百分比来定义风险，而是以某种不断调整的经济波动率的方式，如 ATR 或者简单的“R”（一个风险单位）。

在我们的认知里，唾手可得的工具就是理所当然的，更何况大多数还免费。

可利弗莫尔试图传达的观点是不要坚持卖出头寸，你应该给你的失败者喘息的空间，然后你就能有一个卖出头寸的理由。

但这并不意味着不接受任何损失。利弗莫尔的止损点是10%。也许我们每笔交易的平均风险可能是他的2倍，但只要弄清楚并坚持下去，收益总会到来。

利弗莫尔还丝毫不介意那些不是行业组顶端的所谓“垃圾”股票。我们都知道，同一行业或行业内的股票高度相关，那么为什么不选择最强的股票？

除非有令人信服的理由不这样做？

利弗莫尔就有自己的理由，他将领先股票定义为处于强劲趋势、在其行业或部门中表现最强劲、并持续创出新高的股票，他自有自己一套关于“强劲”的标准。

如果利弗莫尔生在今天，我们会称他为“动量交易者”。

他会发现上涨最多、最快的股票，然后出手试图从这一趋势中分一杯羹，就像马克·米纳维尼(Mark Minervini)那样。或者简单来说，利弗莫尔成功的基石仅仅是与当前的市场趋势保持一致。

哦，对了，这位伟大的交易员还坚决反对逢低买入和逢高卖出。

四、交易员的后续

按今天的美元计算，利弗莫尔的财富峰值约为15亿美元，并不高，仅仅是普通的热门对冲基金经理的水平。

但是考虑到“第一只”对冲基金直到1949年才成立，仅仅通过交易股票和商品就能发家致富的人少之又少，而利弗莫尔是第一个在公开场合真正大赚一笔的人。

不幸的是，1940年11月28日，市场失去了杰西·利弗莫尔，他在纽约市的一家酒店开枪自杀。报道称，他在去世时几乎破产。

许多人猜测他的破产间接导致了他的死亡。

也许在某种程度上，利弗莫尔的人生波澜壮阔，鼓舞人心，但我们也不妨把它当成一个警示故事解读，某些金融大鳄用他们反复无常的交易风格，对市场频频洗盘，这对普通人有着巨大的影响。

注：刘慧慧对本文有重大贡献。