市场又将迎一个动荡的“超级星期五”？

北京时间今晚21:30，美国劳工统计局将发布11月份消费者价格指数（CPI）数据。这将是美联储下周议息会议召开前的最后一份重磅经济指标，因而重要性自然不言而喻，这或许也意味着市场将注定迎来又一个动荡的“超级星期五”。

目前市场预计11月美国CPI很可能较上年同期飙升6.7%，高于10月份的6.2%，这将是自上世纪80年代初美联储积极抗击通胀螺旋式上升以来的最大涨幅，也是许多美国人有生以来遇到的最高通胀。

美国CPI或直逼7关口？

几个月来，通货膨胀的压力已经失去了控制。6月份CPI为5.4%时，通货膨胀率开始小幅上升。在7月、8月和9月，通货膨胀率保持在这个水平附近。然而，这一切在10月份都改变了，当时CPI预测显示将大幅上升至5.8%。但实际数据远高于预期，达到6.2%，这是自1990年11月以来首次出现这种水平的通胀压力。

直到去年10月，美联储一直维持着一项经过调整的任务，即让通胀压力加剧，而不是实现最大就业。他们的假设是基于这样一种信念：当前的通胀压力将是暂时的，并将迅速回落到可接受的水平。

最近，美联储主席鲍威尔承认，这种假设是错误的，他从美联储的词汇表中删除了“暂时”一词。然而，他的解释完全是事实，他说我们将删除“短暂”这个词，因为“短暂对不同的人意味着不同的东西。

日内，美国劳工部将发布其CPI报告，因预计该报告将显示通货膨胀达到创纪录水平。当前市场参与者和美联储都将密切关注晚间的CPI数据。目前，接受各种新渠道调查的经济学家预测，通胀水平还会更高。他们预计，通胀率将上升0.7%，较上年同期上升6.8%。如果经济学家是正确的，那么这将是自上世纪80年代以来从未见过的水平。

是时候对冲高通胀了

面对可能再度爆表的通胀数据，拜登团队试图在发布前淡化其影响。

美国商务部长Gina Raimondo表示美国通胀，拜登政府依然“非常有信心”数十年来最高的通胀率将是短时的，一旦疫情引发的供应链和劳动力市场中断得到缓解，通胀将会减弱。生活成本的上升是影响美国人日常生活的一个问题，尤其是在假日季，他们为感恩节火鸡和圣诞树支付了更高的价格，拜登明白这种影响。

拜登也表示，部分种类的物价已经下降，但不会显现在周五的通胀数据中。

不过从市场表现来看，对CPI数据持续高企的担忧情绪正在蔓延。本周前三天，随着人们对最新的奥密克戎变种的担忧减轻，纳斯达克指数上涨了4.7%，标普500指数上涨了3.6%，道琼斯工业指数上涨了3.4%。但在周四，市场的风险偏好情绪开始再度“转冷”，虽然道指当天收盘还能堪堪持平美国通胀，但标普500指数和纳指的跌幅较为明显，尤其是那些对美联储利率变动尤为敏感的科技股……

市场预计，通胀持续“高烧”可能将会迫使美联储在下周的议息会议上宣布加倍缩减购债的规模，从每月150亿美元提高到300亿美元，为最快在明年春季加息铺平道路。

贝莱德的Gargi Chaudhuri表示周五的通胀数据或将超过华尔街的预期，建议投资者对冲更高的通胀。她预计2022年晚些时候通胀将放缓，而商品和服务价格将保持在疫情前水平之上。为了保护自己，投资者应该关注那些能够抵御通胀侵蚀回报的资产，例如“能够转嫁价格上涨的公司的股票”。Chaudhuri说：“在债券市场，我们的预期是收益率走高。把你的配置转移到通胀挂钩债券可能是合理的。”她表示，真实资产也提供良好的通胀对冲，包括基础设施投资、房地产投资信托基金和一篮子多元化大宗商品。