“疫情估计对我们今年的收益率还是会有一定的冲击，不过险资是长期资金，从中长期来说还是有信心的。而且，我们也在想各种办法来应对这种冲击。”一名大型保险资管公司高管对第一财经记者表示。

疫情对险资投资会造成什么影响？近日中国保险资产管理业协会的百人行业问卷以及部分保险资管公司的观点显示，未来一段时间里利率将在低位震荡，而债市和资本市场也将共同面临宽幅震荡的态势，对险资投资构成挑战。不过相对而言，未来一个季度权益性资产相较债市对险资更有吸引力，在符合监管要求的情况下，超过一半接受问卷调查的保险资管人士愿意增加2－6个百分点的权益资产配置比例。

股市、债市将宽幅震荡

保险资金是债市的最大机构投资者之一。在保险资金的投资中，债券所占比重也最大。银保监会数据显示，截至2019年末，债券投资占保险资金运用余额的34.6%。

中国人寿金融研究院表示，国债利率受此次疫情影响，中枢仍会较之前有所下行。在降准且全球主要央行延续扩表的情况下，国内利率在小幅下探之后预计会在低位震荡。利率下行将对实现全年利润目标带来更大的挑战。

Wind资讯显示，目前10年期国债的到期收益率已跌破3%的关口。

在上述百人行业问卷中，有43%的受访者认为目前市场收益率已充分反映疫情影响，今后市场收益率会继续震荡。另外，有25%受访者认为市场收益率会表现为前低后高，预计下半年收益率走高；19%的受访者预计全年债市收益率保持持续走低态势；另有13%的受访者认为不好判断。

利率的震荡下行无疑对于新增险资投资带来较大影响。另外，中国人寿金融研究院认为，受疫情影响，企业债券等可能推迟发行，基础设施等各种基建项目预计将延后开工，非标业务的尽职调查等也将受到影响，预计会放缓资产配置进度，并将对保险资金实现全年收益目标带来较大压力。

面对债市带来的挑战，通过转债等含股性产品增加弹性、波段交易两种投资策略得到了上述行业百人问卷中最多受访者的认同，分别有30%及29%的受访者选择；另外还分别有18%和17%的受访者选择未来一段时间内采取延长久期或加杠杆的策略。

和债市一样，对于A股市场的走势和展望，在上述百人行业问卷中，近半数（46%）受访者预计，A股全年以宽幅震荡为主，趋势性行情形成尚有一定难度。

“疫情的发展是决定市场走势的关键，A股市场短期内会出现较为明显的价格波动。当然，市场的预期和情绪波动在短期走势中起到相当大的作用，不排除杀跌和抄底的投资者同时博弈，导致市场出现较为剧烈的上下波动，并拉长波动时间。”中国人寿金融研究院分析称。

不过，也有25%的受访者认为，疫情对A股的冲击已经基本出清险资险资，后续将逐步回升；24%受访者认为，疫情影响下，全年A股市场可能下跌。

未来一季度最看好股市

尽管险资人士普遍认为股市将呈现震荡态势，但如果在各个大类资产选择，权益类资产仍然是近期最被看好的资产类别。

在上述百人行业问卷中，权益类资产成为未来一个季度多数受访者看好的资产类别，其中29%看好A股，19%看好港股，同时也有11%的受访者选择具有股性的可转债。