新冠病毒大流行导致第一季度全球金融市场出现了有史以来最快、最大幅度的下跌——熊市跳过了所有正常的前戏，直接进入尾声，充分反映了从试图衡量不确定性到恐慌的转变。

这一时期全球投资者纷纷抛售金融资产，刺激了对美元的需求，压低了其他货币的汇率，在恐慌情绪的驱使下，进一步引发了更多的资产抛售和美元流动性的短缺。

在这个屈指可数的金融危机时代，无论是投资者还是外汇经纪商都面临着极大的考验，“滑点”、“卡顿”、“交易延迟”已经成为各大外汇经纪商最集中的客户投诉之一。

显然，频繁的“滑点”、“卡顿”、“交易延迟”等情况xm外汇，会导致非常差的交易体验，但这些情况除了网络本身的延迟之外，主要还是因为流动性不足导致的。

讲到这个，我们首先要了解，谁在给外汇市场提供流动性？

外汇市场的顶级流动性提供商——通常称为一级流动性提供商——由拥有大型外汇部门的大型投资银行组成（包括德意志银行、花旗集团、高盛、摩根大通、汇丰银行等），它们为其进入市场的外汇货币对提供买入/卖出报价。

获取顶级流动性的门槛非常高，需要投入大量资金，从数百万到数千万美元不等，才能确保其每月创造保底收益。因此，普通外汇经纪商和投资者几乎不可能直接获取。因此，大多数零售外汇经纪商并不直接联系大型银行，而是通过二级流动性提供商（LP）获取流动性。

目前市场上知名的流动性提供商包括CFH、ADS、Lmax、CMC等，他们为非银行市场参与者提供流动性服务，包括捕捉最优价格并反馈给下游零售外汇经纪商和投资者，同时将客户的订单清算给一级市场接收方。

外汇经纪商会与多家外汇流动性提供商合作，以确保客户的订单快速执行，不会出现滑点、订单失败等情况，通过这样做，经纪商可以为客户提供来自多家流动性提供商的最佳价格。

当经纪商报价出现“大幅滑点”或交易订单提示“市场价格已发生改变，是否以现价交易”时，通常是在金融市场剧烈波动或重要数据公布时。此时价格几乎是瞬间变化的，这意味着当交易者的订单被处理时，市场报价已经发生改变，订单价格很容易与实际成交价格出现明显差异。

以近期多家外汇经纪商的黄金报价异常甚至暂停报价为例，就能很好地解释流动性对于“滑点”“卡死”“交易延迟”等的影响。

3月24日下午，全球各大银行的黄金报价出现问题，黄金流通量极其稀缺，导致整个市场价差极高，部分银行或券商的黄金报价价差甚至达到3000点以上，部分黄金报价一度暂停。

当时，正式停止了黄金的报价外汇经纪商平台推选友财网，盛宝银行、LMAX、CFH等其他流动性服务商也出现了类似情况。有经纪商发出建议，提醒客户在这种市场环境下尽量避免黄金交易，直至市场流动性恢复。

至于此次价差异常现象，背景是黄金在过去24小时内上涨了高达6%，巨大的波动性迫使芝加哥商品交易所（CME）紧急提高保证金要求，随后流动性提供者（LP）也扩大价差，以限制更多黄金持仓。

我们再举一个货币对的例子来说明流动性不足如何传递到价格。

例如，外汇交易者在外汇平台上看到的美元兑日元报价是108.835，市场只能承受这个价格1000万美元的交易量，如果交易者下单1500万美元，交易会如何进行？1000万美元的交易量会以108.835成交，剩下的500万美元会以下一个价格成交，可能是108.837，甚至更高。

正常情况下，流动性充足的市场报价是连续的，但当市场波动剧烈，或者有大量直接资金流入流出时，报价可能出现跳空，从而产生巨大的滑点。

此外，流动性提供者（LP）有机会在订单执行前看到交易者的报价，并根据所涉及的利益决定是否执行交易。也就是说，即使交易者的订单能够匹配流动性提供者的报价，流动性提供者仍然可以拒绝交易者的订单。尽管交易者可能点击了流动性提供者的最佳报价，但在市价单的情况下，交易者的订单仍然会以次优价格执行。流动性提供者（LP）的这种所谓的 Last Look 行为也会造成滑点。

这种滑点非常常见，也与经纪商选择的流动性提供商有关。

总结：

在整个外汇行业中外汇经纪商平台推选友财网，没有哪家经纪商或交易员能够完全避免“滑点”、“卡顿”和“交易延迟”。此类现象偶尔出现很正常，但大家还是要根据自己能力尽量避免因滑点或延迟而造成的交易损失。当然，还是要选择优质经纪商，在市场剧烈波动的情况下减少开仓，远离经常出现大滑点的平台。