自去年年底以来，全球最大的对冲基金只押注一个地方：日本。它们大规模做空日元，被业内称为“安倍交易”。

由于日本政府采取激进的货币政策应对通货紧缩，日元兑美元汇率自2012年11月以来累计下跌近20%，并在2013年2月创下33个月新低，为1985年以来最差表现。虽然近日来日元呈现上涨趋势，但分析师仍认为其下跌趋势短期内难以改变。

相信很多日本人都没有想到，最先从安倍首相那里获益的并不是日本民众，而是索罗斯这样的海外金融巨头。

对冲基金自去年11月起开始秘密建仓，12月日本大选期间，随着安倍晋三不断表态支持宽松，空头逐渐增持日元仓位，在安倍首相人气最高时，日元空仓创下五年新高，这也是自2008年以来，对冲基金首次如此大举进军日元。

近十家大型对冲基金推波助澜，让日元成为彭博监测的10个发达国家中表现最差的货币，但大鲨鱼们却在享受日元贬值的盛宴。近日，这场对日元攻势的最大赢家浮出水面，他就是索罗斯。

数据显示，索罗斯旗下的索罗斯基金管理公司利用日元疲软的势头，在短短三个月内获利10亿美元。

对冲基金的日子不好过

1992年，索罗斯向英镑发起攻击，被称为“打败英格兰银行的人”。

近期，索罗斯基金与对冲基金同事们一起，在日本政府压低日元以刺激低迷经济之际，大力做空日元，并赚取巨额利润。索罗斯基金去年夏天被斯科特·贝桑特接手，斯科特去年年底开始建仓日元。除了增持日元空仓外，索罗斯的公司还持有日本股票，占公司内部投资组合的10%。自9月底以来，日经225指数已上涨约28%。

除了索罗斯基金外，大卫·艾因霍恩的绿光资本1月份也通过买入日元看跌期权获利3%。 、Tudor 和Moore 等全球宏观策略基金也利用衍生品押注日元下跌，去年以来获利近8%。

在金融巨头们大赚特赚的同时，日本一些出口商却在亏损，很多出口商在期货市场上卖出美元，买入日元，而日元的下跌意味着他们正在蒙受损失。

美国银行全球利率和货币研究主管 David Hu 表示：“但正是因为日本出口商需要购买日元，而且他们最近也确实在购买日元，所以我们认为日元疲软不会持续太久。最近日本股市的上涨也使出口商股票受益。”

索罗斯等人的举动，是否会像1992年做空英镑一样，动摇日元的根基？

一位分析师表示：“日元是一个深度市场xm外汇，日本债务几乎全部由国内投资者持有，因此做空者很难对其产生根本性影响。而对冲基金急于结束冒险，获利了结，一旦日本政策出现放松迹象，它们就会迅速撤离。”

席尔瓦资本管理公司创始合伙人席尔瓦甚至表示，当公众知道大基金的投资策略时，正是进行反向操作的最佳时机，因为索罗斯等人会借此机会平仓。

事实上，这是金融危机爆发五年多以来日元空头首次尝到甜头，日本刺激经济的过程屡屡受挫，空头的美好愿景屡屡破灭。

一位交易员曾经感叹，如果你做空日元从未亏过钱，那你就没有进行宏观交易。

等待G20信号

2月15日，在莫斯科举行的G20金融财政会议上，日本将阐述其金融财政政策，避免成为众矢之的，寻求国际社会对日本经济政策的理解，并证明其只想摆脱通货紧缩、不操纵汇率。其政策也将成为本次G20会议议题之一。这也是现任安倍内阁首次参加国际经济相关会议。

上一次G20会议于去年11月举行，会议强调要抑制货币大规模自我贬值，而今年1月，日本央行通过2%通胀目标，并转为开放式债券购买，导致日元汇率下跌、日本股市上涨，货币战争争论彻底燃起。

日元持续贬值，促使G7考虑是否支持安倍晋三的政策，采取措施阻止汇率贬值。德法等国对日本的政策提出批评，认为这些政策导致日元近段时间快速贬值，有操纵汇率提振出口的嫌疑。一些国家还威胁要采取行动降低本币币值，以保持与日本的竞争力。

在受到全球批评后，安倍和他的顾问们已经淡化了让日元贬值的言论，而日本央行则承诺采取购买债券的新宽松货币政策，政策制定者表示此举旨在结束日本长期的通货紧缩，并减少货币政策的副作用。

日本在如此巨大的压力下实施宽松政策日本外汇交易商，这些政策能在多大程度上刺激经济？

日本内阁2月14日公布，日本2012年第四季度实际GDP环比下降0.1%，符合预期，第三季度GDP下降1%，第四季度实际GDP同比下降0.4%。

数据表明日本经济萎缩仍在持续，仍未摆脱衰退日本外汇交易商，安倍内阁采取刺激政策重振经济的压力加大。

不过，日本经济再生大臣甘利明乐观地认为，在货币宽松、刺激支出和全球经济增长预期回升的推动下，日本未来可能恢复温和复苏，并宣称将努力在截至3月底的2012财年实现1%的增长目标。

日本合资券商三菱日联摩根士丹利证券高级固定收益策略师Shuji 预测称，“刺激计划将从春季开始生效，日本央行也可能继续实施货币宽松政策，日本经济有望在今年第一季度恢复增长。”

汇率方面，日本央行行长热门人选岩田一正表示，90-100的美日汇率正在回归均衡，截至2月15日，美日汇率约为92.48。