编者注：

周三三大股指开盘涨跌不一。 开盘后大幅下跌，上证指数表现小幅走强。 午后指数延续下跌走势，上证指数跌幅超过1%，创指跳水超过4%。 截至收盘如何炒作外汇，上证指数下跌1.07%至3518.33点； 深成指跌2.57%至14295.93点； 创指下跌4.18%至3125.70点。

经过两周半的高位横盘，市场终于走出了一波调整。 上证指数跌破30日均线xm外汇，创业板长阴线也一举突破5日、10日、20日、30日均线。 市场正在经历起起落落。 如何调整投资策略？ 狼教练陈浩最新文章为您带来最全面的基金投资建议，剥茧回首展望未来，有用信息超多！

甜蜜点是高尔夫中的一个概念。 球杆头具有最佳击球点。 从甜蜜点击出的球声清脆、遥远且不偏斜，这对于高尔夫球手来说是一种美妙的感觉。 事实上，甜区就是杆头的重心，甜区的原理可以用物理学来解释。 高尔夫球手一般将其称为甜点，意思是一样的。

公募基金的甜蜜点也是波动散点图头部的重心，如图：

甜品基金必胜指数！

所有公共基金都在图表上。 这是 50软件中波动收益的散点图。 横轴代表风险，纵轴代表回报。 图中左下角有货币基金和债券基金，右侧一大群是股票或偏股型基金。 两者之间的余额是股票基金和债券基金。 下图标出了沪深300指数的位置，甜品赢了指数！

公募基金是理财工具，基金持有者并不要求基金业绩逐年翻倍。 如果投资者持有基金组合并获得甜点回报，他们会非常高兴。 这个最佳点实际上是基金经理的平均能力。 单个基金经理或许不靠谱，但基金业身家20万亿，数千个基金经理掌控着股票期权。 基金投资比随机选股要好。 它既是专业能力的体现，也是资金推动的效益。 整体来看，基金行业是赢家。

2018年以后，M2同比增速锁定在8%的权威值，M2以名义GDP为基准。 这意味着央行印钞只是为了实体经济。 GDP的学名是工农业总产值。 郭树清看得很清楚。 他说：“那些炒外汇、黄金等商品期货的人很难有发财的机会，就像那些赌房价永远不会下跌的人最终会付出沉重的代价一样。” 那么除了成为上市公司股东之外，基本上没有更高回报的理财模式。

无独有偶，上市公司股本回报率中位数约为8%，对标M2同比增速。 该基金重仓的股票一般都是大于中值的优质股票。 这是甜蜜点收益超过沪深300的主要原因。基金行业的平均回报是优质上市公司的回报，并不完全是基金经理能力水平的高低。

基金为何亏损？

但现实中，我们在各个评论区看到的都是公众对基金投资不满意的评论。 无论过去一年、过去三年、还是过去五年，基金行业的平均利润都是正值，但为什么还有人赔钱呢？ 分三种情况：

大众一般在牛市后期购买基金，资产配置呈倒三角形，高位筹码多，低位筹码少。 当指数横盘或回调时，输家就会抱怨。 投资基金实际上赚了更多的钱，但赢家错过了历史最高的净资产，感觉同样糟糕。

基金总体上有好有坏，但遗憾的是，业绩不佳的基金的负面评价远远超过了优秀基金的正面评价。 俗话说，好事不出门，坏事传千里。 负面信息更容易引发媒体效应。 看来这也是没有办法的事情了。

大众普遍追逐大片和明星，但当大片和明星诞生时，赛道的估值已经很高，因此参与者最好的结局是垫底，最坏的情况是他们不久之后就会出现回调。 这种现象被称为牛蛙诅咒。

所谓牛蛙，就是高风险、高回报的基金群体。 首先看左图，这是2020年6月波动散点图中牛蛙的位置。一年后的今天，它们在右图中。 这一年来，牛蛙彻底被打败了！

基金投资解决方案

一旦知道了问题所在，解决方案就很简单了。

第一个是基金投资不合时宜，我称之为分散投资。 投资者每周可购买一次基金，资金量约为闲置资金的1/10。 通过在时间线上分散成本如何炒作外汇，总净值就不会出现高ALL IN的痛点。

二是品种分散。 多少基金适合分散投资？ 我给出的最优解是50-60。 如此高离散度的原因是为了确保在未来 12 个月内恢复到最佳状态。

第三，选择风险低、业绩一般的基金购买。

以上三点简单明了，但零售网友可能很难理解，因为这三点很可能颠覆你的常识。 大家会问：你推荐的基金业绩平平，为什么要我们把钱放在那里？ 在某个平台上，基金的回报非常好，非常有吸引力。 然而，散户并不知道，某平台上的很多“好”基金都是牛蛙。 看图，一年前的甜品基金一年后是这个样子！

资金分布在散点图上。 这称为色散。 它是市场的固有属性，类似于量子力学中对原子核外电子云的描述。 电子的位置无法预测，但可以计算其在核外的分布概率。 对于右上图，每只基金的几何重心都在最佳点附近。 选择几十只接近最佳点的基金，运行一年，就可以得到基金行业的平均业绩。 最佳击球点的物理特性是稳定且均值不漂移。 这种策略称为甜点回归策略。

甜点退货策略

实际操作的基金组合并不在甜蜜点，而是在甜蜜点的左侧，即K50A组。 研究表明，A区基金普遍向右分散，其未来平均业绩接近但略低于最佳点。 支付一定业绩价格的好处是A组资金很难分散到激进区，部分成员也可能跌破沪深300基准线而被剔除。

部分资金进入C区，构成推动仓位业绩的主要贡献者。 下图为K50C的分布情况。 C区资金将继续持有。 稍后，它们中的一些会变成牛蛙，我会将它们除去，以避免牛蛙诅咒。 B区位于甜蜜点的右侧，但并不算太激进。 处于中间状态，可以持有也可以放弃，不推荐。

这就是甜点回归策略：从甜蜜点左侧进入，期望头寸组合在一年内分散到右上方，随时清理四处奔波的资金，很像边境牧羊人的场景放羊。 本质上，这是一种量化策略。 从我作为一个技术人的角度来看，这个投资模式应该是一个简单的事情。 当然，前提是遵循既定策略，不受复杂市场信息的影响。

这需要集中注意力。 现在你能坚持住吗？ 如果你能坚持下去，你就赢了。