9月18日讯（薛白）美国当地时间9月17日，美联储在为期两天的货币政策会议后宣布，美国将继续维持0.00%-0.25%的超低利率，同时下调2016年经济增长预期以及2017年和2017年通胀预期。商务部和国家外汇管理局均表示，美联储加息对中国经济影响有限。

从投票结果来看，只有1人投了反对票。 这是自2015年召开六次会议以来首次获得一致投票通过。 这表明美联储内部对于经济的分歧并不像外界想象的那么大。 美联储主席耶伦表示，美元上涨和能源价格走低只会给美国通胀率带来暂时压力，未来美联储仍可能加息。 对于全球经济，耶伦表示美联储推迟加息对外汇影响，中国和新兴市场是全球经济关注的焦点。

民生证券研究所执行董事、首席宏观研究员管庆友认为，美联储很有可能在12月内加息。 目前市场预期概率为64%； 多数机构也认为年内将会加息。 与此同时，中国商务部和国家外汇管理局表示，美联储加息对中国经济影响有限。

美联储今年仍暗示加息

美联储主席耶伦在新闻发布会上表示，美联储对经济前景的看法仍然没有明显改变。 耶伦表示，中国和新兴市场是美联储关注的焦点。 “最近的金融市场波动可能会制约美国经济，我们特别担心中国和新兴市场造成的波动。我们讨论了加息，但考虑到海外的不确定性和疲软的通胀，我们决定观望。” 耶伦表示，当就业市场进一步改善、通胀回升时，开始加息将是合适的。

民建中央经济委员会副主任马光远认为，美联储推迟加息并不是因为担心新兴市场的动荡，而是因为担心新兴市场的动荡将影响美国经济的复苏。

平安证券研报认为，此次美联储下调了2015年底及未来两年联邦基金利率预期中值。 降息预期显示美联储鸽派态度； 根据利率预期，美联储年内仍将加息。 1次，未来两年每年加息4至5次。

此外，2015年上半年，美国经济增速仅为1.5%，而2014年同期则达到1.9%xm外汇，美国经济增长正回归平庸。 美联储在本次会议上首次表达了对海外金融市场风险的担忧，认为外部因素虽然不会对美国经济增长产生实质性影响，但会改变短期通胀预期。 美联储会议再次传达出美联储加息的路径将非常渐进且缓慢。 信号显示，美元指数预计在首次加息前将维持高位震荡，而大宗商品风险偏好将小幅上升。

美联储加息对中国经济影响有限

虽然综合分析认为未来美联储加息不可避免，但数据显示美联储加息对中国经济的影响有限。

9月17日，商务部国际贸易谈判副代表张向晨在新闻发布会上表示，美联储加息对中国经济影响有限，中国企业赴美投资各国仍将保持较高增长势头。

他指出，今年前8个月，中国对美投资达44.3亿美元，同比增长35.9%，继续保持良好发展势头。 中国企业会综合考虑一些因素，包括东道国利率等宏观经济政策，但更重要的是，会从全球产业布局调整的角度，根据本国企业的需求寻找合适的发展机会。

同时，在17日举行的国家外汇管理局新闻发布会上，国家外汇管理局综合司司长王云贵表示，在市场化进程中，出现美联储的政策对人民币汇率波动产生影响。 目前，人民币汇率已趋于稳定，不存在引发资金大量流出的市场基础。

“今年8月以来，人民币对美元汇率中间价已贬值4%左右，对欧元、日元、英镑等也出现不同程度的贬值，人民币贬值压力加大”。基本上是通过8月11日以来的持续发布来发布的。” 王云贵表示，中国每月基本国际收支顺差约500亿美元。 这个顺差是人民币汇率不贬值的基本保证。

从货币政策角度看，管庆友认为美联储推迟加息对外汇影响，目前央行的情况是：外部加息利差收窄对汇率造成压力，内部猪肉带动CPI缓慢上涨，而低迷的CPI则在一定程度上影响了CPI的上涨。传统行业拉动PPI加速下行； 央行目前的政策组合是：继续降息抗通缩，CPI压力自然会被供给侧消化； 同时，通过干预和加强资本管制来保护汇率，保持国内资产价格稳定，并通过降低存款准备金率对冲外汇缺口。

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