５日人民币对美元中间价创出2016年11月11日以来的新高 图来源/东方IC

６月５日人民币对美元中间价报6.7935，创出2016年11月11日以来的新高，时隔7个月首次突破6.8大关。回顾今年上半年，人民币汇率始终保持稳定并小幅升值，去年底很多人的贬值预测都成了笑话。

今年出现两波行情

去年12月最后两周，人民币对美元汇率中间价基本上都在6.94左右，12月最后一个交易日，人民币对美元中间价报6.937。许多经济学家都预测2017年人民币对美元汇率将继续贬值，普遍预计要到7。

然而，进入2017年后的市场走势完全出乎预料，离岸市场美元汇率暴跌，1月4日和1月5日2天暴跌后，人民币对美元汇率分别跌破6.9和6.8大关。不过，银行间外汇市场人民币兑美元汇率中间价没有跌破6.8大关，最多跌至6.83。

此后人民币对美元汇率一直稳定在6.9左右，也就是说，始终在去年底的位置之下，人民币始终没有贬值。端午节前后，人民币对美元汇率又走出一波快速升值行情。离岸人民币汇率率先发力，随后在岸市场跟进，配合人民币中间价报价机制调整完善，市场上人民币汇率贬值预期明显下降，做多情绪迎来一波释放。

据统计外汇 人民币 美元，从5月25日到6月2日，离岸市场人民币对美元汇率累计升值988个基点，升值幅度达1.44%，期间最多时升值1508个基点，人民币最高至6.7238元。境内人民币对美元即期询价交易最高至6.7878元，最多时升值1031个基点，累计升值747个基点，幅度为1.08%。

人民币半年升值2%

在这个背景下，人民币对美元汇率中间价时隔近七个月重回6.7元区间。昨天，银行间外汇市场人民币兑美元汇率中间价设于6.7935元，较前一交易日上调135个基点，并创出2016年11月11日以来的新高。

截至５日9点，离岸市场美元对人民币今年至今下跌2.73%；银行间外汇市场美元对人民币中间价到昨天今年下跌2.07%，就是说，今年以来人民币对美元升值2%。今年上半年还有几周就将结束，今年上半年人民币对美元汇率小幅升值格局恐怕难以改变，去年底市场关于人民币贬值论的预测全都成了笑话。预计下半年预测会发生改变，瑞银6月1日发布的最新预测表示，今年年底人民币对美元贬值不会超过7（此前的预测是7.15）。

贬值预期已明显修正

今年上半年人民币走强与美元走弱有很大关系，美元指数近期已经跌破97点，今年以来跌幅超过5%。美国加息却没有带来美元的走强外汇 人民币 美元，这个走势也令人意外。市场人士认为，金融机构售汇力度加大叠加美元持续走软的环境，为人民币对美元走出一波阶段性升值行情创造条件，预计近期人民币汇率仍有望对美元保持强势。

短期来看，人民币对美元经历快速升值后，或迎来一个震荡整理的过程，6月份美联储议息结果仍值得关注，但即便如期加息，对人民币汇率形成的冲击料也有限。市场对人民币汇率贬值预期已明显修正，年内贬值风险进一步下降。如果美元维持弱势，则人民币对美元仍有阶段性上行空间。