今年以来，我一直是大宗商品的坚定的唱多者。但是，今年大宗商品的表现依然还是超出了我的预期，铜铝等很多商品的价格甚至创出历史最高水平。

这个涨幅不仅我没想到，很多期货高手也没想到，估计连大宗商品的实体商也没有想到。

但是，这周国家粮食和物资储备局称将于近期分批投放铜、铝、锌等国家储备，对大宗商品板块造成了极大的压力。

所以，这周有色等板块跌得都很惨，看空的人洋洋得意，看多人趁机抄底 ，两帮人互骂傻X！！！

其实，我们看多大宗商品原因很简单，就是市场上的钱太多了。根据统计，目前全球所有的货币（包括银行、存款、票据和硬币）为83.6万亿美金；股票市场为66.8万亿美金，实物货币为31万亿美金，黄金为8.2万亿美金。

通货膨胀原本的意思就是“流动中的钱太多了”，“货币”原本就是商品中的一种，你的数量印太多了，直接影响就是别的东西看起来更贵了。

现在通胀的水平，跟货币比起来还差得很远呢：

和A股不一样的是，商品期货市场天然有空头，那就是生产商品的实体商。他们把矿挖出来是为了把它卖掉，而不是一直拿在手里观赏。如果价格上涨，生产商马上会加大采矿fx9k外汇大宗商品，如果价格涨到现在这种历史高位，所以有的矿业巨头恨不得把地球全开采了。

但是fx9k外汇大宗商品，供应却迟迟没有上来。矿业巨头不想赚钱了吗？当然不是，是因为新疫情，采矿依然是个劳动密集型行业，很多矿场没有办法大批量开工——哪怕是现在，依然如此。最新的新增确诊显示，南美的疫情甚至超过了印度：

不知道大家有没有关注过最近芯片的短缺？其实，芯片的主要产地都在东亚，中国台湾、日韩和中国大陆，这些地方疫情控制并不差。但是，因为疫情的冲击，造成了供应链接的错配，现在芯片甚至要用“抢”才能买得到。

如果疫情这退，我们终将看到大家抢各种大宗商品。

最后放两个摩根士丹利的图：

图1：大宗商品向来是通胀对冲工具

彭博大宗商品指数与美国消费物价指数的按年增长率比较

图2：能源、工业金属和贵金属在美国低通胀和通胀升温时期跑赢传统资产类别

1992年至2020年，在通胀率低于中位数并正在上升的年份，不同资产类别的名义年回报率的算术平均值

最后，再说一遍我们的结论，大宗商品 最好赚钱的时候已经过了，但是只要疫情的影响还在，就还会有鱼尾行情。这次回调，只会让鱼尾更肥美。