上一文，玲博士写了《为什么香港会有三家货币发行银行，有三种不同的纸币样式？》，三家银行（中国银行香港分行、汇丰、渣打）在发行纸币之前，必须按照【联系汇率制度】以指定的汇率，即1美元兑7.80港元h股上市 港币外汇，向外汇基金交出美元；赎回已发行银行纸币时，也必须以相同汇率从外汇基金取回相应美元。

很多朋友对此有疑问，什么是外汇基金？它有什么作用？

什么是外汇基金？

香港外汇基金设立于1935年，根据《货币条例》（于1950年改名为《外汇基金条例》）设立，以支持香港纸币的发行。在1970年代末，政府一般收入帐目大部分外币资产及硬币发行基金（存放因发行硬币所得款项）全部资产均转拨至外滙基金，并获发债务证明书作为交换。自此，用作调节港元滙价的资源便集中存入外滙基金。

外汇基金由香港金融管理局负责管理。截至2019年底，外汇基金有42,591亿港元。

下面通过外汇基金的发展历史，来了解一下外汇基金：

外汇基金总资产增长情况

外汇基金有什么用途？

外汇基金是香港特区政府最重要的金融资产，它不是一般专注投资用途的主权基金。外汇基金的用途是由香港《外汇基金条例》所规定，是用于支持香港的货币和金融稳定。

在过去几十年间，每次香港出现银行或金融危机，外汇基金都担当了极其重要的角色。例如：

外汇基金就是外汇储备吗？

不是的。香港的外汇储备由外汇基金持有。

外汇储备，又称为外汇存底，指为了应付国际支付的需要，一个国家或者经济体的中央银行及其他政府机构所集中掌握并可以随时兑换成外国货币的外汇资产。根据香港金管局公布的数据，2019年12月底，外汇储备为4414亿美元；2020年1月底h股上市 港币外汇，外汇储备为4459亿美元。

按外汇储备计，香港在前十大外汇储备经济体中位列第五。

外汇储备最多的前十大经济体

外汇基金是如何投资管理的？

金管局将外汇基金分为不同的投资组合管理，以符合外汇基金的特定法定目的。外汇基金有两个主要组合：支持组合和投资组合。

外汇基金投资组合

外汇基金于2019年底的主要资产及负债规模见下图：

外汇基金的投资收益如何？

根据金管局公布的数据，外汇基金在2019年录得2,472亿港元的投资收入，其主要组成部分包括：

2019年外汇基金的投资回报率是6.2%，其中【投资组合】回报率是9.7%，而【支持组合】是2.5%。【长期增长组合】自2009年开展投资至2019年9月底的内部回报率年率约为12.4%。