All posts by XM

：通胀压力更高考虑结束缩减资产购买规模是恰当的

11月30日通胀，美联储主席鲍威尔在国会听证会上发言时，意外发表“鹰派”言论。鲍威尔表示：“目前，经济非常强劲，通胀压力更高。因此，在我看来，考虑结束缩减资产购买规模是恰当的。我们实际上是在11月的会议上宣布的，可能会提前几个月。”“我预计我们将在即将举行的会议上讨论这个问题。”“（通胀）暂时性这个词对不同的人有不同的含义。对许多人来说，它带有短期的感觉。我们倾向于用这个词来表示它不会以更高的通胀形式留下永久的印记。”“我认为现在可能是放弃这个词并尝试更清楚地解释我们意思的好时机。”

消息公布后，市场对于美联储提前加息的预期迅速升温，美股三大股指一致性下跌；美债短端收益率上行，长端则因市场情绪而下行，收益率曲线形态平坦化；日元和瑞郎等传统避险货币分别上涨0.34%和0.48%，美元指数短线拉升超1%至最高96.608，随后回吐全部涨幅，当日收跌0.36%至95.994。

鲍威尔意外发表“鹰派”言论，同意放弃“暂时通胀”这一表述，或说明美联储已明确地承认高通胀不再是暂时的，这令美联储存在对抗高通胀的急迫性，可以构成加快完成taper的理由，这与11月初FOMC称要在2022年6月完成taper发生了重大变化。根据最新公布数据，美国10月CPI同比已攀升至6.2%，环比增速已高达0.9%。若该通胀速度如美联储所言持续到2022年下半年才能有所缓和，据初步测算，美国CPI或将攀升至7.5%以上的40年高位。由此可以认为，在通胀持续的认知前提下，美联储将在较短时间内调整政策方向，以防止高通胀“根深蒂固”，而在当前omiron病毒不确定性仍较高的情况下，加速货币政策收紧或将令正在复苏中的美国经济“刹车”通胀，美元回流可能令部分新兴市场国家面临货币危机。

（作者系中国建设银行总行金融市场部研究员）

前11月基金自购规模和自购次数双双创下历史新高

据统计，今年前11月基金自购规模和自购次数双双创下历史新高。其中，基金公司自购规模为52亿元，自购次数达386次。国泰基金以3.9亿元自购总规模排名第一，另有16家基金公司自购规模超过1亿元。

在业内人士看来，基金公司动用真金白银自购，往往具有一定的风向标意义，但同时也是一种提升投资者购基意愿的营销手段。基民在选择自购基金时，需要结合多种因素综合考虑，不能盲目“抄作业”。

基金自购规模创新高

通常而言，每年12月份和次年1月份是基金公司自购较为频繁的时间节点，但今年基金的自购行为从年初持续到年尾。

东方财富Choice数据显示，今年前11月，基金公司每月的自购次数均不低于20次，其中，8月至10月连续3个月自购次数均超过40次。

据统计，今年前11月，公募基金合计自购386次，自购金额达52亿元，较去年同期的30.5亿元同比大增70%。

具体来看，在展开自购的88家基金公司中，国泰基金以3.9亿元的自购金额排名第一，自购基金数量为23只；工银瑞信基金自购10只基金，自购金额达3.3亿元；建信基金自购6只基金，自购金额为3.2亿元，排名第三；天弘基金自购45只基金，自购金额为3亿元。此外，汇添富、南方、富国、华夏等13家公司的自购规模均在1亿元以上。

除了基金公司，不少基金经理也自掏腰包认购新基金。今年8月，汇添富价值领先混合发售期间，基金经理胡昕炜自购200万元；9月，融通鑫新成长混合基金经理万民远在该基金发售期间自购200万元；正在发行的广发大盘价值混合，获拟任基金经理王海涛自购500万元；同样处于发售期的万家新机遇成长，也获得拟任基金经理束金伟认购100万元。

基民“抄作业”需谨慎

业内人士认为，基金公司自购旗下基金，一直以来都是在震荡市中基金“留客”或发行时吸引基民的营销方式之一。“今年以来A股市场震荡加剧，新基金募资比去年困难许多。基金公司和基金经理在新产品发行时自购，有助于提升投资者的购买意愿。”沪上一位基金销售人士称。

另有第三方分析人士认为，基金公司大举自购基金规模，往往也有一定的风向标意义。比如，在今年3月份A股市场大幅调整时，基金公司合计自购6.8亿元，数额远超行情较好的1、2月份；在市场整体下跌的6、7月份，基金自购金额也分别达到6.37亿元、5.58亿元。

该人士补充说，从历史数据来看基金规模，基金公司大手笔自购后，大概率能在此后的反弹行情中获益。当下逐渐踊跃的基金自购潮或意味着基金公司判断目前是较好的入市时点。

“从中长期来看，权益类资产存在不少结构性机会。我们认为，在目前时点配置股票类产品仍是较好的选择。”贝莱德中国新视野基金经理唐华称。

招商证券表示，基金自购能体现出行业对市场的信心，也能成为基金公司新发产品的“卖点”。从业绩来看，今年以来获基金公司自购的基金产品多数斩获正收益。但值得投资者注意的是，在选择自购基金时，还应结合市场整体情况综合考虑，切忌盲目跟风。

举报/反馈

【外汇课堂】基础税率/WTO税率、优惠幅度

一、基础税率/WTO税率

这里WTO指MFN(最惠国)税率，某国的来自于其最惠国的进口产品享受的 关税税率。订有双边或多边贸易协定的国家采用，最惠国待遇是关税和贸易总协定中的一项重要条款，按此条规定，缔约国双方相互之间现在和将来所给予第三国在 贸易上的优惠丶豁免和特权同样给予缔约对方，体现在关税上，即为最惠国税，这种形式的关税减让是互惠的。现在世界贸易组织成员国之间的贸易都适用最惠国税 率，最惠国税率是正常的税率。一般关税，普惠制以及自贸区的优惠关税是在WTO关税的基础上在进行关税减免的。基础税率：东盟的部分国家的优惠安排中，作为优惠基数核和起点的关税。

二、优惠税率：

是指对来自特定受惠国的进口货物征收 的低于普通税率的优惠税率关税。优惠关税一般是互惠的，通过国际间的贸易或关税协定，协定双方相互给予优惠关税待遇;但也有单方面的，给惠国给予受惠国单 向的优惠关税待遇，不要求反向优惠，如普惠制下的优惠关税;世贸组织实行多边的普遍最惠国优惠关税，任一缔约方给予所有缔约方。

目前优惠关税包括两种：

1、普惠制优惠幅度：是发达国家向发展中国家提供的一种优惠税率，它是在最惠国税率的基础上进行减免，因而是最低税率，是单向的，非互惠的税率。包括欧盟丶日本丶加拿大丶挪威丶瑞士丶澳大利亚等国家。

2、自贸区优惠幅度：是由优惠贸易安排和自由贸易区等形式出现的区域贸易安排，在这些区域内部实行的一种比最惠国税率还要优惠的“优惠制”税率，是世界贸易组织最惠国待遇原则的例外情形之一。包括东盟国家丶亚太协定国家丶巴基斯坦丶智利丶秘鲁丶新西兰等国家。

常用国家的关税起征点，和增值税，关税的算法：

英国税率起征点：15英镑（22欧元）

关税起征点：135英镑

综合关税的组成：VAT(增值税) + DUTY（关税） +ADV （清关杂费）

VAT = （货值(向海关申报) + 运费 +DUTY）

DUTY （关税）= 货值 X 产品税率

澳洲起征点：1000澳币

综合关税的组成：DUTY + GST + ADV (清关杂费)

GST = VAT（货值 (向海关申报) +运费 + DUTY）X 10 %

DUTY = 货值 X 税率

美国起征点：200美金

综合关税的组成：DUTY (关税) + ADV （清关杂税）

DUTY = 货值 X 税率

欧盟起征点22欧元

综合关税的组成：VAT = （货值(向海关申报) + 运费 +DUTY）X 19%

DUTY = （货值 +运费 70% ）X 产品税率

欧盟成员国（英国、法国、德国、意大利、荷兰、比利时、卢森堡、丹麦、爱尔兰、希腊、葡萄牙、西班牙、奥地利、瑞典、芬兰、马耳他、塞浦路斯、波兰、匈牙利、捷克、斯洛伐克、斯洛文尼亚、爱沙尼亚、拉脱维亚、立陶宛、罗马尼亚、保加利亚）

美国为例，产品到底被加税多少？这里有个最简单的查询方法！

有的美国客人说产品要加税，有的客人却说不加税……

到底该如何确认产品是否被加税了呢？看看下面这些方法：

STEP 1

确认产品在美国的HTS CODE

首先，确认你的产品在美国的HTS CODE，这其实就是中国的HS CODE。通常情况下，HTS CODE与HS CODE的前6位是一致的，后4位则各国有不同的变化关税，所以建议输入前6位，然后根据具体产品描述查询产品在美国的HTS码。

查询网址：

美国国际贸易委员会官网

进入上述网站，在搜索框中输入中国HS CODE的前六位数，如台灯940520****，根据产品描述选择准确的HTS CODE。

▼点击查看大图

STEP 2

查询是否加税

为保证准确性和权威性，我们在USTR的官网上进行查询。

美国贸易代表办公室官网：

在最后一行“Search Tariff Lists”这里，则可以查询具体产品是否加税、何时开始加税。

以陶瓷卫浴制品（HTS CODE：69101000）为例，在搜索框输入8位的HTS CODE，可以发现，它属于第四轮加税产品。

而皮质手提包（单只价值不超过20美金）（HTS CODE：42022160）则属于去年9月24日开始加征关税的第三轮2000亿商品清单中。

此外，其实咱们自己商务部官网也已经更新了税率，可以进行查询。

商务部公共商务信息服务：

STEP 3

查询是否豁免

豁免清单仍然要在8个PDF文件中查询。目前豁免的审核进行到了第三轮价值2000亿的清单。从去年开始被加税的朋友，可以去查查自己产品是否被豁免了。

有没有整明白？请大家相互转告，赶紧动手查查吧！