中国基金报 泰勒

跌破3000点之后，来看25日晚间，有啥大利好吧老乡们。

央行出手

首次下调外汇存准率

据央行官网，为提升金融机构外汇资金运用能力，中国人民银行决定，自2022年5月15日起，下调金融机构外汇存款准备金率1个百分点，即外汇存款准备金率由现行的9%下调至8%。

什么是外汇存款准备金？

外汇存款准备金是指金融机构按照规定将其吸收的外汇存款中的一定比例交存中国人民银行。外汇存款准备金率则是指金融机构交存中国人民银行的外汇存款准备金与其吸收外汇存款的比率。

历史上，我国外汇存款准备金率曾经历过数次调整。本次下调是今年以来首次外汇存款准备金率的下调，今年内外汇存款准备金率的

截至3月末，外币存款余额1.05万亿美元。将外汇存款准备金率由现行的9%下调至8%，意味着6月15日起金融机构存到央行的准备金可以减少合计100亿美元。

专家分析，“下调金融机构外汇存款准备金率可以增加金融机构外汇贷款的资金供给，有利于稳定人民币汇率。”

近日，人民币持续贬值，在岸人民币从4月18日到4月25日，累计贬值幅度最大超过2100点。

而上述消息刚一发布，在岸人民币兑美元汇率就一度从6.57附近点位迅速拉升至6.54，离岸人民币兑美元短线迅速拉升逾300点，但从近期整体表现看，人民币汇率贬值压力持续抬头

中信证券首席经济学家明明表示，近期人民币汇率波动较大，通过下调外汇存款准备金，将有助于增加市场外汇供给，实现外汇的供需平衡，有助于稳定市场的预期，也有助于稳定人民币汇率，从而对整个金融市场的稳定发挥积极的作用。

信达宏观分析称， 央行释放了明显的稳汇率信号。机制在于：下调外汇存准率将释放一部分外汇流动性，增加外汇市场上的美元供给，提高金融机构的售汇意愿和能力，从而缓解人民币贬值压力。本次调整，将释放外汇流动性约100亿美元。

本轮人民币汇率贬值，是一系列因素同时扭转的结果。一是美国货币政策明显紧于中国，中美利差扭转；二是2022年以来资本外流压力增大，资本流动方向扭转；三是2022年出口增速可能前高后低，出口支撑扭转；四是中国疫情防控领先的比较优势在2022年被打破，基本面扭转。

央行稳汇率的工具众多，汇率贬值失控的局面很难出现。人民币汇率大幅贬值和持续贬值并非合意结果，人民币汇率居高不下亦并非合意结果，小幅缓慢贬值似乎才是对各方面最友好的结果，既有利于促进出口，又不至于引发相关金融风险。考虑到中国经济的长期优势没有改变，考虑到央行极强的调控能力，我们有理由相信，汇率贬值失控的局面是很难出现的。

广发证券资深宏观分析师钟林楠发布报告解读：

首先，这是央行首次下调外汇存款准备金率，一个重要的背景是近期人民币汇率贬值速度较快。我们理解其背后驱动因素包括：（1）今年出口本身有逐步减速的趋势，这会导致经常账户结售汇顺差趋于收敛，国内外汇供给有收缩压力。3-4月疫情防控背景下，陆路物流、港口人力等因素约束可能短期加剧出口和结汇的影响；（2）2月份以来中美利差明显收窄，逻辑上可能会导致部分外资流出，资本与金融账户结售汇顺差同样有收缩压力，短期加大了汇率的贬值压力；（3）国内疫情在4月份尚未完全实现有效控制，这一点会短期影响风险溢价因素。

其次，外汇存款准备金率下调将从两个层面对人民币汇率形成支撑：（1）释放更多的外币供给，影响银行间外汇市场的外币供需，按当前1.05万亿美元外汇存款估算，下调1个点的外汇存款准备金率能释放大约105亿美元的供给；（2）放松银行外汇贷款的流动性约束，鼓励银行增加外汇贷款投放，增加实体部门的外汇供给，并通过结汇来进一步增加银行间外汇市场上的外币供给，进而影响人民币汇率。

第三，更重要的是，央行这一动作释放了政策希望稳定人民币汇率的信号，它对于本轮汇率短周期来说有一定坐标意义。2020年3月，央行就曾经调低全口径跨境融资宏观审慎调节参数，鼓励企业跨境融资，增加资本流入来稳定汇率与宽信用。从历史经验来看，2005年以来人民币的年度升贬值幅度从未有超过7个百分点的情况，这一则是因为人民币本身是围绕价值中枢双向波动；二则是央行也会尽量维持人民币在合理均衡水平上的基本稳定，避免单边预期带来居民和企业换汇扰动。若汇率后续仍有较大贬值压力，理论上可进一步使用的工具包括：加强预期管理，释放稳汇率信号；加强跨境资本流动宏观审慎管理；调整外汇风险准备金率；使用逆周期因子；进一步调整外汇存款准备金率；加大离岸央票发行规模等。

最后，从经验数据看，汇率与股票市场有一定的相关性，一则汇率贬值趋势通常指向的是实际增长放缓的阶段，对应企业盈利预期调整；二则汇率贬值趋势下，外资持有人民币资产存在汇兑损失，外资流入会放缓。汇率后续若趋于稳定，则对于股票市场来说亦是一个正面信息。

而A50的反应，大家看图吧。。。

此外，今晚美股整体也在跌。

好消息是中概股整体低开高走。

黄金、原油和有色金属暴跌，其中黄金跌幅达2%，原油跌幅超6%，LME铜跌3%，LME锌则重挫超6%。

希望明天市场能好起来吧。

切断疫情传播链条，守牢扩大清零攻坚的阵地！孙春兰在上海调研指导疫情防控工作

中共中央政治局委员、国务院副总理孙春兰4月24日至25日在上海调研指导疫情防控工作时指出，要深入贯彻落实习近平总书记一系列重要指示精神，按照党中央、国务院决策部署，坚持“动态清零”总方针不犹豫不动摇，紧盯社会面清零攻坚目标重要节点，采取更迅速更有力的行动和举措，切断疫情传播链条，守牢扩大清零攻坚的阵地，连续奋战，再接再厉，尽早打赢这场疫情防控大仗硬仗。

市委书记李强，市委副书记、市长龚正参加相关活动。

24日晚，孙春兰主持召开疫情防控专题会，研究进一步做好疫情防控和清零攻坚行动。25日上午，孙春兰来到虹口区北外滩街道一处居民区，察看小区封控管理等情况，要求全力做好群众基本生活物资保障，切实满足就医用药、母婴用品、老年用品等需求，托牢困难群体民生保障底线。在虹口区某电商平台配送点，孙春兰与快递小哥、分拣人员交流，询问疫情防控措施落实和物资配送情况，叮嘱大家严格做好个人防护，认真做好配送服务工作。在杨浦区平凉街道一处已列入防范区的居民区，孙春兰听取防疫工作和社区管理相关情况汇报，要求严格落实常态化疫情防控措施，牢牢守住阵地，严防疫情反弹。孙春兰还来到杨浦区疫情防控指挥部，听取杨浦开展社会面清零攻坚情况，与部分街道视频连线，对加强核酸检测、加大拔点攻坚等提出明确要求。25日下午，孙春兰来到华东师范大学闵行校区、华东政法大学长宁校区，详细了解高校疫情防控和应急处置、学生生活保障等情况，要求继续压实主体责任，严格教职员工、后勤人员等闭环管理，排查堵塞漏洞，在思想上生活上多关心学生，因时因势调整优化防控措施，守护好校园安全和师生健康。

孙春兰指出，当前上海疫情形势总体稳中向好，但基础还不牢固，不能有丝毫侥幸松劲。要以更大的力度、更快的速度、更实的举措强化转运隔离，以刻不容缓的紧迫感除了外汇汇率外，银行外汇牌价，将阳性感染者迅速转运收治，加强现场流调排查，严格判定密接次密接，实现应转尽转、日清日结，彻底阻断社区传染源。要坚持以管理为中心，杜绝麻痹大意，严防“跑冒滴漏”，切实管住重点地区、重点人群。要做深做细各项防控措施，围绕核酸检测、拔点攻坚、闭环管理等关键，聚焦重点流程环节，优化细化工作方案，科学精细组织实施，确保打一仗进一步。要千方百计做好保障供应工作，打通物资配送“最后100米”，为群众解决具体问题。要更加关心关爱医护人员，做好服务保障和人文关怀，让大家更加安心投身抗疫一线，团结一心、攻坚克难，加快实现社会面清零目标。

北京连夜通报

再来看看首都北京的疫情防控情况。今晚（4月25日），北京市召开新冠疫情防控新闻发布会，介绍疫情防控最新情况。

北京：各单位各企业适当下调到岗率 鼓励远程居家等弹性办公

4月25日晚，在北京市新型冠状病毒肺炎疫情防控工作第315场新闻发布会上，北京市委宣传部副部长、市政府新闻办主任、市政府新闻发言人徐和建介绍，各单位各企业可结合实际，适当下调到岗率，鼓励远程居家等弹性办公，鼓励错峰上下班。并请广大市民配合做好以下工作：

一、根据所在地核酸检测安排，主动配合、按时检测，结果未出之前，尽可能不走动，减少社会面接触，做好个人防护。

二、各单位、各企业可结合实际，适当下调到岗率，鼓励远程、居家等弹性办公，鼓励错峰上下班。

三、各类宾馆酒店从紧控制会议、培训、论坛等聚集性活动，核心区继续暂停举办会展、论坛、婚宴等活动。

四、在此期间，暂停文艺演出、体育赛事、展销促销等大型聚集性活动，暂停校外培训机构线下培训课程及培训活动，暂停零散装修零散建设工程（含家庭装修、农村建房）施工，检测结束后再行恢复。

五、多措并举做好保供稳价工作。全市各类农产品批发市场、大型连锁超市、生鲜电商平台加大居民生活物资供应量，延长营业、配送时间，畅通物资供应绿色渠道。目前，全市各类生活必需品货源充足稳定，供应有保障。

北京扩大筛查范围 26日起对10个区和经开区人员开展三轮核酸检测

发布会上通报，北京扩大核酸筛查范围，从26日起至30日，对 东城、西城、海淀、丰台、石景山、房山、通州、顺义、昌平、大兴、经开区等11个区人员开展三轮核酸检测。

北京：目前传播链条流调管控到位 新增病例在管控范围之内

北京市政府新闻发言人徐和建表示，疫情传播链条流调管控到位，防控措施跟进到位，新增病例在管控范围之内。首都疫情防控到了关键时刻，全市上下要快字当头、深查细排、快停严管、严防死守，坚决果断落实疫情防控部署要求，坚决遏制疫情扩散蔓延，确保市民群众安全，确保首都安全。提示非必要不出京，就近过节。

发现两例之后

包头全市进入静止状态 街道小区实行封闭管理

包头市新冠肺炎疫情防控工作指挥部2022年4月25日发布通告称，2022年4月24日以来，包头市昆区、九原区确定两名新冠肺炎确诊病例，已第一时间转运至定点医院。为减少人员流动，坚决切断疫情传播渠道，切实保障人民群众身体健康和生命安全，根据市疫情防控指挥部统一部署，在包头市全市实行严格的社会面管控措施，现就有关事项通告如下：

一、全市进入静止状态，街道小区实行封闭管理，非必要不出行，减少外出及人员聚集，严禁小区内人员聚集，原则上必须居家。市民居家生活期间，每户每天可指派1名家庭成员外出采购生活物资，其他家庭成员除参与疫情防控、生病就医以及急需工作外，一般不外出。如有特殊困难的，及时与社区工作人员联系。

二、请广大市民做好自我防护，同时密切关注确诊病例及其密切接触者的行程轨迹，如有交集，第一时间主动向所在街道（乡镇）、社区（村）、工作单位或所住酒店报备，配合落实健康监测、核酸检测、隔离医学观察等管控措施。

三、机关、事业单位等公职人员，均居家办公、线上办公。中心城区内的所有党员、公职人员（除承担指挥部防疫任务的人员外）均应主动向居住地所在社区报到转为社区志愿者，按照统一安排，参与社区防疫工作和社区服务。

四、除保障市民生活和城市基本运行的水、电、燃油、燃气、通讯、环卫、粮油肉菜供应等公共服务类企业外，其他企业原则上暂停生产经营活动，如继续进行生产经营活动，需向属地疫情防控指挥部报备，并须严格落实好防控措施。

五、除保障市民基本生活需要的超市（含农贸市场）、便利店、医疗机构在严格疫情防控措施前提下正常营业之外，餐饮业和KTV、电影院、健身房、室内游泳馆、酒吧、网吧、洗浴中心、棋牌室等文化休闲娱乐场所全部暂停营业。全市文化旅游景区、文博单位暂停开放。

六、除保障城市运行及物资货运的车辆外，公交车、出租车驾驶员须持有24小时核酸证明，车辆须进行预防性消杀，一趟一通风，一趟一消毒，公交车随车配备安全员，严控载客量，网约车停运。请全体市民（含市外在包滞留人员）非必要不离包，确因特殊情况需离开的，全市各公路卡口、火车站、汽车站和民航机场对离包人员需查验48小时核酸检测阴性证明，无核酸检测阴性证明的一律不得离包。

七、各类药店、诊所暂停销售退热、止咳、抗病毒、抗生素“四类”药品，并在醒目位置张贴告示，引导有“四类”药品购买需求的人员到发热门诊就诊。请广大市民积极配合落实防控措施，如出现发热、干咳、乏力、咽痛、嗅（味）觉减退、腹泻等症状，请勿自行服药，须全程佩戴一次性医用外科口罩第一时间到发热门诊就诊，或使用抗原检测试剂进行自测。

八、广大市民要主动配合全员核酸检测工作，我市将对全员核酸检测实行健康码赋码管理，未参加全员核酸检测人员或进入中风险地区人员，将会被赋为黄码，黄码人员进出小区、医院及出行时受限。

九、全市范围内暂停举办展销会、宴会、庆典、招聘会等聚集性活动，红事缓办、白事简办。学校、幼儿园及培训机构暂停线下教学活动除了外汇汇率外，银行外汇牌价，开展线上教学。有条件实行师生全封闭管理的学校，高三年级可以在校内实行封闭教学。

十、邮政快递、物流寄递从业人员每日需持24小时核酸检测阴性证明方可上岗，车辆、快递物品须每日进行终末消杀。

上述措施自4月25日20时起，在昆区、青山区、东河区、九原区、稀土高新区、石拐区范围内实行一周，根据疫情防控形势动态调整。上述政策其他旗县区参照执行。请广大居民严格遵守并积极配合防控政策。对违反本通告规定及造谣传谣、谎报瞒报疫情、发布不实信息、哄抬物价等违法行为，公安机关和相关部门将依法严厉打击处理。

市六区将自4月25日20时起，进行全员核酸检测，详细安排另行通告。