央妈刚一公布今年6月份外汇储备数据，小伙伴们就发现并提出了疑问。

6月份外汇储备环比下降约2%

外汇储备为什么下降这么多？

我们从源头——国际收支平衡表，图解数据进行分析。

1、外汇储备各要素

国际收支平衡表有131项，但简单来说，外汇储备主要由上图四项要素相加形成，之和数字越大代表外汇储备越多，目前最新的数据只到2022年1季度。

要素1: 经常账户：由贸易顺差、投资收入形成（其中贸易顺差约占2/3，投资逆差约1/3，外商来中国投资要分部分投资收益带回国外），经常账户资金是我国外汇储备的主力军，整体是流入，占比34%；

要素2: 直接投资：指外商来中国投资，流入占比23%；

要素3: 证券投资，包括股票、债券、票据、期权以及货币市场工具（短期国债、银行承兑汇票）等，负数表示流出，占比31%；

要素4: 其他投资，包括货币、存款（活期、定期、贷款股份、信用社股份）以及短期、长期的贸易信用、贷款（基金信用、基金贷款、租金金融）等中国外汇储备投资研究，负数表示流出，占比12%；

流入我国资金大于流出我国资金，外汇储备增加。

为什么到6月份就减少了呢？我们看看各要素的趋势来做个预测。

2、外汇储备要素1趋势

2019年开始，经常账户持续下滑，1-3月份经常账户同比增25%，预计6月份增幅减半。

3、外汇储备要素2趋势

直接投资今年一季度同比减少17%，预计6月仍有下滑。

4、外汇储备要素3趋势

证券投资今年一季度同比减少5倍多，预计6月份依然有较大外流，会造成外汇储备减少。

5、外汇储备要素4趋势

其他投资属于流入，但规模较小。

6、外汇储备要素2+3+4之和趋势

外汇储备2+3+4之和就是非储备性质的金融账户中国外汇储备投资研究，它在2015年、2020年以及今年一季度均有流出资金，预计今年6月份依然流出。

7、外汇储备4要素之和趋势

外汇储备4要素之和约等于外汇储备，今年一季度同比减少3%，预计6月份减幅略大，预测整体仍有大笔资金流出，造成外汇储备减少。

小结

预测6月份外资证券投资类资金依然大量外流加上6月份外商直接投资小幅减少，再叠加美元升值因素（由于我国外汇储备有一部分是非美货币换算成美元会造成贬值），综合来看，这些因素共同作用造成了2022年6月份我国外汇储备的减少。

这样的理由你认可吗？欢迎讨论。