金银货币本身与商品生产的比价稳定性关系虽然有波动，但基本的趋势就是愈发贬值。商品生产量随着世界市场扩大越来越多，如果每年发行量仍然不增多，那末钱贵货贱英国央行，等于生产越多，赚钱越辛苦，生产商就不乐于扩大生产了，不扩大生产财税就不会增长，债权人的本息就难以保证，因此他们不能杀鸡取卵，竭泽而渔。为了让生产商觉得收入在增多，且自己的财政岁入持久增长，肯定要投入更多货币，以保持自己的长远利益。因此货币发行量逐年增长；又因为货币本身的发行量并不完全匹配下一年商品生产价值量，所以溢出部分就使货币相对多于商品量英国央行，贬值；商品本身越来越多，成本越来越低，价格也就越来越低。但是问题是，一方面金银没有那么多，另一方面与外国交易使金银流出，这样回流到财政的货币量并不足以维持日益扩张的下一年货币发行量，因此纸币可供应保证下一年的更大发行量。纸币本身没有价值，但它代表金属货币而取得价值。因此保证金属持有量才能使使用纸币者相信以纸代金的契约关系。囤积金银的仍然是gov债务的债主——取得公债权的私人大银行，他们持有足额的真正的货币，才能使他们发行的纸币具有效力，保证人们使用代金银的这堆废纸时不会惊慌——因为他们仍然能用这些代凭取得真金银；同时由于发行名义是银行以债权人地位实际上强迫gov以gov名义发行的，如果不使用会遭到gov包丽机关的真轧。因此，纸质货币是金融大资本债权人凭借以货币发行权为表现形式的财政“包税权”，通过gov为名义发行人，由gov“委托”私人银行发行的金属货币代替品。