受瑞幸咖啡事件影响，中概股目前在美国资本市场面临诸多困境。近期股价走势异常的中概股个数均较小，不排除存在庄家操纵、抬高股价等违规操作。
一些在美国上市的小盘概念股上演了股价暴涨的奇幻景象。美东时间6月10日，多只中概股因涨跌幅过大，盘中累计熔断超过100次。
当天，多只中概股经历了极度的涨跌。部分中概股盘中股价翻倍，如嘉银金科、文盛金融、天地汇、金融实业等。其中，文盛金融位列中概股收盘涨幅第一，当日收涨170.8%。嘉银金科盘中涨幅最大，盘中最高涨幅达到916.95%。部分中概股盘中大幅下跌，如房多多、美美证券等，收盘跌幅均超过50%。
“中概股的变化是由多种因素驱动的。”银河证券首席经济学家刘峰对《财经》记者表示：“主要原因可能来自于散户的情绪化交易和程序化交易的助推。”
天使投资人钱平对《巴伦周刊》中文版表示：“一些非行业龙头的中概股公司规模相对较小，在没有重大信息披露的情况下，其股价在几天之内就出现波动、连续上涨或下跌。百分之几十在美国很常见。需要强调的是，公司董事会和管理层必须确保公司不从事内幕交易、财务造假等违法行为；政府有关部门需要及时监督执法，保护投资者利益。”
不少市场人士表示，大幅上涨和下跌通常与庄家有关。受瑞幸咖啡事件影响，中概股目前在美国面临诸多困境。这些中概股发行量较小，不排除背后存在庄家操纵抬高股价的违规操作。
有投资分析师提醒，从近期小盘概念股的基本面变化来看，大部分业绩表现平平，部分公司甚至陷入亏损。
一些专家还认为，这些不寻常的中概股公司的股价走势很少与其业绩直接挂钩。诺亚控股首席经济学家夏淳对《财经》记者表示：“短期来看，影响股价涨跌的因素较多，因此很难判断股价变化背后的原因。”短期来看，未来业绩预期的好坏是影响股价的更关键因素，但这些预期只是影响股价的原因之一。”
小盘概念股一夜熔断数百次
美东时间6月10日，多只小盘概念股接连触发熔断，走势出人意料，引发市场操纵股价的猜测。
据腾讯财经统计，当日文盛金融触发熔断54次，房多多触发熔断23次，嘉银金科触发熔断8次，金融产业触发熔断10次，普益财富触发熔断6次，等等。中概股盘中熔断共101只。
其中，文盛金融盘中最高涨幅达到758%。盘中熔断机制不断触发。收盘涨幅收窄，但仍上涨170.8%，收于20.31美元，总市值4.03亿美元。
文盛金融是一家国内融资解决方案公司，主要从事融资租赁和融资担保业务。
今年5月，该公司因未能按时提交2019年财务报告而收到纳斯达克退市函。退市函称，如果文盛金融不能按时提交财务报告或相关说明，其将于6月2日起停牌。
公司财报显示，文盛金融截至2018年6月30日的2018财年业绩大幅下滑，净利润为1050万美元，较上年同期净利润2030万美元几乎减半。此外，截至2018年12月的六个月，该公司净利润降至300万美元，同比下降近68%。
2017年，该公司股价创下465美元的新高。随着近几年业绩下滑，股价也跌至10美元左右。
与此同时，中概股嘉银金科股价波动也最大，盘中涨幅高达916.95%，收盘接近100%，报5.8美元。
据悉，该公司专注于大数据处理和金融科技研发，为企业和消费者提供普惠金融服务和金融科技解决方案。
另一只中概股房多多盘中也多次触发熔断，股价跌幅超过50%。此前一天，该股还多次触发熔断，股价一度暴涨超1200%。该公司是中国大陆一家移动互联网公司。房地产交易平台。但6月10日，房多多股价暴跌66.38%，报收于15.82美元，部分恢复原状。
夏春表示：“美股熔断门槛是5%，熔断后会暂停交易一段时间。中概股近期涨跌互现，出现熔断并不奇怪。” ”
目前，除了美国的股指熔断机制外，从2010年开始，美股开始实行个股熔断机制。
个股熔断机制下，美国证监会对个股设立“价格波动上下限”机制。如果某只股票交易价格在5分钟内上涨或下跌超过此波动幅度，则暂停交易（根据股票类型，价格波动限制可以为5%、10%或20%）。如果股票交易价格在15秒内没有回到规定的“价格波动范围”，该股票将停牌5分钟（最长停牌时间为10分钟）。
缺乏业绩驱动股价波动值得怀疑
为什么这些中概股近期价格波动如此剧烈？目前市场上看法不一。
刘峰告诉《财经》记者，存量变动的中概股流通市场规模较小，更容易受到散户交易的影响。近期美国股市不断上涨，部分投资者担心被做空，开始涌入市场，导致市场散户数量增加。
与此同时，受疫情影响，我国新冠病毒疫情得到较好控制，部分海外投资者开始看好中概股。这是中概股短期大幅上涨的原因之一。此外，美股程序化交易较为普遍，这种交易模式具有推升和下跌的效果，这也导致部分中概股连续多次熔断。
高盛的统计数据显示，近几个月来，散户如羊般涌入股市，交易活动迅速增加，增幅惊人。
也有专家表示，中概股的变化不排除庄家接盘的因素。 “如果做市商拼命买入这种中小盘股，股价可能会上涨。”一位投资机构人士表示：“不过，这样的变化很容易引起美国监管机构的关注和调查。”
从近期大幅上涨的中概股公司的表现来看，很难看出支撑其股价飙升的理由。
以6月9日涨幅394%的房多多为例。刚刚公布一季度财报的房多多并没有给投资者带来任何惊喜：公司一季度营收2.72亿元，同比下降58.5%；母公司净利润亏损1.36亿元，去年同期为亏损5143.9万元。该公司预计第二季度营收在660至7.2亿元之间，营收下降，亏损上升。无论是收入还是利润方面都没有改善的迹象。
相对而言，2020年5月22日刚刚公布年报的美美证券，营收同比增长647%。然而这个增长经不起仔细审视：增长后的收入只有20.08万。美元，净亏损达到224.32万美元，每股亏损0.11美元。美美证券股价近期上涨逾五倍，随后6月10日隔夜跌幅过半。
6月10日最高涨幅达916.95%的嘉银金科将于北京时间2020年6月11日，即今日美股开盘前公布2020年第一季度财报，并将公布第一季度业绩北京时间6月11日公布财务业绩。电话会议将于晚上 8 点举行
嘉银金科2020年4月公布的2019年第四季度及全年未经审计财务报告显示，嘉银金科2019年第四季度净营收为3.525亿元，同比下降50.4%；净利润2260万元，同比下降86%。似乎不太可能突然发生能够支撑其股价上涨近10倍的巨大利好事件。贾寅金科也向外界回应：“目前看来确实不清楚到底发生了什么”。
从市值、行业等来看，近期股价波动剧烈的公司股票大多具有以下特点：
1）市值较小，每日交易量也较小，这意味着较小的交易量可能足以引起较大的市值波动；
2）大多属于轻资产的在线服务和信息中介行业。对于投资者来说，业绩爆发式增长有比较大的“想象空间”；
3）市场地位相对边缘化。帮助他们上市的投行往往不是一流的投行。许多公司几乎没有受到机构投资者和分析师的关注。这使得它们最近的暴涨和暴跌不可避免。怀疑。
例如，房多多是国内在线房地产交易平台，市值12.63亿美元；文盛金融是一家综合贷款解决方案提供商，主要服务于中国晋中市和中国北京的中小企业，市值为4.03亿美元；嘉银金科是一家从事金融科技创新服务的公司，市值3.13亿美元。
除了这些公司外，大部分金融板块的公司，天地汇、新而富等近期股价波动剧烈的公司也从事数据和信息服务行业。即使经过这几天的暴涨，它们的市值也大多在上千。大约一万美元。
资深美股投资者、安澜资本执行董事陈达向《巴伦周刊》中文版表示，近期这些中概股大涨背后可能存在非法交易行为。这种现象过去在场外市场和粉单市场的小股中并不少见，但在上市公司中却比较少见，只能称为资本市场的“小浪潮”。