近日，国家外汇管理局公开通报一起非法网络炒汇平台案件，并强调，境内监管部门尚未批准任何机构在境内开展或开展外汇存款业务。 到底什么是“网上炒外汇”？ 为什么吸引这么多人在网上炒外汇？ 投资者该如何识别这些骗局？ 本期【金融光论】邀请中国互联网金融协会综合部主任周国林、中央财经大学金融学院助理教授陶坤宇进行独家解读。

“网上炒外汇实际上是利用互联网平台进行外汇保证金交易，以高回报、低风险吸引投资者进行频繁交易。” 陶昆玉介绍，我国相关金融监管部门禁止任何境内外金融机构。 在境内开展或代理外汇保证金业务。 如果投资者参与网上外汇投机，不仅会参与外汇交易，还可能导致投资者损失资金。 投资者的这种行为实际上是违法的。 “外汇保证金交易对投资者的专业素养要求很高，但网上炒外汇作为非法行业，进入门槛很低。” 周国林建议，有此类需求的投资者一定要注重相关专业知识的学习和积累，监管部门将继续加强对投资者金融安全知识的普及和教育。 与此同时，监管部门正在加强境内外协同监管。

以下为采访实录：

嘉宾：

周国林 中国互联网金融协会综合部主任

陶坤宇 中央财经大学金融学院助理教授

主持人：陶渊

主持人：各位光明网网友大家好，欢迎收看光明网主办的金融光明论。 今天我想和大家聊聊网上炒外汇的话题。 我们邀请了中国互联网金融协会综合部主任周国林和财经大学金融学院助理教授陶坤宇两位专家。 首先，在讲之前，我们不妨先给网友科普一下到底什么是网络炒外汇。 首先请您向我们介绍一下陶先生。

陶坤宇：网上炒外汇实际上是利用互联网平台进行的外汇保证金交易。 是指投资者特别是境内投资者提供一定数额的人民币资产或外币资产，并按一定倍数扩大数额。 进行外汇交易。

一般有两种型号。 一是对接境外持牌外汇交易平台。 二是以境外外汇交易平台为幌子，通过设立虚假外汇交易平台来吸引高收益、低风险。 ，从而赚取投资者的巨额保证金，或者以赚取佣金和交易费为名，引诱投资者进行频繁交易，从而获利，这实际上属于欺诈行为。

陶坤宇：第一类平台是对接海外机构，第二类平台是幌子。 目前这两种情况在中国都是被禁止的。 我国金融监管部门尚未批准任何境内外金融机构。 在国内开展或代理外汇保证金业务最常见、最有吸引力的表现当然是高回报、低风险。 另外，“如果你不会炒，我可以帮你炒，你给我提供一定的费用，我们会‘收取佣金交易费’等等，但事实上，即使他真的有交易， ，他是非法的，因为我们不允许。第二种是比较常见的，主要是复制汇率波动的形式，导致我们投资者的投资遭受巨大的损失。

主持人：这么多人涌入网上炒外汇，似乎是因为刚才提到的利润高、回报高，所以我们也请周老师讲一下为什么现在这么多人涌入这种行为。

周国林：网上炒外汇其实就像盲目炒股一样。 这是一种短期投机行为。 主要是采用保证金加杠杆的模式吧？ 用小事成就大事。 因此，它具有赌博性质，也很受一些投资者的青睐。 我简单介绍一下。

事实上，外汇保证金交易或外汇投机实际上在20世纪80年代就已进入中国。 当时因为我们改革开放，一部分人先富起来了，特别是在大城市和我们一些沿海开放城市。 当时我国的理财产品和渠道还很少，而网上炒外汇正好迎合了这些先富起来的人，也有一些投资理财的需求，希望用小钱赚更多的钱。获得。

但由于这在当时是一个新鲜事物，而且是杠杆交易，因此风险较高。 因此，当时市场上此类风险事件频繁发生。 境内一些单位和个人与境外犯罪分子勾结。 他们相互勾结，以咨询培训为名，私自非法经营外汇保证金交易、误导订单、私自对冲赌博，骗取客户资金。 20世纪90年代以来，我们的监管部门实际上已经采取行动来规范这项业务，基本上叫停了这项业务。 那么2000年以后，随着互联网的发展，网络技术发达了，所以网上炒外汇，包括其他的比如期货，还有一些其他的金融交易和金融服务，借助网络技术，它摆脱了使用电话的原始传统。 技术对下单的约束和约束，大大降低了它的沟通成本，也提高了它的沟通效率。

这些海外机构，包括一些国内机构，看到了技术的进步，互联网金融方兴未艾。 他们介入了这一趋势，并逐渐进入中国市场。 这些海外机构，包括这些海外机构，都是聚焦中国市场的。 然后国内的机构因为看到这个市场潜力大，利润丰厚，纷纷投资这个行业，用各种噱头或者宣传方式诱导我们这样的个人投资者进入网上炒外汇的市场或者行业。 事实上，70%-80%的参与客户都在赔钱。

周国林：事实上，外汇交易市场是全球最大、交易最频繁的金融市场。 这是非常有效的。 它可以实现24小时连续交易，然后在世界任何一个角落只要有互联网连接就可以进行交易。 它的流动性非常高。 与股票市场可能存在企业黑匣子不同，外汇市场据说是信息充分流动时最接近完全竞争的市场。 因此，它也是全球许多此类投资理财的首选市场。 另外，从机构利益参与的角度来看，中国人在中国市场上致富了。 另外，我们的金融深化还不够，金融产品和服务数量还比较少，投资者经验不足。 这些机构都看到了中国市场。 这种发展潜力非常巨大，利润空间也非常大，所以他们不遗余力的去追求！ 他们在市场上进行各种误导性、欺骗性的宣传，营销手段五花八门。 可以说，他们是使出了各种招数。

另外，从我们投资者本身的角度来看，我们投资者其实还缺乏这方面的专业知识。 比如，在高回报、保证利润、不亏损等口号引导下，人们抱着这种侥幸心理和赌博心态盲目进入市场。

另外，从监管角度来看，由于我国金融业实行分业监管，分业监管存在哪些问题？ 它是一个主体监管，比如银行业监管、保险业监管，但这些从事非法境外外汇交易或者网络炒汇的机构实际上是非金融机构。 所以我们正是利用了中国的监管盲点或者交叉点，进入了中国市场，在国内发展了这项业务。 因此，多种因素导致了当前网上炒外汇和风险事件层出不穷，大家趋之若鹜的情况。

主持人：比如进入外汇市场后，如何进行一笔完整的交易？ 交易流程是怎样的？

陶坤宇：所谓的外汇交易平台，第一步就是和一些海外平台或者监管机构签订资质协议，然后购买软件，搭建自己的网站平台。 但在这个环节上，他们会存在很多漏洞。 他举例说，“我们是得到国外权威平台授权的”。 但事实上，这些平台的授权期限长短和业务范围都是一个大问题。 问号，很多平台都利用了这个漏洞。 例如，他们签订了一些咨询合同。 他们不能提供金融投资服务，但实际上他们利用这个咨询合同来开展金融服务。 投资服务。

第二步是如何吸引我们的投资者。 平台通常会邀请一些所谓的市场专家和专业团队进行一些促销活动，声称“我们是专业团队运营的”，一般会给出12%到24%的很高的年化回报率来吸引客户。

那么在具体的操作过程中，我们只是讲了模式一和模式二。 常见的骗局是模式二，即实际上不涉及外汇交易。 这是一种网络诈骗，并且会进行有利可图的复制。 也就是说，例如，如果将平台账户上的汇率波动与今天的实际市场波动进行比较，它们的开盘价和收盘价是相同的，但它们的汇率走势可能不同。 你的虚拟平台是一个副本。 趋势，通过这个复制的趋势可以做什么？ 因为我们知道外汇交易可以做多也可以做空，而且实时下单非常方便快捷。 因此，通过这个虚假的汇率文案，您实际上是在利用平台与投资者对赌。 事实上，当你炒外汇时，你只是在对平台或对平台后台进行对赌。 平台可以依靠这些信息将投资者分为黑名单和白名单，通常是根据你的利润率。 例如，当您赚取超过一定比例的利润率后，您将被列入黑名单。 所以其实我们投资者并不炒外汇。 你的钱最终转给了谁？ 已转至本平台。 所以严格来说，我们目前看到的大部分网络炒外汇平台都是骗局。

周国林：从外部来看，网上炒外汇的门槛很低。 任何人都可以进入，无论贫富，甚至学生、老人等弱势群体也可以进入网络市场。 其实大家都知道，外汇交易，或者从专业的角度来说，应该被公认为是最复杂、风险最大的市场。 为什么会有如此巨大的反差呢？ 我把这两件事结合起来解释一下。 互联网平台上有很多这样的方法，包括在海外架设服务器外汇黄金群，包括虚假复制市场价格来制作实际上是赌博游戏的游戏。 但是，也有一些支付结算服务商，以及我们的一些互联网电子商务公司，也在从事这种赌博。 商品交易被利用或被记录为共犯。 您可能会想，为什么网上炒外汇会涉及到这种电子商务呢？

由于网上炒外汇在我国是不被批准的，这些机构为了达到在境内进行交易、牟利的目的，做了很多包装。 他们在海外设立服务器，并在国内注册一些虚假空壳公司。 表面上看他们是做商品交易，比如小商品交易外汇黄金群，你可以看到他的网站上有很多这样的产品，琳琅满目，但实际上你买不到这个产品。 其背后的目的就是通过这些产品的交易来实现。 收集和转移投资者资金的目的。

这些收款和转账必须通过支付公司来实现。 从具体案例来看，我们发现一些支付公司帮助这些网络炒汇平台伪造、编造一些物流信息和一些商品交易信息，以将投资者资金转移至境外。 。 目前，此类公司已受到监管部门的查处，其跨境支付资格也被取消。 这是我想特别强调的。

另外，这些公司其实非常狡猾。 事实上，企业在与境内投资者签订此类所谓合同或协议时，并未真正参与协议的签署过程。 他们委托公司进行线下招聘。 这种合同是销售人员和投资者一对一签订的，所以一旦有任何违规行为侵犯了消费者权益，你其实很难通过法律手段追究公司的责任。

此外，他们还采取了很多技术手段将这些交易转移到境外。 也就是说，客户在网上操作的时候，你实际上是通过点对点的方式直接登录到海外的服务器上，他们也为我们国内的监管部门检索这些网上的数据。 造成了很大的困难。

主持人：比如投资者可能会遇到什么样的网络诈骗？

陶坤宇：对于投资者来说，他们可能经常接触到的网上炒外汇有几个主要渠道。 第一个是在网站上搜索。 比如他在百度上搜索“我想炒外汇”，就会显示出来。 在某些平台上，他可能只需点击它们即可。 这些平台的包装非常精美，看起来非常合规，并且有非常热情的销售人员与之联系。 他还可能打电话给你寻求进一步的建议，这样投资者就很容易陷入这个陷阱。 第二个是朋友推荐，比如QQ群、微信群，“我拉你进我们群，然后我们这里有一个专业的投资专家，你看看我跟他翻了多少倍。” ，你进来后他还会给你投资建议。” 如果你想看他的回报率，他当然可以给你展示最高的回报率。 甚至有人说，“我的回报率可以达到80%、100%”。 这样高的回报率是非常有吸引力的。 因此，当我们非专业投资者面对如此高的回报率、如此诱人的回报率时，往往会忘记其中的风险。

事实上，所有参与外汇交易的投资者首先应该知道的是，我们目前国内监管机构尚未批准任何境内外金融机构在境内开展或代理外汇保证金交易服务。 从这个意义上来说，你能接触到的所有外汇机构——那些告诉你可以炒外汇保证金交易（也叫外汇保证金交易）的都是非法的、不合规的。

主持人：如何识别刚才两位老师提到的平台的真实身份，从而保护自己的利益。

周国林：其实，在识别陷阱或虚假外汇保证金交易时，我认为最重要的一点是杠杆外汇保证金交易是非法的，这在中国是绝对不允许的。 目前，我国部分商业银行可以提供此类外汇保证金交易，但都是无杠杆的，即等额交易。 那么如果你缴纳100元的保证金，那么你就进行了100元的投资。

另外，我认为它可以作为一种识别手段。 就看平台宣称的噱头了。 它是我们判断和识别其风险和问题的手段。 这里涉及到的是，不同国家对于外汇保证金交易的监管标准不同。 一些平台或非法机构利用这种监管标准的差异，进行监管套利。 他从国外获得了所谓的合规许可证，然后来到国内开展业务。 他把这张海外牌照当作卖羊头、卖狗肉之类的东西，但无论如何也只是一个牌子。

但实际情况又如何呢？ 事实上，海外牌照非常复杂。 比如一些发达国家，英国、美国、日本、澳大利亚、新西兰、加拿大都发放了牌照，但他们的牌照其实差别很大。 例如，英国有三种类型的许可证。 例如，它颁发欧盟许可证。 另外，它在英国有自己的基本许可证，然后是完整许可证。 事实上，获得许可证的难度是完全不同的。 最基本的许可证非常容易获得，它实际上允许您什么都不做，也不能收集投资者的资金。 然而，我们的许多机构却没有这样做。 拿到这种牌照然后回国创业，风险非常高。

另外，一些特别小的国家，包括一些离岸金融中心和其他小国家，实际上拥有非常高质量的牌照，因为它们可以轻松注册，并且不需要任何资质要求。 注册和这种外汇类似。 交易的监管是没有关系的，所以我们的一些机构就利用这种套利的监管，利用这个海外牌照对我们投资者进行误导宣传，因为我们投资者的这种风险识别意识所以这里也想提醒大家，在识别网络炒外汇等黑色平台时，一定要注意。 如果这个平台声称自己获得了海外牌照，我想你首先应该在心里打个问号。

主持人：那我还想请两位老师给我们分享一下他们身边最深刻的案例，来说明网络炒汇的危害之一是什么。

周国林：我接着讲刚才陶老师提到的两类平台。 一类是纯粹的骗子，什么都没有。 他根本不做出任何努力，直接就是非法集资或者诈骗。 例如，他通过互联网创建了一个虚假平台。 一个网站，然后就像你复制一些市场信息，放在那里，然后开一个账户，让投资者可以筹集资金，这纯粹是一个骗局。

另外一个就是刚才提到的，他在国外有一些所谓的牌照，然后他利用这个在国内进行误导宣传，然后在具体操作上有几种做法，就是如何要想从消费者那里套取资金，一是他伪造了一些交易记录，就像伪造了一些市场价格一样。 刚才他说市场价格的时候，其实是说他是交易员吧？ 我可以做一些模型，一些概率模型，比如赌博。 只要你在，我先给你一个甜头，然后把你吸引进来，然后投入更多的资金后，它就会立即向你变脸。 造成一些巨大的损失，然后剥夺你的资金。 另一种模式是让你频繁交易，因为每笔交易都会收取手续费，而高额且频繁的交易会耗尽你的保证金。

还有一种更先进的传销模式。 传销模式意味着我只是想吸引人们。 您只需要做不同级别的代理即可。 我有海外驾照。 您只需要做从一级代理到二级代理的代理即可。 然后这个代理商会发展线下各级代理商，然后收取佣金。 当传销筹集的资金达到一定规模、投资者数量达到一定数量时，组织就会开始逃跑。 事实上，我们最近的一个案例，我想很多业内人士都知道。 至于I GO FX，其北京经纪人当时就跑了。 当时，他筹集的资金规模应该在300亿元左右，涉及约40万投资者。 ，这确实是令人震惊的，投资者，很多投资者血本无归，血本无归。

主持人：那么对于整个行业来说，我也想听听两位老师对于如何打击网上外汇投机或者规范外汇交易市场发展的建议。

陶昆玉：有以下几个方面。 一是加强监管。 但另一方面，我们也应该切实加强监管合作。 比如在国际上，我们可以就一些外汇交易开展监管合作，加强合作。 管理。 第二，对于合规意识薄弱的支付平台，我们其实应该换一个角度来看待，因为这种现象是前几年出现的。 过去我们看到支付平台其实只是为了方便，对吧？ 它方便了你的支付，但后来在外汇交易中，这部分合规意识较差的支付平台却成为了非法网上炒汇的帮凶。 我们应该更仔细地检查它。 第三个方面我认为非常重要的是对投资者的教育，建立多种渠道普及金融知识来教导我们投资者——金融最金科玉律，就是高回报和高风险。

周国林：网络非法炒汇肯定要打击，但对于外汇保证金交易或者其他外汇衍生品交易，从长远来看，我们在坚持金融开放战略的同时，也会肯定有发展前景。 但开放和发展并不意味着没有监管、没有许可。

这有两层意思。 一是可以允许合理的、符合中国需要的金融产品。 但它必须获得许可并受到监督。

那么这个可以从两个角度来理解。 一是需要批准，批准的许可经营范围要明确。 例如，如果你在国外获得了许可，是否可以在中国运营，取决于中国与对方国家之间的一些监管协议，包括是否符合我国的监管要求。 能不能在中国使用，那么中国当然也可能会颁发自己的许可证。 这必须有一个优先级。

二是外汇保证金交易。 事实上，它是一种风险非常高的金融产品。 从发达国家的经验来看，他们实际上采取了非常谨慎的态度。 即使像美国这样的投资者和市场已经成熟，其外汇保证金交易也受到严格限制，因为事实上，2008年金融危机的一个非常重要的触发因素和根源也包括杠杆交易，所以外汇保证金交易杠杆应该确实是一个非常谨慎的态度。

事实上，金融危机发生后，美国等发达国家的杠杆交易就受到了严格限制。 他们的外汇保证金交易市场应该不再是以前的样子了，已经处于萎缩状态，所以很多机构可能会转向像中国这样监管能力和经验相对不足的发展中国家，尤其是消费者风险意识和投资能力相对较弱，就会转向市场寻求利润。

我可能想说的第二点是，牌照发放后一定要加强监管，因为这是一个高风险的金融产品。

事实上，监管部门在互联网金融专项整治过程中，已查处此类网络外汇平台近千家，部分平台也已移交公安、司法部门。

另外我要强调的是，陶老师刚才说的非常重要，就是消费者教育、投资者教育一定要包括进去，然后一定要进行风险提示。 其实从长远来看，这对于我们打破僵化的兑换、培育良好的金融市场是非常有必要的。 事实上，前段时间网络炒汇风险频发时，中国人民银行、公安部、国家外汇管理局联合发布了风险提示。 中国互联网金融协会当时也连续两次发布风险提示。 我在这里也提醒我们的投资者，消费者应该多关注这方面的一些信息。

陶坤宇：事实上，所有参与网络炒汇的参与者，包括我们所说的机构和投资者，都可能违法。 大家要警惕，那就是作为投资者，如果参与网上炒外汇，不仅可能造成经济损失，而且实际上是违法的，因为法律规定参与这个活动都是违法的，包括组织者和投资者。 因此，投资者一定要知道，你不仅会蒙受损失，还可能触犯法律。

组织网络炒汇犯罪，涉嫌非法经营、诈骗、组织、领导传销罪。 比如说我刚才说的有两个模型。 第一种模式是对接海外持牌在线交易平台。 此类交易，其交易金额或者投资收益符合《最高人民法院关于审理骗购外汇刑事案件具体应用法律若干问题的解释》第三条规定的条件和非法买卖外汇”，则可能被列为非法经营。 组织者构成犯罪的，依法追究其法律责任。 如果是第二种方式，也就是我们所说的复制汇率作弊，实际上就涉及到诈骗或者非法集资诈骗。 另外，还有一种类似于招人然后层层返利的形式，这就涉及到我们所说的组织领导的传销活动。

更糟糕的是我们的宣传机构。 如果互联网或广告公司对外汇交易平台进行虚假宣传，将依法受到处罚。 因此，我们应该加强对主办方、投资方、宣传机构等各方面的监管。 具体来说，一方面我们有一些法律法规或者一些行政法规，另一方面我们需要补充或者强化一些更详细的具体操作规则。 或者司法解释来增强我们执法的可操作性，

主持人：其实正如刚才两位老师所说，我认为网上炒外汇是一个非常复杂的问题。 那么未来网络炒外汇的发展方向是什么？

周国林：其实网上炒外汇的前景在这里就可以很清楚的告诉大家。 根据我国互联网金融专项整治的任务目标，必须针对性地禁止网络炒汇行为。 目前，所以我们在这里也告诫广大投资者，一定要远离网络炒外汇。 金融供给侧改革就是为了满足人民群众日益增长的金融需求。

所以未来一是在坚持开放的前提下，坚持许可经营，引进海外更好的产品和服务。 特许经营，主要是财务，必须获得许可。 如果未来外汇市场进一步开放，我相信我们的监管规则将会公开、透明，与国际接轨，也符合中国的实际。 对此，投资者应该放心。

我想说的第二点是，市场的发展取决于我们经营者对自己有良好的自律要求，避免出现这种道德风险。 商业银行当然有强有力的监管来控制它们，即使在这里也是如此。 这种情况也存在很多道德风险，所以对于其他机构来说，必须有良好的自我风险管理能力和自律机制。

从投资者的角度来看，应该加强自身的学习和教育，具备此类投资的专业知识。 其实我以前就听说过网上炒外汇和这种炒股票的事情。 看似门槛很低，人人都可以进入，但实际上它对投资者的要求非常高。 外汇价格变化很快。 它是由很多因素决定的，包括一个国家的政治、经济、军事。外交就是财政政策、货币政策xm外汇，甚至国际收支都会影响物价的波动。 因此，如果你想从事杠杆交易，这种风险带来的潜在损失其实是非常高的！ 这不是普通个人投资者能够接受和承受的。 最后，在监管方面，我们需要加强协同监管，包括境内金融和跨境监管协调，因为金融在互联网世界中是互联互通的，跨境监管协调有利于这条监管非法机构之路。监管套利被阻止。

陶昆玉：总体来说，我非常同意周老师所说的堵住邪门、开正门的说法。 随着国际化的深入，投资者可以通过以下三种渠道进行外汇交易，而不是直接参与网上外汇投机。

第一个就是可以购买一些符合银行规定的金融产品进行外汇交易。 这些产品主要涉及我们所说的实物外汇交易，还有一些期权、远期结售汇等。 其风险相对可控。 当然，我们也看到它实际上是没有杠杆的。

二是投资B股。 境内投资者可以开立B股账户，然后用自己合法持有的外汇购买B股，从而真正参与我们的国际投资。

第三类当然是购买合格境内机构投资者发行的基金。 正如周先生提到的，外汇市场的风险非常高，所以从这个意义上说，机构投资者有更丰富的经验。 因此，我们在进行外汇风险管理或外汇收益管理时，应该更好地利用以上三种渠道参与外汇投资，而不是进行非法的网络炒汇。

主持人：一句话概括，首先大家要明确的是，网上炒外汇其实本身就是一种违法行为。 那么无论是来自监管部门还是行业，包括投资者，如果我们想要了解更多的金融知识或者购买正规的行业产品，其实是规避自己风险的最好方式。 那么再次感谢两位老师做客光明网金融光明论。 在今天的节目中，我将向大家告别。 感谢各位网友的关注。