尽管都定位为“套期保值”，但A股上市公司却常常因期货交易而蒙受巨大损失。 但现在一家专门生产面膜和乳液的化妆品公司在不到8个月的时间里就赚取了超过3000万元的外汇套期保值，这可占2022年非净利润的30%以上。

2月6日晚间，水洋股份公告称，2022年5月20日至2023年2月6日，人民币兑美元汇率持续波动。 据公司财务部门初步统计，公司外汇套期保值业务产生的公允价值变动损益总额为3271万元。 根据该公司此前发布的2022年业绩预告，其非净利润仅为9500万元至1.25亿元之间，较上年最高下滑56%。

根据去年5月的公告，水阳外汇套期保值最高金额不超过20亿元。

8个月浮盈3271万元

水洋股份分别于2022年5月9日、2022年5月20日召开董事会、2021年度股东大会，审议通过了《关于增加2022年外汇套期保值业务额度的议案》。

决议同意公司（含子公司）可在有效期内随时开展不超过20亿元人民币或等值外币额度的外汇套期保值业务。 额度期限为自公司股东大会批准之日起十二个月。 当月内可滚动使用。 公司及子公司开展的外汇套期保值业务包括但不限于远期结售汇、结构性远期、外汇掉期、外汇期权及其他外汇衍生品业务。

如今不到8个月的时间，该公司的外汇套期保值已经为公司贡献了相对净利润相当可观的收入。

水阳2月6日晚间公告显示，去年5月以来外汇套期保值案例，人民币兑美元汇率持续波动。 据公司财务部门初步统计xm外汇，公司外汇套期保值业务公允价值变动损益共计浮动利润3271万元。 元。 其中，尚未完成交割的外汇套期保值业务产生的公允价值变动损益为80万元。

该公司表示，由于交割日现货价格与锁定价格存在差异，尚未完成交割的外汇套期保值交易的预期盈亏金额将随着外汇市场状况的变化而波动。

此前，1月17日，水阳股份发布2022年业绩预告。 归属于上市公司股东的净利润1.2亿元至1.5亿元，同比下降37%-49%； 扣除非经常性损益后的净利润为9500万元至1.25亿元，较去年同期下降42%-56%。 换句话说，如今的外汇对冲收入几乎占公司2022年非净利润的26%至34%。

该公司将业绩大幅下滑归因于两个方面。 首先，COVID-19疫情对全年业绩造成不利影响。 尤其是去年第四季度COVID-19疫情的快速蔓延以及双十一期间物流不畅，对业绩影响较大。 其次，公司自身品牌升级尚未实现充分效益。 同时，公司为长期发展储备人才，导致人力成本增加，研发投入加大。

股价方面，公司自2021年5月以来持续下跌，目前股价较高点仍下跌50%以上，最新市值为51.6亿元。 截至2022年第三季度末，公司拥有股东2.6万名。

A股公司频频因“套期保值”而遭受巨额损失

水洋股份强调，开展外汇套期保值业务以锁定利润、防范汇率风险为目的外汇套期保值案例，“在批准的额度内进行，不从事投机、套利交易”。 但金融衍生品投资收益并不稳定。 水阳股份在业绩大幅下滑、资金链紧张的情况下，进行了高达20亿的外汇对冲。 一些投资者也表达了担忧。

从2022年三季报来看，业绩大幅下滑的水阳股份现金、现金流都比较紧张。 其账上货币资金仅有2.89亿元。 经营活动产生的现金流量净额为-1.58亿元，但短期借款已超过8亿元。 目前，公司正在进行可转债融资。 去年12月刚刚获得中国证监会批准，计划融资6.95亿元。 截至发稿，尚无最新进展。

事实上，A股上市公司在做衍生品时，大多表示是与主营业务相关的“对冲”。 然而，近年来，惨痛损失的案例仍然屡见不鲜。

2022年7月1日，主营汽车零部件的永茂泰公告称，2022年上半年，公司及子公司期货账户累计亏损4039.74万元，对年度损益影响为—— 3133.55万元。

这一影响金额几乎相当于该公司当年一季度扣非净利润。 与2021年全年扣除非净利润相比，占比也超过20%。 据悉，永茂泰主要对铝、铜、镍等大宗金属期货进行套期保值。 巨额亏损发生后，公司承诺严格控制期货套期保值业务的资金规模，不再转移资金，并逐步减仓。

2021年10月12日，主营业务为纸尿裤、卫生巾的皓月护理发布公告称，其参与的煤炭期货“套期保值”遭受巨额损失，交易所立即下发监管函。 截至2021年11月22日期货结算，皓月护理积极清算其持有的全部期货合约。 初步测算，公司2021年累计投入期货投资15310万元，累计亏损4583.35万元。

此后，皓月护理子公司办理了注销期货账户的相关手续。 公司将终止期货投资及相关计划，未来仍将专注于主营业务经营。

近两年因期货套期保值遭遇“惨案”的企业有秦安股份、金麒麟等，在巨额亏损后均表示将吸取教训回归主业。

本文来自：证券时报