如果您是一名投资者，即使您不知道，高频交易 (HFT) 也是您生活的一部分。 您可能购买了由一台计算机提供的股票，或者出售了另一台计算机购买并立即出售的股票。 表示外汇高频交易，高频交易是有争议的，交易者意见不一，研究也与其他研究相矛盾。 高频交易被认为是 2010 年 5 月 6 日发生的闪电崩盘的罪魁祸首，当时主要股指在几分钟内暴跌。 至少一项研究表明，高频交易公司在期货市场与散户投资者进行交易时可以获得更高的利润。

什么是高频交易（HFT）？

高频交易（HFT）是一个广义术语，指涉及以极高速度买卖金融证券的各种交易策略。 通过算法交易，计算机可以识别市场模式并使用自动和预编程指令在几毫秒内执行买卖订单。 一种策略是充当做市商，让高频交易公司向买家和卖家提供流动性。 通过以买入价买入并以卖出价卖出，高频交易者每股可以获得一美分或更少的利润。 当乘以数百万股时，这将转化为巨额利润。

高频交易会损害市场吗？

由于大多数交易都会留下计算机化的纸质记录，因此人们会认为查看高频交易者的行为并回答这个问题会很容易。 然而，高频交易公司不愿意披露他们的交易活动，而且涉及的数据量很大，很难形成一个有凝聚力的图片。

高频交易的批评者将矛头指向2010年5月6日发生的闪电崩盘。主要股指在几分钟内神秘地暴跌5-6%，然后莫名其妙地迅速反弹。 不久前，个别公司的股票交易价格比其价值低 60%。 一些交易以 1 美分或 100,000 美元的价格执行——这些存根报价从未打算被填补。

美国证券交易委员会（SEC）发布报告，指责标普电子迷你期货合约的超大规模交易引发了高频交易者的连锁反应。 当一种算法快速销售时，它会触发另一种算法，从而形成金融雪球。

闪电崩盘后，美国证券交易委员会制定了新的熔断规则xm外汇，当股票在 5 分钟内上涨或下跌 10% 或以上时，交易将停止。 许多批评者质疑对高频交易者实施更严格的监管是否有意义，特别是考虑到市场上经常发生规模较小、不太明显的闪电崩盘。

高频交易会伤害散户吗？

对于大多数投资大众来说，重要的是高频交易如何影响散户投资者。 这类人在市场上为退休储蓄，或者在市场上投资以获得比储蓄账户几乎不存在利息更好的回报。 2014 年的一项研究揭示了这个问题。 美国商品期货交易委员会（CFTC）前经济学家对高频交易公司进行了为期两年的研究发现，收入集中在少数在赢家通吃的市场结构中运营的公司。

研究人员研究了标准普尔 500 电子迷你合约，发现高频交易者在与大型机构投资者交易时每份合约平均赚取 1.92 美元，在与散户投资者交易时平均赚取 3.49 美元。 该论文的结论是，这些利润是以牺牲其他交易者的利益为代价的，这可能会导致交易者离开期货市场。

如果不加以控制，高频交易的激增可能会造成小投资者无法获胜的感觉。 例如外汇高频交易，政府试图通过提议征收每股交易税来控制高频交易公司。 2012年，加拿大提高了交易、订单提交和取消等市场消息的费用，这对高频交易公司造成了不成比例的打击，因为它们比其他交易者发送更多的消息。 巨星财富认为，尽管人们对高频交易感到担忧，但也有证据表明，高频交易公司根本不再像以前那样构成威胁。 收入和利润下降，使高频交易公司的生存变得更加困难。 整个行业 2021 年的年收入预计为 61 亿美元，低于 2011 年的 220 亿美元。

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