第133届广交会全面恢复线下展览，规模创历史新高。

本届广交会将于4月15日至5月5日在广州分三期举办公司 接收外汇，第二期于4月23日至4月27日举行。

广交会被誉为中国对外贸易的“晴雨表”。 阔别三年后，来自世界各地的商贾再次齐聚这座千年商都。 在展商和采购商繁忙的情况下，外汇交易成为不可避免的需要关注的问题。

广东作为外贸大省，企业套期保值比例高于全国平均水平。 国家外汇管理局广东分局数据显示，2022年，辖区内企业利用汇率对冲产品管理汇率风险的规模为1245亿美元，同比增长17%； 外汇套期保值率为27%，较2021年提高4个百分点。

今年一季度，国家外汇管理局广东分局所属企业利用远期和期权产品管理汇率风险218亿美元，有效规避了汇率波动风险。

“在汇率管理过程中，外汇远期和外汇期权是外贸公司比较常用的方式。银行给予的优惠取决于公司交易量的大小和具体的远期汇率等因素“锁定。但是，如果是即期汇率，进行交易，银行可以给予8bp的折扣。” 近日，某股份制银行国际商务与贸易金融部人士在接受企业咨询时如此表示。

值得关注的是，部分外贸企业将采用“外汇远期+外汇期权”的通用汇率管理组合，其中远期将占比较高。 不过，接受咨询的广东银行机构表示，远期结售汇比例并不影响成本。 真正影响成本的因素是远期汇率锁定，后者受市场汇率波动影响。

目前，部分银行会对交易量较大的企业给予一定的折扣，以提高其套期保值的积极性。 21世纪经济报道记者了解到，为帮助外贸企业管理汇率风险，银行免除或降低了衍生品交易的保证金比例和期权费，设立了衍生品专项授信额度，并降低或免除了期权费。使企业受益。 尤其值得关注的是，一些银行通过普惠部门与交易部门合作、授信审批部门与国际业务部门合作，创新了交易对手信用风险限额评估、衍生品专项授信评估等。 ，免除或免除企业存款接受合格的财务质量质押。 这样，中小微企业进行汇率套期保值业务的保证金占用就会减少或减少。

外汇衍生品市场拥有国际成熟的产品

广东省云浮市一家不锈钢锅生产企业的负责人刘兵（化名）也是今年的参展商之一。

刘兵在接受21世纪经济报道记者采访时表示，公司90%以上的产品为海外知名品牌代工，出口产品60%出口到西欧，其中德国占最大份额为70-80%。 汇率波动不仅对出口成本产生影响，还会对原材料进口产生影响。 公司钢材产品主要从日本、韩国进口。

刘兵表示，早在2015年左右，公司就开始逐步做套期保值。 公司业务量较大，在当地算是龙头企业。 外汇对冲虽然需要一定的成本，但可以锁定利润、规避风险。 对于企业，特别是规模以上企业来说，利大于弊。

他认为，2015年以来，外贸企业或多或少认识到了外汇对冲的作用。不过，虽然近年来汇率对冲成本有所下降，但对于资金实力较低的中小企业来说，仍然造成了一定的负担。利润。 因此，目前存在“大企业愿意做大订单，小企业不愿意做小订单”的情况。

目前，越来越多的外贸企业正在考虑汇率管理问题。 根本原因是企业开展的外汇套期保值业务与日常经营相关，是以外币资产、负债和外汇收支为基础进行的。 外汇套期保值业务可以提高公司应对汇率波动风险的能力，增强公司财务稳定性。

作为企业汇率风险管理的主要工具，我国外汇衍生品市场国际产品已基本成熟，形成了远期结售汇、外汇掉期、货币掉期和期权及其等多品种基础产品体系。组合。

工商银行广州分行相关专家表示，目前该行外贸企业在汇率管理中常用的对冲工具有五类。 一是远期结售汇。 以中国工商银行广州分行为例。 银行在交易日后两个工作日（不含）以上以及交割日发生外汇收入或支出时向客户提供结售汇的币种、金额、汇率和期限，按照合同约定，以币种、金额、汇率办理结汇或者售汇交易服务。

二是人民币外汇期权，是一种兼具确定性和灵活性的风险规避和对冲管理工具。 买入或卖出人民币外汇期权可以在一定程度上帮助企业规避汇率波动风险带来的损失。 人民币外汇期权包括欧式期权、美式期权、亚洲期权。

三种人民币外汇货币掉期。 对于持有外币资产或负债，以套期保值为目的，希望规避汇率、利率波动风险的企业，特别是负债币种与还款来源币种不匹配的企业，我行提供期初和期末汇率相同。 外汇衍生品是指以本外币交换本金，并在存续期内按约定利率交换利息的衍生品。

四是“一带一路”新兴市场货币无本金交割远期（NDF）。 该银行为受监管国家有货币兑换风险管理需求的客户提供外汇远期交易服务，根据远期汇率与固定汇率的差额计算盈亏，并以美元交割。

五是本外币利率掉期交易。 银行为同意在未来一定期限内按约定金额的本金和利率计算利息和汇兑利息的企业提供交易服务。 适合以套期保值为目的想要规避利率波动风险的企业。

“在汇率管理过程中，外汇远期和外汇期权是外贸公司比较常用的方式。银行给予的优惠取决于公司交易量的大小和具体的远期汇率等因素锁。” 近日，一家股份制银行国际商贸金融部人士在接受企业询问时如此表示。

近三年企业对冲比率持续上升

事实上，自2015年“811”汇改以来，随着人民币汇率市场化形成机制不断完善，人民币汇率在合理均衡水平上双向波动已成为常态。 有效管理外汇风险是各类市场主体稳健运行的内在要求，也是国内外市场的通行做法。

我国人民币外汇市场迎来快速发展时期。 国家外汇管理局数据显示，2021年，我国人民币外汇市场累计交易额36.9万亿美元，较2012年增长3倍。其中，外汇衍生品占交易额的61%。外汇市场总交易量，2021年交易量为22.6万亿美元，较2012年增长6.5倍。其中，远期、掉期、期权交易额为0.9万亿美元、20.5万亿美元、分别为1.2万亿美元。

国家外汇管理局数据显示，2021年，利用远期、期权等外汇衍生品管理汇率风险的企业规模较2020年增长59%，企业套期保值比例提升4.6个百分点21.7%。 中国人民银行国际司司长金中夏今年4月23日表示，2022年全年，企业套期保值比率比上年提高2.4个百分点，达到24%。 中小微企业要规避汇率波动风险。 能力进一步提高。

广东作为外贸大省，企业套期保值比例高于全国平均水平。 国家外汇管理局广东分局数据显示，2022年，辖区内企业利用汇率对冲产品管理汇率风险的规模为1245亿美元，同比增长17%； 外汇套期保值率为27%，较2021年提高4个百分点。

多位接受记者采访的银行业人士表示，人民币外汇远期和期权产品管理汇率风险，是外贸企业外汇对冲的主要手段。

21世纪经济报道记者了解到，目前，部分银行正在通过普惠部与交易部、授信审批部合作，创新交易对手信用风险限额评估、衍生品专项信用评估、接受符合条件的金融优质房贷豁免等。和国际业务部。 企业保证金等方式可以减少或减少中小微企业汇率套期保值业务的保证金占用。

为帮助外贸企业应对困难挑战，更好应对汇率波动风险，国家外汇管理局广东分局推动多方合力，帮助解决外汇保值存款占用问题。中小微企业。 比如，加强“政银保”联动，推出“一保两免”汇率对冲工具，免除中小微企业远期结售汇业务存款； 引导银行与担保公司合作推出“银保结汇”产品，向中小企业提供担保费用替代远期结售汇业务所需保证金。 创新“一权三免”模式，银行可以质押知识产权，企业无需存款、有形资产质押、担保即可办理远期结售汇业务。 、协助科技型中小微企业开展汇率对冲等。此外，我们还将加强部门合作xm外汇，探索汇率对冲成本分摊机制，推动实施“贸易融资+汇率对冲”金融服务政策。 此外，还支持银行采取特殊授信方式，直接减费惠及中小微企业。 据不完全统计，截至2022年5月末，累计为企业审批授信超过1亿美元，存款减免金额近千万元。

以佛山为例。 2022年起，佛山市财政局印发《佛山市外汇套期保值业务增信担保计划》，在佛山市融资担保基金下开设外汇套期保值业务增信子项目，为符合条件的中小微企业提供外汇套期保值业务增信子项目。佛山市企业。 支持办理远期结售汇等外汇套期保值业务，引导银行为企业提供汇率套期保值专项业务额度和减免保证金。 这一举措有效缓解了企业办理套期保值业务的资金压力，对于稳定企业现金流、提振企业发展信心有很大帮助。

企业须树立汇率风险中性理念

外界认为，在国际外汇市场波动加剧的情况下，外贸企业必须牢记汇率“风险中性”理念，合理运用金融工具，科学管理汇率风险。

对于外汇相关交易，中信银行股份有限公司广州分行高级经济师林承启表示，中国人民银行和国家外汇管理局在2017年大力倡导的汇率风险中性理念这是近年来应对汇率风险的主要原则。

汇率风险中性是指企业将汇率波动纳入日常财务决策，以保值为核心目标，尽量减少汇率波动对主营业务和企业财务的负面影响。 汇率风险中性是企业应对汇率双向波动的必然选择。 帮助企业实现财务中立，专注于主营业务。

林成奇表示，企业要树立汇率风险中性的理念，立足主业，理性对待汇率涨跌，非常审慎地安排资产负债的币种和期限，选择对冲策略这适合他们。

林承奇提出了企业避险时需要注意的四个问题。 首先，对冲和投资甚至投机之间没有明显的区别。 如果仅用主观的市场判断来代替严格的风险管理，这本质上是对市场走势的押注或赌博，不是真正的对冲，而是一种赌博心态。 二是不愿承担套期保值成本，或将套期保值作为赚钱的工具，忽视了消除汇率不确定性是企业对冲主营业务利润免受汇率风险影响的本质功能。 第三，习惯将原来锁定的衍生产品价格（例如远期价格）与到期的现货价格进行比较，以确定自己是“亏损”还是“盈利”。 四是“少做、少错、不做”的心态和行为，导致汇率管理随波逐流。

同时，林承其围绕实施汇率风险中性管理、实现外汇对冲提出三大建议。

林承其认为，首先要识别可能存在的汇率风险。 企业必须分析识别日常经营中存在的汇率风险因素，充分认识自身面临的风险敞口。 企业在考虑具体的对冲策略之前，应熟悉各种场景下的汇率风险点。 只有看到风险暴露后才能制定有效且适用的对冲策略。 建议遵循适用原则，选择符合自身风险承受能力和对冲需求的远期、掉期或期权等产品。 您可以选择静态套期保值，也可以采用滚动套期保值等灵活方式。 企业要有选择意识，商业银行也会帮助企业提供这方面的咨询和服务。

二是注意套期保值的方向和套期保值率。 交易方向是否与自身生产经营行为相匹配。 例如，对于管理外币债务的境内企业来说，对冲方向通常应该是购汇方向的交易。 出口企业的套期保值方向是结汇，或者是售汇交易。 还有就是套期保值率的问题，必须根据公司自身情况灵活确定，但有一个原则必须严格遵循，那就是套期保值率不能超过100%，否则很可能出现过度套期保值的情况。

第三，最好及时重新检查自己的套期保值策略的结果，评估套期保值管理的结果，以便更好地根据未来企业经营和投资活动的变化调整套期保值结构。

“外汇局一直鼓励企业根据自身实际情况，采取适当的策略管理汇率风险暴露。企业管理汇率风险的方式有很多，除了通过衍生品对冲之外，使用人民币进行结算也是一种不错的选择。”一个好方法。公司 接收外汇，而贸易融资，无论是晚付款还是提前付款，晚收款还是早收款，这都是一个很好的对冲方法。” 4月21日，国务院新闻办公布2023年一季度外汇收支数据会上，国家外汇管理局副局长、新闻发言人王春英在回答记者提问时表示： 21世纪经济报道记者了解到，国家外汇管理局的一项调查显示，今年一季度，相当多的企业采取了人民币结算、套期保值、改变结算方式等措施。 除了改变提现速度来管理汇率风险，这些都是好方法。